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全球市场激烈搏杀:31国联手救市 最恐慌时刻过去了吗?

zhonghua 发布于 2020年03月22日

全球市场激烈搏杀:31国联手救市 最恐慌时刻过去了吗?

新浪网 




近期全球市场大震荡,自3月9日开启大跌大涨后一路持续到3月18日本周三。期间美股共发生4次熔断,而此前美股历史上也仅有1次熔断。除了全球股市大幅下挫、原油、商品期货等等也没能避免,甚至有少数品种短短几个交易日下跌超过50%,可见本轮市场下跌之剧烈。

随着海外一系列救市政策出台后,效果逐渐显现。3月19日、20日(本周四、周五)全球多数市场看到了止跌的“曙光”,股市纷纷反弹,商品期货等也触底反攻。欧洲主要市场英、法、德等多国股市反弹,亚洲A股两大股指、中国香港恒生指数、韩国综指等等也都大幅收涨。但美股周五午后却小幅跳水,尾盘加快下挫,最终以道指、纳斯达克、标普500分别下跌4.55%、3.79%和4.34%报收,不过跌幅较前期也小了很多。全球市场最恐慌的时刻或已经过去,但是否能全面开启反攻还要等待时间去检验。

全球市场一周下跌较大

尽管周四、周五多数市场逐渐开启反弹,但本周累计跌幅仍较大。Wind数据显示,以全球65个指数(多个国家主要股指、大宗商品、黄金白银等)来看,本周仅有华沙WIG、瑞士SMI、美元指数、比利时BFX和泰国综指有小幅上涨,其余60个指数均出现下跌。其中跌幅最大的阿根廷MERV和NYMEX原油一周就重挫20%以上。

此外,美股本周跌幅也较大,道指跌17.3%,自特朗普2017年上台以来股市成绩全部被抹平;标准普尔500指数本周累计下跌14.98%,纳指跌12.64%,三大股指均创下2008年以来最差单周表现。而国内A股较坚挺,整体波动较小,上证综指、深成指、中小板指累计回落都不到6.5%,处于跌幅榜后列。

本周全球多国联手救市

3月15日,美联储将联邦基金利率区间降至0-0.25%,并推出7000亿美元QE的大规模量化宽松计划,以保护经济免受病毒影响。

本周二,美联储再度祭出“大杀器”,正式宣布,恢复商业票据融资机制,而上一次使用该工具还要追溯到2008年金融危机时。

此外美联储也在加速行动,目前已与一系列其它央行建立了新的货币互换额度,包括新西兰、澳大利亚、巴西、韩国、挪威、新加坡、瑞典和墨西哥等央行。

除了美联储各项救市政策外,Wind数据显示,3月以来共有39个国家或地区66次推出重磅政策,而在本周3月15日以来就有31个国家41次推出政策救市,占比总数高达62.12%。其中美国、新西兰、韩国、越南、巴林、阿联酋、卡塔尔、斯里兰卡、智利等多国央行集体降息。此外还有多国央行通过其他操作紧急注入流动性。

A股周五迎来外资抄底

3月20日收盘后,指数编制公司富时罗素第三步扩容A股正式生效,这也意味着跟随指数的被动配置资金将于3月20日前完成建仓。

不过与此前公告有所差异的是,富时罗素临时公告调整称,本次A股的纳入因子将只提升2.5%,即从15%增加至17.5%。也就是说跟随指数的被动配置资金规模也将随之缩小至约70亿元。原计划本次扩容将是富时罗素扩容A股的最后一步,一次性完成剩余40%的总进度,但调整后,本次扩容完成进度缩减至10%,最后30%被推迟至2020年6月。

此外在近期全球主要市场大波动时,北向资金也连续净流出。3月20日终于逆转了净流出态势,最终实现净买入16.87亿元,使得本周合计净流出资金有所减小。

美股周五迎来激烈搏杀

三月第三个周五美股将迎来牛熊切换后的第一个“四权到期日”(quadruple witching day),当天四种期权产品同时到期交割,多空双方激烈搏杀。

美股的“四权到期日”,又称“四巫日”,指美股市场每季度的衍生品到期结算日,分别在三月、六月、九月和十二月的第三个星期五,当日股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。当天基金经理会进行仓位调整,导致市场波动性剧烈。在上涨行情中催化行情再创新高,下跌趋势里加速滑坡。

本周五是2020年第一个“四巫日”。在美股12年长牛中,投资者已经习惯性做多,以前的“四巫日”虽然也会有起伏,但总体波动不是特别剧烈。现在美股牛熊切换刚完成,进入快速下降通道,多空双发第一次搏杀交割日,其结果是美三大股指均以下跌报收。

全球市场至暗时刻已经过去?

据新浪财经报道,经济学博士沈建光分析认为, 目前,新冠肺炎疫情在全球和美国本土仍处于快速扩张期,且短期内看不到疫情的明确拐点,因此短期内美股仍将承压。中期来看,美股未来走势主要取决于美国及全球疫情防控、大选、原油价格谈判、以及后续美国经济基本面的走势。

乐观情形下,主要发达国家采取切实有效的措施,并且依赖其丰富的医疗资源,疫情在全球扩散一段时间后在夏天得到控制,全球经济从衰退中走出并逐步恢复;OPEC和俄罗斯原油价格谈判取得一定进展,原油价格止跌企稳。则美股跌幅不超过40%,在前期大跌之后震荡走高。

悲观情形下,美国疫情防控失败,经济基本面受到严重冲击,深陷衰退,原油价格谈判破裂,则美股可能重复1929年大崩盘之后的走势,在前期暴跌的基础上继续跌跌不休。

嘉实基金董事总经理洪流表示,在当前阶段,美股已经到达短期多空平衡点或者说是阶段性低点,而A股市场也不存在大的结构性风险,流动性环节非常健康,政策层面也是友好的,总体不必悲观。

博时基金董事总经理兼股票投资部总经理李权胜表示,目前全球范围新冠肺炎疫情仍处于蔓延阶段,按照相对一致的看法,除中国以外的其他海外国家目前尚未看到疫情的高点出现,所以认为整体形势还是比较严峻,不确定性仍然突出。而对于A股来说,尽管国内资本市场在资本流动层面虽然有一定独特性,但在目前全球经济,金融一体化的大背景下,未来如果海外疫情进一步蔓延及资本市场进一步下行,考虑到港股与全球市场较强的联动性,则国内股市也会受到部分影响,未来也存在阶段性的一定调整空间;当然国内目前疫情控制已初见成效,如果未来经济活动得以迅速有效恢复,则A股走势相比全球市场体现出的韧性则会更加明显。