今年最惨的商品逆袭了?铁矿石主力合约涨停 连续第三天上涨

gangqin  发布于  财经风云  2021年11月23日

今年最惨的商品逆袭了?铁矿石主力合约涨停 连续第三天上涨

作者: 王眉



铁矿近期反弹的背后原因是什么?后市走势如何?

11月23日周二早盘,大宗商品市场黑色系普涨。大商所铁矿石期货主力合约涨停,涨幅9.92%,报598.5元/吨。硅铁涨近8%,锰硅涨超6%,沪锌涨近4%。

值得注意的是,铁矿石曾一度是今年最惨大宗商品。

华尔街见闻9月曾提及,与铝飙升至13年高点、天然气价格飙升、煤炭期货屡创新高相比,铁矿石正成为表现最差的主要大宗商品之一,抛售加剧也令其价格波动率升至五年来最高。

今年7月16日起,铁矿石主力期货价格一改前7个月的疯狂向上格局,呈单边下跌行情,至11月18日,大商所铁矿石主力合约价格由1132.5元/吨下跌至511.5元/吨,跌幅超54%,价格基本回归至一年前的水平。

至此,铁矿石价格也完成了自2020年8月以来一年内的“倒V”行情。

而近期铁矿石开始有反弹的迹象,大商所铁矿石主力期货价格目前已经连续第三天上涨。与此同时,新加坡铁矿石期货涨超10%。



今年最惨大宗商品将逆袭?

铁矿近期反弹的背后原因
对于铁矿反弹,南华期货指出,原因有三:

1、估值板块最低,长达4个月的阴跌时间,加上腰斩的跌幅,导致铁矿相对其他品种估值偏低,下方空间愈发有限,这也是资金方敢于入场的重要原因之一;

2、炒作复产,传闻12月大型钢厂复产,热轧环比增量超80万吨;另外唐山等地污染限产解除。分析来看,后期寒潮来临,即将进入冷冬,需求的各项指标难以看到转向迹象,因此对复产预期要打上一个问号;

3、房地产边际改善,上周五释放房地产政策放缓信号后,部分资金重燃对房地产的信心,入场抄底铁矿。

机构认为铁矿后市或偏震荡为主
关于未来走势,有必要对铁矿石过去一年上演“倒V”行情的原因进行回溯。

宏观层面上看,去年底以来,由于疫情好转,经济逐渐恢复,海内外需求旺盛,因此钢铁与铁矿石市场持续升温,价格不断飙涨。

更深层次上讲,中国钢铁工业协会副会长骆铁军认为,铁矿石价格居高不下的主要原因,在于供给端高度集中,主导权掌握在卖方手中。此外,市场预期和炒作成分很大。

众所周知,全球主要的优质铁矿石资源集中分布在澳大利亚和巴西,而主要的消费地区集中在以中国为代表的东亚地区。

数据显示,2020年全球铁矿石产量为21.56亿吨,平均铁矿石FOB(离岸价)成本为32.6美元/吨,其中淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大矿企的产量就接近10.5亿吨,占当年全球产量的49%左右,且这四家矿企的FOB成本分别只有20、22.6、19.2和17.5美元/吨,远低于全球水平。

由于中国旺盛的需求成就了铁矿石近年来的“疯狂表演”,铁矿石作为大宗黑色原料的代表,越来越得到资本市场的青睐。

不过6月中旬以来,国内多地开始规划、部署下半年钢铁产量压减工作,这使得铁矿石需求继续减弱。此外受天气及疫情等因素影响,7月以来全国钢企开工率、粗钢日产量持续走低,很多钢企都提前压缩原料库存。

限产预期导致铁矿石期货价格下跌,并带动了现货价格走弱,而现货价格骤降又在短期内进一步抑制了下游企业的需求。这也是今年7月以来铁矿石价格快速下跌的主要原因。

展望后市,五矿经济研究院此前发布报告认为,综合铁矿石的金融属性和其定价机制,以及预计未来10-15年的较长时间内,国民经济对钢材的需求预计仍将保持9-10亿吨的高位需求,铁矿石价格稳定回归至70-90美元(按当前汇率为450-575元左右)的相对合理价格区间尚需时日。

而从近期来看,光大期货认为,铁矿石价格将小幅反弹后窄幅震荡企稳为主。

光大期货指出,需求端来看,受到上周地产消息影响,整个黑色系震荡偏强,而铁矿石自七月以来跌幅较大,且近期在交易远期下游需求增加预期,铁矿石价格强势反弹,但现实铁矿石需求仍偏弱,且港口库存持续累库至高位,预计近期铁矿石价格将小幅反弹后窄幅震荡企稳为主。

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