MSCI季调结果出炉，超70%新增标的与这板块有关，名单来了！被剔除的上市公司需要回避吗？解读

gangqin @ 2022年08月12日财经风云

和讯网

　　北京时间8月12日，指数编制公司明晟公司(MSCI)公布最新指数季度调整结果，涉及的指数包括MSCI全球标准指数、MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国全股票指数等，有关调整将于2022年9月1日生效。

　　其中，MSCI全球标准指数纳入13个成分股，剔除8个成分股。纳入MSCI新兴市场指数的前三大股票是天齐锂业(002466)、盐湖股份、同仁堂(600085)。

　　8月12日早盘，天齐锂业A股开盘拉升，一度涨逾1.5%。同仁堂开盘上拉涨超2%，盐湖股份、石英股份(603688)均有不同程度的上涨。

　　MSCI指数是全球投资组合经理采用最多的基准指数，该指数类型包括产业、国家、地区等，范围涵盖全球。指数根据全球各个上市公司的股价、发行量、大股东持仓量、自由流通量、每月交易量等数据，在每个行业中以一定的标准，纳入各行业中最具有代表性的公司。MSCI每年2月、5月、8月及11月都会定期审核指数，藉此调整各国、各成分股在指数中的占比及权重。

　　MSCI季调天齐锂业等被纳入

　　当地时间8月11日，MSCI公布指数季度调整结果。

　　MSCI的最新调整涉及的指数包括MSCI全球标准指数、MSCI中国A股在岸指数、MSCI中国全股票指数等，有关调整将于2022年9月1日生效。

　　本次MSCI全球标准指数新增13只个股，剔除8只个股。按市值计算，MSCI全球标准指数新增的前三大个股是Carlisle Cos Inc.、Texas Pacific Land Corp.和Gaming and Leisure Properties Inc.。MSCI新兴市场指数的前三大新增股票是天齐锂业、盐湖股份和同仁堂。

　　具体来看，MSCI中国A股指数新增7只A股标的，无剔除标的。新增的7只个股分别是同仁堂、招商轮船(601872)、派能科技、盐湖股份、天齐锂业、云天化(600096)、藏格矿业。值得注意的是，新能源产业链标的成为本次调整的重头戏。被新纳入的7只标的中，有5家公司业务与新能源板块紧密相关，占比超70%

　　MSCI中国全股票指数指数新纳入8个成分股，剔除2只成分股。按市值计，最大的三只新增个股为盐湖股份、派能科技、石英股份。

　　MSCI中国A股在岸指数新纳入7个成分股，分别是鹏辉能源(300438)、鼎胜新材(603876)、盐湖股份、派能科技、石英股份、帝尔激光(300776)、奥特维；剔除5个成分股，包括首开股份(600376)、蓝帆医疗(002382)、中南建设(000961)、生物股份(600201)和华北制药(600812)。

　　指数调整有何意义？

　　总结起来就是四个字——指数效应。指数效应(Index Effect)一般是指每当指数调控样本股时，即当一只个股入选指数成份股后，其股价往往会在短期内出现大幅上升，甚至中长期内维持稳步上升态势；而当一只个股从指数中被剔除，则其股价会应声而落。这样就增加了指数调整时的套利机会,从而增强投资者对指数调整的关注程度,进一步提高指数效应。

　　MSCI指数调整历来备受市场关注，因为其成分股的变动意味着一批被动型基金或将跟随调整持仓，从而带动成分股的股价变动。被新纳入的公司，公司市值和各项经营指标在行业内属于领先水平，必然会引起投资者关注，作为个股投资者可能会对该股票增持。一些指数基金以及指数期货对冲基金在公司纳入指数后，会对应买入公司股票，这就给入选公司带来增量资金，利好股价。随着指数成分股发生变动，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置；而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

　　警惕"生效日魔咒"

　　在股价影响方面，待结果宣布后至正式实施日之前，会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股。不过，股价的实际变动未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

　　此前，A股市场已多次出现"生效日魔咒"，即在MSCI等国际指数公司调整生效日当天，北向资金资金往往出现大幅波动，可能是大幅买入，也可能是大幅卖出，且多只个股尾盘出现明显异动。

　　例如，2020年11月30日MSCI指数调整正式生效，当日北斗星通(002151)、光启技术(002625)等多只被纳入个股尾盘出现异动，而北汽蓝谷(600733)、首开股份等被剔除的股票尾盘在集合竞价阶段被砸。

　　被剔除的上市公司，真的要回避吗？

　　据微信公众号郭施亮此前报道，针对MSCI的季度调整名单，遭到剔除的上市公司，只要基本面与企业质地未有发生实质性的恶化，那么仍不足以过度担忧，当上市公司的外资持股比例重新恢复可买入的状态后，MSCI自然也会重新新增纳入。在A股市场中，短期看资金驱动效应，但中长期还是离不开上市公司的基本面与持续成长性，针对中国股票市场的优质核心标的，外资的青睐度还是非常高的，同时在投资策略上也可能会比国内不少机构投资者更加积极。

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