终于！土耳其央行加息625个基点 里拉一度飙升5%

终于！土耳其央行加息625个基点 里拉一度飙升5%
新浪财经 记者 姚瑶 上海报道

　　导读

　　分析人士称此举“完全正确”，应该向土耳其央行“致敬”，但市场伤害已经造成，想让投资者重拾信心有点难度。

　　千呼万唤始出来！当地时间9月13日下午2点，土耳其央行终于宣布加息，将一周回购利率（即政策利率）上调625个基点至24%，超过市场此前预期中位数21%。消息出来后，土耳其里拉汇率一度飙升大涨超5%，美元兑里拉一度跌至6.0030。

　　一个艰难的决定

　　戏剧化的是，加息声明公布前，里拉一度下跌超3%，原因是大约之前一小时，土耳其总统埃尔多安再次强调“利率引发通胀，利率是万恶之源”的立场，呼吁降息。

　　对土耳其央行的决定，一些市场人士给出积极评价。“这是巨大政治压力之下的艰难之举，向土耳其央行致敬，这是完全正确的。”欧洲资管公司BlueBay的经济学家Timothy Ash在社交媒体上评论说。

　　过去一周多时间里，土耳其里拉兑美元有所反弹，背后推手正是土耳其央行。该行9月3日表示，鉴于通胀上行显示出巨大物价稳定风险，将就此采取必要措施。

　　目前土耳其通胀已升至18%，为15年来最高水平，而此前的一周回购利率为17.75%。其央行3日的声明一来，就“引燃”了市场情绪，深陷低谷的里拉开始反弹，上周兑美元上涨了2.2%。

　　由于土耳其政策独立性一直备受市场质疑，且7月才让市场失望过，所以市场预期非常分化，毫无共识，有人预期加息275个基点，有人预期加息700多个基点至25%，也有人认为市场将再度被“放鸽子”。

　　而在今日声明中，土耳其央行称如有必要，未来将进一步收紧货币政策。

　　“猛药”来迟是否有胆继续

　　值得注意的是，尽管加息625基点消息过后，里拉一度大涨超5%，但不久涨幅便开始收窄，截至发稿已收窄至2.5%左右，饱受期待的“喜讯”似乎显得有些短效。

　　将此次加息放在里拉今年已贬值40%的背景中看，有人质疑“猛药”来得太迟，土耳其央行是否“有胆”继续。

　　里拉兑美元最激烈的贬值发生在8月。8月10日，美总统特朗普宣称对土耳其征收的钢铝关税翻倍。消息传出后，里拉汇率日内跌幅一度超过20%。

　　而土耳其央行的应对却让市场失望。7月24日市场本已预期它会加息100个基点，结果却是按兵不动。面对8月的一泻千里，该行的回应仅是释放了一部分的流动性及将隔夜利率上调至19.25%。

　　“我担心的是，即使加了息，想让投资者重拾对里拉的信心，可能也太晚了。尽管最近里拉已有所反弹，但还是非常接近历史最低水平。即便大幅加息，市场会认为伤害已经造成，尤其是里拉本身的汇率。” FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管Jameel Ahmad对21世纪经济报道表示。

　　刚刚公布的数据显示，土耳其第二季度GDP增速放慢至5.2%，而一季度的增速为7%左右。

　　料继续下跌面临汇率危机

　　而在对美关系恶化的背景之下，土耳其经济可谓危机四伏。

　　野村全球市场研究团队9月10日发布《达摩克利斯》报告，对30个新兴市场经济体的汇率危机做出评估。报告显示，包括土耳其、阿根廷、南非等在内的7个国家目前面临汇率危机，野村给它们的评分均超过100。该报告称，土耳其财政赤字本有所改善，但自2016年后期起又开始恶化。此外，其国内政治风险和激化的地缘政治问题也让投资者担心。

　　土耳其的货币政策未控制住通胀，而财政政策也未改善外部赤字问题。报告显示，土耳其2017年经常账户赤字为GDP的5.5%，预计2018年将微涨至5.6%；土耳其2017年实际GDP增速为7%，2018年为4%，2019年预计将进一步下降至2.7%；而2018年的通胀则预计为14.2%。

　　“通胀风险相当高，对土耳其当地人来说，可支配收入将出现显著的减少；对企业来说，外币债务偿还压力也将激增；随着物价上涨，消费者的信心会受到负面影响。另外，预料各个评级机构对土耳其将继续持有负面看法。综上所述，这是非常负面的投资环境。” Ahmad说。

　　至于里拉的汇率走势，野村预计将进一步下跌，2018年美元兑里拉为7.00，2019年则将进一步下跌至7.75。

　　“市场已经做空里拉很久了。当投资者信心极度脆弱的时候，很难说一个货币的公允价值是多少。里拉现在可以说没有底部，除非投资者真对土耳其央行的举措‘买账’，否则看来就不存在大幅反弹的可能。这场 ‘闹剧’至少要持续到今年年底。” Ahmad说。（编辑：董黎明）