5G手机即将扎堆面世，核心产业链布局或持续发力

5G手机即将扎堆面世，核心产业链布局或持续发力
第一财经日报 

　　7月24日早盘，5G板块快速走强，截至发稿，英维克、跃岭股份(002725)、博敏电子(603936)涨停，东山精密(002384)、欣天科技、*ST新海涨逾5%，其余个股纷纷跟涨。

　　消息面上，据中国新闻网报道，7月23日，中兴推出的首款5G手机拔得头筹，率先在电商平台开启预售。

　　同日，在国新办例行新闻发布会上，工信部信息通信发展司司长闻库表示，5G网络和终端均已步入成熟阶段，已有近20款5G手机可上市，网络设备比终端更早成熟。今年将主要在热点地区、大城市等关键地区部署5G，下一步农村也将是5G部署的重点。

　　今年上半年，我国信息通信业发展势头稳定，对经济社会支撑作用加大，按照上年不变价计算，电信业务总量同比增长25.7%。闻库表示，除了大带宽以外，5G还具有低时延、高可靠、大连接等特点。除传统4G应用外，5G还有物联网的应用和工业控制，其发展对今后社会发展意义重大。

　　6月6日，工信部正式发放5G牌照，意味着5G开始正式商用并开始大规模部署。闻库表示，我国5G牌照的发放既要考虑设备和终端的成熟，也考虑到未来国家的发展、网络的发展、应用的发展。在发布时间点上，从我国信息通信业的产业链来看，无论网络还是终端都已经步入成熟阶段。目前，我国5G设备已经成熟，大概有一二十款手机基本上可用，到今年年底将会有更多。从这两个角度来看，我国适时发放5G牌照正当其时。

　　针对5G下一步应用规划，闻库表示，中国一直秉承开放、共同发展的理念，包括英特尔、高通等在内的国际企业也表态全力支持中国5G商用部署。目前国内几家运营商已开始部署相应网络，并逐步征集试验用户。今年主要在一些热点地区、大城市部署5G，下一步将在更广泛地区推进5G应用。

　　此外，7月22日，华为终端的官方微博宣布，拿到中国首张5G终端进网许可证的5G双模手机“华为Mate20X(5G)”将于7月26日正式发布。

　　有业内人士认为，华为手机是国内首批入网的终端，其上市意味着5G智能手机正式开始商用，国内5G手机新品也将在下半年扎推面世，这标志着我国5G建设正式进入民用商用化阶段，而消费电子产业的新一轮成长期也正在拉开序幕。

　　业内普遍预计，5G换机高峰期将出现在2020年-2023年，而手机出货量将随之出现恢复增长。随着其产业链上终端陆续发布，射频、光学、面板行业也将迎新机遇。

　　财通证券认为，今年上半年虽受外部因素影响，但通信行业仍有两大积极变化，一是运营商资本性支出拐点出现，2019年总投资将增长约5.3%，其中5G投资占比约为11%-12%，并且无线侧投资将达到1360亿元，同比增长16.4%，占比上升至45%；二是5G正式商用牌照提前落地。SA/NSA混合组网方案将大幅度加速5G部署速度，外部因素加速和促进了国产替代和自主可控。从下半年展望来看，运营商的建设将会落地，组网方案将向SA转移。随着5G终端陆续上市，运营商将会推出5G套餐，北京和上海等重点城市实现全覆盖。5G建设加速，将带动自主引领型技术快速发展，如主设备、天线、射频等板块具备业绩高弹性。运营商为流量的增长未雨绸缪，将加大对光模块(承载)和物联网(应用)的投入，流量储备细分板块高成长可期。

　　中泰证券分析指出，公募基金2019年二季报基本披露完毕，以公募基金持股数据为基础，统计公募基金对通信板块成分股的持仓情况。2019Q2基金持股通信行业板块占比为1.37%，确定性较高标的获得超配，5G有望成为未来一段时间驱动行业转向超配重要因素。

　　中泰证券建议关注5G投资周期向上中兴通讯，手机ODM龙头厂商闻泰科技，物联网模组与终端高新兴(300098)、移为通信、移远通信，智能控制器拓邦股份(002139)，小基站：京信通信、佰才邦、剑桥科技、中嘉博创；边缘计算供应商：网宿科技(300017)、浪潮信息(000977)。5G投资周期向上：烽火通信(600498)、中国铁塔；高速光模块：光迅科技(002281)、中际旭创、新易盛和天孚通信(300394)；天线和射频：通宇通讯、摩比发展、东山精密、北斗星通(002151)，终端器件：信维通信(300136)和麦捷科技(300319)。

　　东吴证券(601555)继续坚定看好继续坚定看好5G行业和优质公司，个股首推中兴、联通。行业主要推荐逻辑：牌照提前发放彰显高层强力推动中国5G发展的决心，板块PE可以更乐观。资本开支可能增加、5G采购订单将陆续释放、5G密集投资周期预计从7-8年压缩到3-4年，对5G产业链的EPS可以更乐观。近期推荐组合：中兴通讯、中国联通、世嘉科技、烽火通信。此外，建议关注无线产业链：中石科技、沪电股份(002463)、东山精密、深南电路、大富科技(300134)、京信通信、俊知集团。光纤光缆：亨通光电(600487)、中天科技(600522)、长飞光纤、特发信息(000070)。中国铁塔，网络规划设计板块相关个股也值得关注。