比特币能取代黄金吗?各国政策态度如何?炒币你要关心的事

gangqin  发布于  财经风云  2021年02月17日

比特币能取代黄金吗?各国政策态度如何?炒币你要关心的事

21世纪经济报道 



美国时间2月8日,由于马斯克为比特币"带盐"称,此前特斯拉不仅购买了15亿美元的比特币,以后还考虑接受比特币作为支付产品的一种形式、并考虑用比特币作为薪酬为员工发放薪资。

马斯克的"带盐"推升比特币价格暴涨。价格一度涨到4.7万美元,买一辆Model3还有结余。

由于价格的暴涨,比特币的总市值早已进入美股前十。

"但实际上,比特币的价值与某个具体的公司比可能欠妥,应该说,它正在逐渐靠近全球主流资产,类似于黄金、房子、债券这样的投资标的。"某比特币研究人员称。

尽管马斯克的助推让比特币和狗狗币双双暴涨,但对炒币玩家来说,在跟热度炒币的同时,仍有以下问题需要关注:

比特币能取代黄金、成为避险资产吗?

开源证券宏观首席赵伟认为,比特币目前并不具备避险属性;但是,由于能行使部分一般等价物职能及数量相对稀缺,比特币的价格实际上隐含了成为全球性"保值货币"的预期,在主流央行大放水阶段往往大涨。比特币目前可在部分国家替代官方法币,用于商品购买、金融交易等。同时,比特币的数量上限被锁定为2100万枚,较黄金更加稀缺。这一背景下,比特币被认为有望成为全球性"保值货币",可对冲美元等滥发风险。

比特币能否真正成为全球性"保值货币",与数字货币发展、监管政策变化等密切相关。比特币目前合法性未被广泛承认,在大部分国家游离于法律和监管的灰色地带。同时,已经有越来越多的央行积极参与到法定数字货币的研究中,中国央行更是在2020年率先试点官方数字货币。对于比特币而言,能否取得合法地位及不被有国家主权背书的数字货币替代,将直接影响长期价格表现。

赵伟称,黄金、美债等能成为优质避险资产,缘于能够对冲风险偏好回落,并具备低波动率、高流动性、大市值等特征。与风险资产相比,黄金等避险资产的"避险属性"主要体现在能够对冲风险偏好回落。例如,美股剧烈调整时,黄金、美债往往迎来价格上涨。避险资产中,波动率越低、流动性越高、市值越大的资产,越优质。

与黄金等避险资产相比,比特币波动率高、流动性差、市值非常小;回溯历史数据,风险资产剧烈调整阶段,比特币常常同步大跌。历史数据显示,比特币与黄金走势频频背离,与衡量风险偏好的VIX指数也无稳健相关关系。2018年以来,美股标普500指数先后经历了3次剧烈调整,跌幅分别达到8.5%、19.1%、33.7%;同期,比特币分别大幅下跌21.6%、37.5%、32.4%,表现远不如黄金等避险资产。

中短期来看,伴随全球经济在疫苗支持下修复加快、主流央行政策退出预期抬升,比特币价格波动或将加大。比特币过去几个月的大涨,与主流央行"大放水"关联密切。但展望未来,疫苗的大规模推广及库存回补、财政刺激等将推动美欧经济修复加快;经济修复过程中,油价等的上涨可能使通胀预期在2季度前后大幅升温,抬升主流央行政策退出预期。综合来看,比特币价格的波动或将加大。

部分国家对数字货币的近期政策

尼日利亚:2021年2月8日,尼日利亚央行禁止比特币和其他数字资产等加密货币交易,并指示本地银行立即关闭与加密货币交易所连接的那些客户的账户,这一举措仅为提醒加密货币不是法币。

西班牙:2021年2月5日,西班牙国家税务总局发布了减少比特币等加密货币逃税的指导方针。由于加密市场的炒作产生了"税收风险",西班牙财政部正寻求采取措施加以解决。

以色列:同样关注税收问题。2020年12月23日,以色列税务当局正在向该国的加密货币持有者发出通知,要求他们充分披露加密货币持有情况,以便对其进行相应征税。

中国:2021年2月4日,工信部称将组织开展2021年大数据产业发展试点示范项目申报工作,其中包括:鼓励大数据在金融领域的风控管理、数字货币等方面创新应用。

2020年12月29日,中共北京市第十二届委员会第十六次全体会议称,2021年要加大新型基础设施投资力度,实施好数字经济应用场景"十百千"工程,建设区块链服务平台,启动法定数字货币试验区和数字金融体系建设。

2020年12月25日,央行发布《分布式数据库技术金融应用规范 技术架构》、《分布式数据库技术金融应用规范 安全技术要求》、《分布式数据库技术金融应用规范 灾难恢复要求》。

美国:2020年12月24日,美国SEC发布公告,特定情况下经营的数字资产经纪交易商在接下来五年内不受SEC执法约束。"特定情况"即经纪交易商需保持证券型代币为经营重点,并在网络安全和向客户披露方面进行尽职调查,包括确保每个潜在客户都知道所涉及的经纪交易商正在处理数字资产证券。

瑞士:涵盖公司改革的瑞士区块链法案的第一阶段生效,新监管模式的实施将有助于改善瑞士迅速发展的加密货币和区块链领域。第二阶段预计于今年夏天升生效,第二阶段将为加密交易操作提供法律支持。

塞尔维亚:2020年12月29日,《数字资产法》生效,允许数字资产和相关服务的发行和交易。新法律称,塞尔维亚的数字资产服务提供商可以在"获得监管机构的许可"后运营。

(数据来源:公开新闻、国盛证券研报)

比特币价格上限在哪里?

国盛证券区块链研究院院长宋嘉吉称,比特币作为快速成长的资产,既有大宗商品的特点(类似黄金)、也承载了区块链新兴科技的希望(类似股市互联网科技公司),因此,比特币完全有可能走出独立于商品和股票的独立行情。

不过,作为新兴资产的比特币也存在一些风险:随着机构携大量资金入场、比特币期货等金融衍生品的发展,比特币价格依旧存在剧烈波动的风险;各国在监管层面日益趋紧,政府在反洗钱、税务稽查、法币交易等方面的监管和打击力度也在加大。