2.9%!高盛之后,摩根士丹利猛砍美国三季度GDP预期

tiankong  发布于  财经风云  2021年09月03日

2.9%!高盛之后,摩根士丹利猛砍美国三季度GDP预期

来源: 刘茜



摩根士丹利在最新报告中,下调美国三季度GDP预期,从之前预计的6.5%猛砍至仅2.9%。大摩称,下调原因是由于政府刺激支出回收和持续的供应链问题,导致汽车在内的耐用品支出减少。上个月,高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从8.5%下调至5.5%,降幅大且为三周内第二次下调。

摩根士丹利在最新报告中,下调美国三季度GDP预期,从之前预计的6.5%猛砍至仅2.9%。大摩称,下调原因是由于政府刺激支出回收和持续的供应链问题,导致汽车在内的耐用品支出减少。上个月,高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从8.5%下调至5.5%,降幅大且为三周内第二次下调。

摩根士丹利的报告要点如下:

下调美国三季度GDP预期,从之前预计的6.5%猛砍至仅2.9%;对美国四季度GDP预期维持在6.7%。对三季度GDP预期的下修,意味着对美国今年全年的GDP增速预期为5.6%,这一数字比美联储在其6月公布的经济预测摘要(SEP)中预测的7.0%低了1.4个百分点,比彭博调查的经济学家们共识的6.3%低了0.7个百分点。
认为美国经济增速在今年下半年急剧放缓,主要由于经济增长的动力已提前释放。通过数据分析可以发现,美国经济放缓的基础并不广泛:政府刺激支出提供纾困金对经济的推升不再,以及供应链瓶颈对经济的拖累。波动因素最大的是大件耐用品的支出,这些商品从前期政府刺激支票中受益最多,当前还面临库存不足和供应短缺导致价格上涨的负面影响,例如汽车就属于这一类别。
8月是美国整体经济放缓最为严重的月份(相关数据将在9月陆续报告出来)。例如,机动车销量已连续4个月下降。摩根士丹利的汽车分析师们认为,汽车销售放缓已经结束。核心通胀的月度增长现在正在放缓,Delta病毒正在见顶——这两者都是导致近期消费者信心下降的主要原因。收入继续超过支出,表明购买力并未出现问题。
不认为就业会受到影响,劳动力参与率上升会持续到秋季,之后进入缓慢上升的阶段。预计平均每月就业增长在第三季度达到峰值,约87万左右,此后仍可以保持强劲水平。
对货币政策的看法没有改变。尽管增长放缓,但经济仍在扩张,美联储继续专注于实现实质性进展,包括最大化就业(大摩预计到今年年底就业可以达到这一目标)。美联储认为没有必要收紧货币政策,现在只不过是时候松下油门,让美联储资产负债表以较慢的速度增长,也就是缩减QE(Taper)。预计9月FOMC声明和会议纪要会显示,11月或12月美联储公告Taper。我们目前的预期是美联储12月宣布Taper,也有可能更早一点提前到11月宣布。
当前,华尔街看衰美国三季度经济的情绪升温。8月,高盛宣布将美国三季度GDP增长预期从8.5%下调至5.5%,将2021年全年GDP增长预期从此前6.4%下调至6%,下调幅度大,且为三周内的第二次下调。高盛警告称,Delta变种病毒对经济和通胀的影响比预期更严峻。高盛预计美国通胀将会加剧,汽车、电子产品、食品服务价格将进一步走高,预计到2021年底,美国核心个人消费支出(PCE)同比通胀率将达到3.75%,到2022年底则将回落至2%。

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