期市产品创新步伐将继续加快

期市产品创新步伐将继续加快
期货日报曲德辉

　　1月16—17日，中国证监会在北京召开2020年证监会系统工作会议。会议总结了2019年证监会系统主要工作，分析了当前资本市场改革发展面临的形势，研究部署了2020年重点任务。

　　部署今年资本市场六项任务

　　每年年初举行的证监会系统工作会议，是新年度资本市场监管的风向标，备受市场关注。2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划的收官之年，是资本市场建立三十周年，还是资本市场全面深化改革的关键一年。会议强调，证监会系统要以贯彻实施新证券法为契机，加强基础制度建设，推进全面深化改革落实落地，有效维护资本市场平稳运行，切实保护投资者合法权益，努力打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，更好服务经济高质量发展。

　　会议提出了六方面任务：一是以防风险强监管为抓手，持续优化市场生态；二是以注册制改革为龙头，全力抓好重大改革攻坚；三是以贯彻新证券法为契机，全面加强市场法治建设；四是以促进优胜劣汰为目标，推动提高上市公司质量；五是以科技监管为支撑，进一步增强监管效能；六是以新发展理念为指引，提升服务实体经济质效。

　　在以新发展理念为指引，提升服务实体经济质效方面，会议提出，科学合理保持IPO常态化发行，推动再融资改革落地。稳妥推动基础设施REITs试点。加大商品和金融期货期权产品供给。有序推进私募基金市场风险出清和行业重整。开展区域性股权市场制度和业务创新试点，更好服务中小微企业发展。

　　期货市场迎重要窗口期

　　“2019年，期货、期权新品种上市数量达到17个，为我国期货市场历年之最。从证监会系统工作会议传递的信号来看，2020年期货市场产品创新的步伐还会继续加快，这将进一步推动我国期货市场的快速发展。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越告诉期货日报记者。

　　值得注意的是，虽然2019年我国期货市场品种上市数量创历史新高，市场成交量、成交额也继续攀升，但期货公司整体盈利水平还在下降。在胡俞越看来，在我国资本市场中，期货市场的发展滞后于证券市场，风险管理功能也落后于融资、投资功能的发挥，是资本市场中的短板。在我国期货市场中，则是期货公司落后于期货交易所的发展，大部分期货公司仍依靠经纪业务生存，期货公司的服务水平与实体经济对期货行业的服务需求严重不匹配，期货市场服务实体经济的功能仍有待进一步发挥。

　　胡俞越提出，近年来全球经济不确定性不断增强，我国经济增速放缓，提供风险管理工具的期货市场会有更大的发展空间。一方面，要加快期货市场的发展，补齐多层次资本市场体系的短板；另一方面，要为期货公司的发展提供政策支持，提高期货公司的盈利能力和服务质量。

　　支持期货公司做优做强

　　宏源期货董事长王化栋表示，今年期货公司外资持股比例限制已放开，制定期货法也在加速推进，将为期货公司发展提供更多政策支持，提高期货公司的核心竞争力已成当务之急。

　　王化栋建议，应加强期货公司融资、投资能力，提升期货公司经营稳定性。他认为，可对风险管理公司融资进行可行性研究，适时放开期货公司自营业务，进一步扩大期货公司资管业务的投资范围，支持期货公司做优做强。

　　方正中期期货总裁许丹良表示，目前期货公司仍存在服务实体经济水平不高，应对外资冲击实力不足的现实问题。虽然期货公司外资持股比例已放开，但留给境内期货公司发展的时间窗口还至少有一到两年的时间。期货行业要从低质低价的竞争向高质高价竞争转型，提升行业的可持续发展能力和竞争能力。

　　许丹良认为，期货公司是连接期货交易所和广大实体企业的纽带，是连接虚拟资本市场和实体经济的重要桥梁，要加强对期货公司的政策支持，不断完善行业法规制度体系。

　　“境外的期货公司大多是全能金融公司，具有经纪、结算代客理财、代理场外交易、基金管理、顾问服务和融资职能等。随着我国期货行业正式对外开放，监管部门应借鉴境外成熟的期货公司运营经验，逐步赋予期货公司全金融牌照，使境内期货公司紧跟国际衍生品市场发展路径，保障境内期货公司在全球竞争中立于不败之地，全方位服务实体经济。”许丹良说。