近千只“迷你基” 游走在淘汰边缘

taiyang @ 2022年10月26日财经风云

近千只"迷你基" 游走在淘汰边缘

第一财经日报作者：曹璐

　　[ 在业内人士看来，业绩不佳是产品沦为"迷你基"的重要原因，但震荡市也会增加"迷你基"清盘的风险。此外，新发基金的不断涌入也在冲击着存量产品的持续营销情况，对于业绩堪忧的产品来说，步入清盘"预备役"可能只是时间问题。 ]

　　日前，中国证券投资基金业协会（下称"基金业协会"）发布了最新公募基金市场数据。数据显示，截至9月底，公募基金的资产净值合计达26.59万亿元，基金产品数量已扩容至10263只。今年6月底，公募基金产品数量首次突破1万只整数大关。

　　在基金产品数量不断扩容的同时，"迷你"基金的数量也在不断增加。截至目前，全市场踩规模"红线"的基金产品有966只。此外，今年以来还有将近160只基金黯然离场。是"清盘"退场还是"保壳"再战，"迷你"基金问题该如何面对？

　　基金数量继续扩容

　　结合基金业协会和发行市场的数据可以看到，在今年的震荡调整行情中，基金发行市场虽然并未有往年热闹，但公募基金在产品和规模上仍在逐步突破。在6月底突破1万只大关后，公募基金产品数量在7、8月分别增加百余只，9月份仅环比增加1只，至10263只。

　　另据Wind数据，截至9月底，公募新发市场已经连续四个月单月发行规模超过千亿份，其中，第三季度的发行份额合计为4359亿份，相对前两季度有所增长；截至三季度末，全市场年内发行规模合计1.12万亿份。

　　基金业协会数据显示，截至9月底，公募基金的资产净值合计达26.59万亿元，相较8月底减少了7087亿元；基金份额则从24.79万亿份降至24.53万亿份，减少了2576亿份。

　　具体而言，债券基金依旧担当主力，净值单月增加1217亿元；货币市场基金"缩水"最多，规模减小5249亿元。此外，受权益市场表现不佳影响，股票基金和混合基金的基金份额虽然有所增加，但规模分别减少983亿元、2075亿元。

　　整体而言，今年是由债券基金支撑起了发行市场。Wind数据显示，截至9月底，今年以来新成立的债券基金共有322只，合计发行规模达7044亿份，占总量超过六成。

　　从基金公司角度而言，截至目前，易方达基金、广发基金、天弘基金、华夏基金、博时基金、南方基金等6家公司的基金管理规模已超过万亿元，"万亿俱乐部"成员数量也在逐步增长，而第二梯队，规模在1000亿至5000亿元区间的基金公司有15家。

　　"迷你"基金增至近千只

　　在公募基金高速增长的同时，"迷你"基金的数量也在不断增加。Wind数据显示，在全市场已有数据的10146只基金产品中，基金规模低于5000万元清盘"红线"的基金产品（不同份额合并计算）有966只，占比近一成。

　　从基金类型来看，权益类基金占据大头。例如，被动指数型基金是"迷你"基金的"重灾区"，数量最多，达234只；灵活配置型基金、偏股混合型基金也分别有194只、146只。三者合计占"迷你"基金总量的近六成。

　　若从基金公司角度而言，上述966只"迷你"基金分属132家基金公司，有11家基金公司旗下"迷你"基金数量超过15只，创金合信基金、华夏基金、嘉实基金、华宝基金、博时基金的数量则超20只。在旗下产品总数超过100只的基金公司中，浦银安盛基金、华宝基金、建信基金的"迷你"基金数量占比达两位数，分别为17.65%、16.92%、11.39%。

　　在业内人士看来，业绩不佳是产品沦为"迷你基"的重要原因，但震荡市也会增加"迷你基"清盘的风险。此外，新发基金的不断涌入也在冲击着存量产品的持续营销情况，对于业绩堪忧的产品来说，步入清盘"预备役"可能只是时间问题。

　　事实上，今年以来已有多只基金默默退出舞台。据记者统计，以基金到期日为基准，截至10月25日，今年以来已有159只基金宣告退场。其中前三季度分别有45只、51只、51只基金被清盘，10月以来也有12只基金黯然离场。

　　若拉长时间来看，尽管清盘基金数量占比并不大，但数量正在逐年上升。Wind数据显示，2019年至2021年三年间，清盘基金数量逐年上升，分别为133只、173只、254只。截至目前，清盘的公募基金数量自2019年以来已累计达719只。

　　一位基金业观察人士表示，如今基金发行速度大幅增加，产品同质化等现象也日渐突出，在"马太效应"的行业发展趋势下，难免会有一部分基金长期处于尾部，可能缺乏亮眼业绩和市场知名度，因此逐步边缘化而步入清盘。"基金清盘的背后，是公募市场竞争加剧。"

　　是"清盘"退场还是"保壳"再战？

　　近年来，"迷你"基金的问题正在不断凸显，业内也提高了对这一问题的重视。据记者从业内人士处了解到，基金公司在上报新基金时，需要提供"迷你"基金情况说明、解决方案以及解决时间点，若解决方案中提到持续营销，还需要提供切实可行的措施。

　　那么，对于基金公司而言，会如何处理"迷你"基金，是选择"清盘"退场还是"保壳"再战？

　　"无论是哪一种办法都需要进行综合判断，一些缺乏长期业绩和特色的基金产品会被选择淘汰，使资源向更好的产品集中。"某头部公募基金人士告诉记者，"但一般而言，还是会尽量选择保住，毕竟现在发只产品并不容易。"

　　据基金人士透露，对于不想清盘的产品，基金公司会采取多种措施，例如寻找帮忙资金；安排具有较高知名度的明星基金经理接管，依靠"明星效应"吸引投资者，让基金产品"起死回生"等。"不同基金公司有不同做法，取决于基金公司对基金的理解和定位。"上述人士说道。

　　一家券商系公募基金人士则表示："现在行业比较成熟了，过去说清盘会谈之色变，主要因为过去基金发行数量没有现在这么多。如今大家看待这个问题已经比较理性，清盘举动也逐渐常态化。"

　　同时，上述人士表示，维持一只"迷你"基金的成本并不低，但如果清盘数量太多，对公司名誉也可能会有一定影响。不过，对于市场而言，基金发行和清盘是公募基金市场的新陈代谢机制，对业绩不及预期的产品进行清盘操作，是基金市场优胜劣汰的有效措施，也是对基民投资利益的有效保护，长期来看有利于市场的健康和可持续发展。

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