空头缴械投降!海外投资者以创纪录的规模买入日本债券
zhonghua @ 2022年08月08日 财经风云
空头缴械投降!海外投资者以创纪录的规模买入日本债券 高智谋 日债走强,日元走疲,日本央行仍处"两难之境"。 7月,随着全球债市反弹以及对日本央行政策调整的预期减弱,外国投资者购买了创纪录数量的日本长期债券。 数据显示,海外基金当月净买入了创纪录的5.06万亿日元(约合374亿美元)日本债券,其中大部分是政府债券,一举扭转6月份净抛售4.1万亿日元的势头。上月,日本央行坚持其低利率、0.25%的基准收益率上限以及前所未有的资产购买政策不变。 由于交易员押注全球通胀加速将迫使日本央行调整政策,今年以来日债市场受到空头猛攻。6月,日本10年期国债收益率曾一度上行突破0.25%的日本央行目标区间上限。不过,随着日本央行对YCC政策的坚定,继续坚持债券购买计划,7月以来日债出现明显反弹。 瑞穗证券首席外汇策略师 Masafumi Yamamoto 分析称: "海外投资者在7月份购买日本国债是因为收益率波动性减小,取消对收益率曲线控制的可能性越来越小也可能是一个因素。此外,对日本投资者重返国内市场的预期,也可能促使海外同行买入。" 截至发稿,10年期国债收益率降至0.172%的3月以来新低。 日本央行的"两难困境" 与坚持资本管制的政策不同,日本的开放资本账户意味着它不能同时捍卫日元和YCC政策。因此,日债回升的另一边则是日元汇率的快速走低。 数据显示,在连续两周大幅反弹后,日元上周再度受挫。截至发稿,日元汇率再度跌破135关口报135.40。基本面上看,在美日国债收益率不断走阔之际,日元反弹主要仍靠外力推动。 不过,目前仍无法判断是重启跌势还是反弹过程中的回调。有了前两周日元快速反弹的经验在先,若美元方面不利消息增多,不排除日元空头迅速获利了结,并加剧日元汇率波动性的可能。 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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