市场临近3000点：险资“种草”科技股核心看消费+医药

sunday @ 2020年06月27日财经风云

财联社

截至收盘，A股仍延续昨日上扬态势，上证指数上涨0.30%，收报2979.55点。市场已兵临3000点城下，险资股票也活跃起来。

一位大型寿险公司投资部负责人对财联社记者表示，“目前多数险企大方向上应该是加仓的，新型城镇化、新型基础设施建设及重大战略性产业是险资配置的主要方向。”

而目前险资股票配置主线似乎还不明朗，均衡配置仍为主力，“配置核心为消费股、医药股，科技股及新能源汽车，后期如果有可能会略微倾向于科技。”一位中型寿险公司资产管理中心投资经理表示。

而谈及下半年险资配置的核心矛盾，长期低利率及或将进一步下滑仍是险资需面对的突出的问题，上述大型寿险公司投资部负责人认为，“现在再投债券，收益很难去消化成本，目前不动产信托投资基金，证券产品，公募基金方面也还是有一些新的机会。”

核心看消费、医药后期倾向科技股

随着A股进入盈利弱修复期，险资股权配置似乎也热乎起来。一位中型寿险公司资产管理中心投资经理对财联社记者表示，“目前险资股票配置方面还不错，但主线还不确定，大家都均衡配置较多，核心为消费股、医药股，科技股及新能源汽车。”

兴业证券全球首席策略分析师张忆东在其研报中指出，目前行业估值分化已达历史极端水平，不论A股还是港股市场，医药、消费等行业相对收益都巨大，估值都处于近10年高位。

“领导近一个月也多次提到股票更具备配置价值。”一位曾在年初满仓、4月底因不看好后市陆续减仓，而到5月底又加仓回来的中小型险企资产管理中心、研究与配置室负责人坦言。

值得注意的是，险资对于科技股似乎有所偏爱。上述大型寿险公司投资部负责人表示，“后期如果有可能会略微倾向于科技，但是消费永远是打底的不会少。”

兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，其下半年看好“硬科技”的结构性牛市，淘金电子、新能源车等先进制造业。

其具体解释道，“首先，2、3季度疫情缓和后，‘硬科技’龙头大概率将恢复业绩反弹，或者中期业绩预期将改善；其次，科技战的短期负面冲击较大程度pricein，科创板的发展有助于提升‘硬’科技的风险偏好。同时，PB-ROE框架下看电子、通信等科技型成长股，ROE处于历史较高分位数、估值处于历史中枢水平。”

“上半年科技股经历了年初的大涨，经过调整以后，再一次卷土重来也成为经济行情的一个热点。”申万宏源(000166,股吧)证券金融分析师桂浩明对财联社记者表示，“下半年科技板块应该还会有更好的表现，当然这当中会有一个分水岭，不是所有沾上科技边的股票都会上涨，有的只是包装出来的科技股会在这种市场行情下被市场所逐渐淘汰。”

上述大型上市险企权益投资人士亦看好科技股，其认为，“海外疫情下，全球产业链承压，但国内消费、医药、国家战略发展方向等将受益。经济转型中，科技类行业和消费类行业的中长期发展仍可期待。”

同时其指出，“在危机中龙头公司业绩更有韧性。一方面，看好受益于‘扩内需’的大消费品种，如医药生物、农林牧渔等行业，建议关注财政刺激下景气度大幅好转的板块，如新基建；另外一方面，计算机、电子、医药和新能源的头部四大金刚行业要积极关注，这是未来新经济和政策指引的发力点，仍有望成为未来行情上涨的主要驱动力，建议逢低加大配置力度。”

提及下半年险资配置的核心矛盾，上述大型寿险公司投资部负责人认为，“就大型险企来说，共同面对的问题主要还是长期低利率持续，时间长还有进一步往下降的趋势，这个是比较突出的问题。现在再投债券，收益很难去消化成本。目前不动产信托投资基金，证券产品，公募基金方面也还是有一些新的机会。”

不排除7-8月A股再次下探2750点

上述中型寿险公司资产管理中心投资经理对财联社记者表示，“目前大家对市场没有系统性风险的担忧，底部比较坚实，但上涨空间不好说，大家都是各凭本事选好股票。”

上述大型寿险公司投资部负责人认为，“我们目前对于大环境整体形式的判断，不能说风险小，但是目前这一块有比较好的预期。”

其具体解释道，“目前疫情的影响逐步在消化，贸易摩擦也逐渐在克服，复工复产复商都在走上正轨，接下来下半年‘六稳’、‘六保’这些措施都会切实发挥作用，这种情况下，整个经济形式会逐渐好转，产生一些良好的预期。”

而上述大型上市险企权益投资人士指出，“下半年A股在‘上有顶下有底’的震荡中寻结构性机会。未来的3个月，市场将进入中报业绩验证期，由于疫情带来的长期前景依然不明确，经济复苏程度难以确定，若中报业绩不及预期，叠加关系变数不断，不排除7-8月期间大盘或有再次下探2750点左右的可能性。”

同样，申万宏源证券金融分析师桂浩明对财联社记者表示，“很难讲下半年风险已经得到充分释放，从现在来看股市三大风险依然存在。首先，由新冠疫情不稳定所带来的风险；其次，国际经济形式不稳定，变化多端所带来的风险；同时，在经济恢复过程中，我们还是可能会遇到资金供应、进出口贸易等问题，所以下半年对资本市场来说风险还是比较大的。”

“但是上半年相比，确定性在很大程度上得到了提高，市场本身的抗风险能力有所增强。”桂浩明如是说。

中信证券秦培景策略团队表示，A股市场整体均衡的状态仍将持续，结构上的抱团短期也难以瓦解，但需要密切关注海外风险的演化。

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