4日暴涨130%，商汤疯狂走势背后，有哪些启发？

zhonghua @ 2022年01月04日财经风云

作者：尹洪昌

4日暴涨130%，商汤疯狂走势背后，有哪些启发？

1月4日，开年首个交易日，港股商汤科技一度再次大涨超20%（临近午盘有所回落）

而自12月30日正式挂牌上市以来，短短四个交易日，公司股价已经大涨超130%。

受此影响，今天其相关合作&参股公司股价也出现异动，立昂技术、和晶科技等一度大涨超10%。

同是AI公司，商汤亮点在哪儿？

资料显示，商汤科技是一家人工智能软件公司，业务涵盖智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大板块。

据沙利文报告，按2020年收入口径，商汤科技已经成为为亚洲最大的AI软件公司，并以2020年11%的收入市场份额成为中国最大的计算机视觉软件提供商。

据申万宏源研报，AI的碎片化场景落地，使得领军公司分为两种路径，以海康大华为代表的“更低的成本”和商汤、旷视为代表的“更大的模型”。

据业内人士分析指出，商汤自主研发的人工智能基础设施SenseCore商汤AI大装置能够支持人工智能模型的工业级量产，是商汤业务可持续拓展的重要基础，也是商汤从行业中脱颖而出的关键原因。

中泰证券认为，公司具备在人工智能赛道成功的两大要素：1、不断解决长尾场景的覆盖，向真正的产业化靠近。2、AI模型的大规模量产，降本增效，商业化得以落地。

目前人工智能之所以处于“弱人工智能”至“强人工智能”阶段的过渡期，中泰证券称，任何一个行业在全面数字化升级的过程中，都存在大量碎片化的需求和碎片化的场景，长尾的场景数量大量，而这些场景的AI模型开发成本高，耗费大量的数据、算力及人力。但如果无法解决长尾场景的覆盖问题，AI应用则无法大规模落地商用，就无法形成真正的价值闭环。而商汤科技的核心技术SenseCore打破了AI模型生产的魔咒，实现工业化AI模型集中量产、

上市前疯狂蹭“元宇宙”

据媒体初步统计，在商汤此前披露的IPO招股书中，“狂蹭”了47次元宇宙，包括：

已构建用于赋能IoT设备及驱动元宇宙(Metaverse)的多层基础设施，以提升终端使用者体验”，“2016年,……,多年来已为超过450百万部智能手机及超过200个手机应用程序赋能，并成为最大的元宇宙赋能平台之一。

商汤上市的启发？

2021年以来，被誉为“AI四小龙”的商汤、云从、旷视、依图均向资本市场发起冲刺，但IPO之路走得并不顺畅。

2021年7月，依图科技筹备8个月的科创板IPO计划最终以失败告终；旷视科技最初寻求登陆港股市场的计划也一度宣告失败。旷视科技选择转换赛道，与云从科技一起向科创板发力，终于在9月份获得批准，目前两家公司均处于“提交注册”状态，尚未有进一步进展。

申万宏源指出，近一年，AI公司从上市挫折，到目前可以亏损上市，主要是全球科技和资本市场格局变了，其表示，此次商汤上市，可得到两个启发：

第一，2022年AI落地加速的三重机遇。

机遇一：成熟的应用场景涌现；机遇二：十四五政策密集催化；机遇三：AI独角兽上市潮开启。

其指出，已上市标的中，可关注海康威视、大华股份、科大讯飞、虹软科技、商汤（港股）等；拟上市标的中，可关注第四范式（港股）、云从科技、旷视科技等。

第二，港股TMT，认知的再评估。

1）投资者认为香港市场/中国大陆市场不同的投资者成分、估值体系，是阻碍港股科技表现的因素。

2）硬科技已A股上市，且属于世界一流。软科技曾经青睐海外上市，因其成长经常并非线性。

3）预计未来，商业模式属于无形资产创造价值的，伴随海外上市环境变化，会更多选择港股IPO。

4）TMT的“软硬科技”存在产业链联动和传导，“硬科技“的成熟，导致“软科技”产业更成熟。而从国内的视角：便于投资的港股比投向欧美容易。

风险提示及免责条款

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