今年最惨的商品逆袭了？铁矿石主力合约涨停连续第三天上涨

gangqin 发布于财经风云 2021年11月23日

作者：王眉

铁矿近期反弹的背后原因是什么？后市走势如何？

11月23日周二早盘，大宗商品市场黑色系普涨。大商所铁矿石期货主力合约涨停，涨幅9.92%，报598.5元/吨。硅铁涨近8%，锰硅涨超6%，沪锌涨近4%。

值得注意的是，铁矿石曾一度是今年最惨大宗商品。

华尔街见闻9月曾提及，与铝飙升至13年高点、天然气价格飙升、煤炭期货屡创新高相比，铁矿石正成为表现最差的主要大宗商品之一，抛售加剧也令其价格波动率升至五年来最高。

今年7月16日起，铁矿石主力期货价格一改前7个月的疯狂向上格局，呈单边下跌行情，至11月18日，大商所铁矿石主力合约价格由1132.5元/吨下跌至511.5元/吨，跌幅超54%，价格基本回归至一年前的水平。

至此，铁矿石价格也完成了自2020年8月以来一年内的“倒V”行情。

而近期铁矿石开始有反弹的迹象，大商所铁矿石主力期货价格目前已经连续第三天上涨。与此同时，新加坡铁矿石期货涨超10%。

今年最惨大宗商品将逆袭？

铁矿近期反弹的背后原因

对于铁矿反弹，南华期货指出，原因有三：

1、估值板块最低，长达4个月的阴跌时间，加上腰斩的跌幅，导致铁矿相对其他品种估值偏低，下方空间愈发有限，这也是资金方敢于入场的重要原因之一；

2、炒作复产，传闻12月大型钢厂复产，热轧环比增量超80万吨；另外唐山等地污染限产解除。分析来看，后期寒潮来临，即将进入冷冬，需求的各项指标难以看到转向迹象，因此对复产预期要打上一个问号；

3、房地产边际改善，上周五释放房地产政策放缓信号后，部分资金重燃对房地产的信心，入场抄底铁矿。

机构认为铁矿后市或偏震荡为主

关于未来走势，有必要对铁矿石过去一年上演“倒V”行情的原因进行回溯。

宏观层面上看，去年底以来，由于疫情好转，经济逐渐恢复，海内外需求旺盛，因此钢铁与铁矿石市场持续升温，价格不断飙涨。

更深层次上讲，中国钢铁工业协会副会长骆铁军认为，铁矿石价格居高不下的主要原因，在于供给端高度集中，主导权掌握在卖方手中。此外，市场预期和炒作成分很大。

众所周知，全球主要的优质铁矿石资源集中分布在澳大利亚和巴西，而主要的消费地区集中在以中国为代表的东亚地区。

数据显示，2020年全球铁矿石产量为21.56亿吨，平均铁矿石FOB（离岸价）成本为32.6美元/吨，其中淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大矿企的产量就接近10.5亿吨，占当年全球产量的49%左右，且这四家矿企的FOB成本分别只有20、22.6、19.2和17.5美元/吨，远低于全球水平。

由于中国旺盛的需求成就了铁矿石近年来的“疯狂表演”，铁矿石作为大宗黑色原料的代表，越来越得到资本市场的青睐。

不过6月中旬以来，国内多地开始规划、部署下半年钢铁产量压减工作，这使得铁矿石需求继续减弱。此外受天气及疫情等因素影响，7月以来全国钢企开工率、粗钢日产量持续走低，很多钢企都提前压缩原料库存。

限产预期导致铁矿石期货价格下跌，并带动了现货价格走弱，而现货价格骤降又在短期内进一步抑制了下游企业的需求。这也是今年7月以来铁矿石价格快速下跌的主要原因。

展望后市，五矿经济研究院此前发布报告认为，综合铁矿石的金融属性和其定价机制，以及预计未来10-15年的较长时间内，国民经济对钢材的需求预计仍将保持9-10亿吨的高位需求，铁矿石价格稳定回归至70-90美元（按当前汇率为450-575元左右）的相对合理价格区间尚需时日。

而从近期来看，光大期货认为，铁矿石价格将小幅反弹后窄幅震荡企稳为主。

光大期货指出，需求端来看，受到上周地产消息影响，整个黑色系震荡偏强，而铁矿石自七月以来跌幅较大，且近期在交易远期下游需求增加预期，铁矿石价格强势反弹，但现实铁矿石需求仍偏弱，且港口库存持续累库至高位，预计近期铁矿石价格将小幅反弹后窄幅震荡企稳为主。

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