欧洲两大经济“火车头”失速！英国也出现衰退迹象

zhonghua @ 2022年06月23日财经风云

欧洲两大经济"火车头"失速！英国也出现衰退迹象

作者：韩旭阳

欧元区经济正处于悬崖边缘——"经济停滞可能会比预期更早到来"。

创纪录的高通胀、需求疲软和企业信心水平的下降正加大欧元区经济衰退的风险。

欧盟统计局周四公布的数据显示，6月份欧元区综合PMI降至51.9，为16个月来的低点，服务业PMI降至5个月的低点——52.8，而制造业PMI降至22个月的低点——52。原因是制造业产出和新订单双双下降，通胀高企、需求疲软和地缘政治不确定性打击了企业。

企业调查也显示，6月份欧元区的商业活动增长大幅放缓，这加剧了人们的担忧，即俄乌冲突可能会将欧元区拖入衰退。

德国商业银行经济学家 Christoph Weil 表示："今天的数据应该会促使欧洲央行相当谨慎地加息。"

经济学家们认为，随着俄罗斯削减对欧洲的天然气供应、创纪录的通胀侵蚀消费者支出、以及欧洲央行加息，欧元区今年晚些时候可能陷入经济衰退。

摩根士丹利首席欧洲经济学家 Jens Eisenschmidt 表示，PMI数据增加了这样一种前景：经济停滞可能会比预期更早到来。如果俄罗斯继续大幅削减对欧洲的天然气供应，造成潜在的短缺，经济衰退"很有可能"发生。

欧盟委员会23日表示，6月欧元区消费者信心指数为-23.6，环比下降了2.4，这是自2020年4月疫情爆发以来的最低水平。

数据还显示，欧元区5月CPI终值同比上升8.1%，创下历史最高水平。凯投宏观（Capital Economics）的经济学家 Jack Allen-Reynolds 称："由于物价仍然非常高，欧元区似乎已经陷入了滞胀。"

标普全球公司表示，自2021年3月以来，欧元区的商品和服务新订单首次未能出现增长，并补充称制造商产出出现两年来的首次下降，"除非需求复苏，否则经济即将下滑"。

欧元区在4月和5月激增的旅游和娱乐活动在6月却"接近停滞"，企业对未来一年的商业预期降至2020年10月以来的最低水平。

种种衰退迹象在周四打击了欧洲股指，交易员减少了对欧洲央行今年加息幅度的押注，并推高了欧洲政府债券价格。截至目前，欧元兑美元汇率下跌0.46%，至1欧元兑1.0515美元。

法国和德国增长急剧放缓

由于制造商受到需求不足、供应链日益紧张和价格飙升的打击，欧洲最大的两个经济体——法国和德国的增长急剧放缓。

放松防疫限制对经济的提振作用如昙花一现，法国和德国6月份的活动指标下降幅度超过预期。根据标普全球公司的调查，这两个国家的制造业产出都出现萎缩，新订单也是如此。

服务供应商也受到了影响，在疫情封锁逐步解除的推动作用减弱后，商业活动有所降温，这进一步加剧了市场悲观情绪。

标普全球经济学家 Phil Smith 周四在一份报告中说：

德国经济几乎失去了所有与放松疫情有关限制而获得的强劲势头。但最令人担忧的可能是需求的广泛下降。

报告显示，目前两国的经济活动仍在某种程度上受到今年早些时候积累的订单量的支撑，但是全球经济面临的一系列挑战让人担心衰退即将到来。

法国企业的信心指数跌至19个月来的最低水平，其中一些企业还抱怨，法国总统马克龙在上周末的选举中失去了对议会多数席位的控制，增加了政治不确定性。

这些担忧也正被不断上升的利率所煽动——欧洲央行计划在7月逐步加息，这是10多年来的首次。

英国衰退信号增加

由于高通胀冲击了新订单，企业信心水平急剧下降，英国经济也显示出停滞的迹象。

数据显示，英国6月制造业PMI初值为53.4，为2020年7月来新低。服务业PMI与上月持平，而制造业PMI低于预期和前值。

衡量新订单的PMI指数实际上停滞不前，降至一年多来的最低水平50.8；工厂订单降至49.6，跌破了50.0的增长门槛。

标普全球市场情报公司首席商业经济学家 Chris Williamson 表示：

经济像是在勉强支撑着运行。

企业信心如今已下滑至以往通常预示衰退即将来临的水平。

他补充称，英国第二季度经济产出可能出现下滑，并可能在第三季度进一步恶化。

近期的增长是由之前积累的订单在支撑着的。Williamson 表示，制造商报告称出口需求特别疲软，而且随着生活成本上升，服务性企业的前景也十分黯淡。

6月英国的PMI商业预期指数下跌了4.6点，为疫情以来的最大单月跌幅，制造商和服务供应商均报告了自2020年5月以来最低的企业乐观水平。

尽管劳动力市场相对强劲——就业岗位创造是三个月来最强劲的，但雇主表示难以招到员工，向员工支付的薪资水平也有所上升，这使得企业向客户收取的价格增幅接近20年来的最高点。

标普全球表示，所有企业都觉得有必要将能源、燃料和工资成本上升转嫁给客户。

另外，过去一周，在英国消费者的信用卡和借记卡支出中，除工作相关支出（包括通勤成本）外，其他所有类别都出现下降；招聘岗位也有所下降——招聘机构 Adzuna 发布的工作岗位数量在截至6月17日的一周下降了5%，达到疫情前平均水平的123%。

种种迹象都令英国央行十分头疼，英国央行正密切关注是否有迹象表明，通胀飙升可能成为英国经济的一个永久性问题：5月份，英国通胀率升至9.1%的40年高点。

上周，英国央行表示，如果发现通胀压力持续存在的迹象，将准备采取"有力"行动。这暗示着尽管担心经济衰退，但英国央行的加息速度可能超过标准的25个基点。

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