这个指标暗示美国通胀已经见顶了？

gangqin @ 2021年11月11日财经风云

这个指标暗示美国通胀已经见顶了？

作者：王眉

常被经济学家用作通胀领先指标的波罗的海干散货指数，最近触及低点，可能预示着10月创31年新高的美国通胀已经见顶。但对于通胀，经济学家仍有很多争论。

有一项指标显示，10月创31年新高的美国通胀，可能已经见顶。

数据显示，衡量全球航运费率的指标——波罗的海干散货运价指数（BDI），最近触及低点。该指数常被经济学家用作观测通胀的领先指标。

BDI追踪运输原材料船舶的运费并每日发布，该指数从今年1月开始加速上升，从去年12月24日的1366点升至今年1月13日的1856点。

不到两个月后，CPI 攀升至2.6%，高于美联储2%的长期通胀目标，并达到2018年以来的最高水平。

BDI继续上升，预示着消费价格的上涨。直到10月7日，该指数达到了5650点的高位，这是十多年来的最高水平。

此后不到一个月，BDI下降了50%，11月5日触及6月以来的最低水平，这与全球航运费率的下降有关。这使得一些人，比如PNC金融服务集团首席经济学家Gus Faucher，认为2021年最后两个月的通货膨胀可能会有所缓解。

CNBC援引Faucher表示：“通胀仍然很高，不同经济领域供给对需求的追赶速度将有所不同。但总体来看，输入型通胀最糟糕的时期可能已经过去。”

分析师表示，10月美国CPI爆表，使得美股美债双双大幅下跌，黄金升至6月以来的最高水平，但如果海运成本被证明是衡量其他通胀指标的可靠先行指标，那么这种反应可能过头了。

美国通胀是否见顶？

对于未来几个月的美国CPI走势，仍有很多争论。

拜登政府的供应链中断特别工作组对以上观点表示同意。该组织在最近的一篇博客中表示，它正在监测全美各地港口的航运积压，这是供应跟不上消费者支出的一个关键原因。

白宫周二加强了供应链行动，宣布将很快开始与美国陆军工程兵团合作，在沿海港口和内陆水道进行价值40亿美元的建设。

美联储主席鲍威尔在上周的新闻发布会上表示，央行经济学家预计高通胀将“持续到明年”。不过，他补充说，他希望到2022年第二或第三季度价格上涨会放缓。

他还表示，他并不担心劳动力市场紧张。

我们看到的通胀实际上并不是由于劳动力市场吃紧，这是由于瓶颈、短缺以及非常强劲的需求，很难预测供应链限制的持续性或它们对通胀的影响。全球供应链很复杂。他们将恢复正常功能，但时间非常不确定。

一些分析师提出了相反的观点。

据CNBC，Loyola Marymount大学经济学家Sung Won Sohn认为，劳动力短缺仍然困扰着全球供应链，而且没有缓解的迹象。

通货膨胀像野火一样蔓延，由于企业争夺提供更高工资、奖金和其他福利的员工，工资和薪水正在上涨。随着通胀预期的上升，企业对价格上涨几乎没有抵抗力。

一些人警告说，更高的工资和更慷慨的福利，可能会导致一些希望招聘的企业在未来再次提高商品或服务价格，以抵消其利润受到的冲击。

华尔街此前提及，美国固定收益经纪商Amherst Pierpont首席分析师Stephen Stanley表示：

在明年春季以前，美国CPI的同比高涨幅是不会消退的。

美联储认为，未来三到四个月，二手车价格和机票价格将会飙升，然后我们将回到正常水平。但我们看到的是，第二波通胀似乎更为广泛，而且工资大幅上涨也起到了支撑作用。

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