“烟火气”助力A股大涨，利好政策也在密集出台，后市怎么看？

zhonghua @ 2022年12月26日财经风云

"烟火气"助力A股大涨，利好政策也在密集出台，后市怎么看？

王帅

周一早盘两市集体走高，创业板大涨近2%，深成指涨超1%。

催化上，多地烟火气恢复，北京餐饮堂食快速回暖带动大消费、旅游、露营等板块走高，此外光伏上游硅料持续大跌，下游储能有望受益绿电装机量提升。

此外在市场整体方面，上周五盘后沪深交易所继续降费，以及银保监会表示加大对A股优质公司的投资；多家券商看多A股后市行情。

沪深交易所持续让利

上周五，沪深交易所公布2023年度降费措施。

上交所表示，拟于2023年进一步扩大降费受益主体范围，减免收费项目涵盖企业上市费、股东大会网络投票服务费、上证e服务收费等。上交所表示，经初步测算，此次降费预计将向市场主体让利约5.01亿元。机构测算，预计总共让利超8亿元。

深交所发布《关于减免2023年度相关费用的通知》，推出2023年全年"组合式"降费措施。深交所表示，此次整体降费金额预计超过3亿元，降费力度较2022年增加161%。

银保监会：加大对A股优质公司的投资

据上证报报道，近期银保监会认真学习贯彻中央经济工作会议精神。下一步，银保监会将引导保险资金发挥长期优势，为实体经济提供差异化融资服务。

报道指出，银保监会将积极创造条件，探索保险资金长期稳定投资股票模式，充分发挥机构投资者作用，加大优质上市公司股票投资。

截至10月末，保险资金运用余额达24.5万亿元，同比增长8.67%，其中股票和证券投资基金余额2.91万亿元。

分析师集体看多后市行情

梳理周末各大券商的研究报告。

如国泰君安表示，2023年来自于疫情、经济、政治等关键因素的不确定性将下降，坚决看多2023年A股市场。

其表示，首先抑制性政策的转折、疫后开放世界的临近以及中下游利润率重新扩张，其判断2023年二季度中国将迈入新一轮需求回暖、资产回报率改善、盈利预期提升的周期；

其次，内外宏观环境均从高度不确定的状态逐步迈向确定，其判断投资者对风险资产的持有意愿也将回升。

第三，政策底部、经济底部和估值底部的同时出现，往往隐含了股票投资回报的巨大空间。2022年最差的预期已经见到，A股市场将迎来峰回路转之势，其认为2023年A股是一轮牛市。

申万宏源则表示，"蓄势"已趋于充分，春季行情"随时出发"。

其认为，市场对管理层稳增长的决心和抓手认知趋于明确+政策见效信心逐步恢复，就是春季行情的核心驱动力。

安信证券指出，政策预期最陡峭的过程已经被定价，本周"心理落差感"导致调整不必多虑。往年春季躁动之前，市场均会出现一波震荡调整。震荡低吸，伺机而动，当前是中长期布局好公司的良机。大方向是边际转好的，当前市场环境就是相对安全的。若国内疫情防控优化后经济能够出现适应企稳回升迹象，基本面预期得到反转，冬日里的小阳春值得期待。

中信证券表示，2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，防疫政策优化和地产支持发力已明确政策预期拐点，经济逐步企稳回升潜在增速水平，改善市场风险偏好。预计2023年3月欧美加息结束，人民币汇率拐点出现并逐步升值，打开估值修复空间。2023年下半年A股盈利拐点出现，增速弹性更大，夯实中期修复基础。

国金证券表示，在国内政策红利期与海外紧缩预期缓和期双期叠加的背景下，A股市场或有望重演反转级别的行情。

分析称大金融启动条件已具备

行业方面，除了市场题材外，部分分析师还将关注点放在了权重和大金融上。

财通证券表示，当前时点上证50是市场中分歧最小的方向；其特意指出，当前正是券商的配置时期。

其认为，券商当前行情启动条件已经具备：（1）货币政策维持宽松，经济增长预期改善，市场情绪修复有望持续。（2）估值处于底部，预计随着权益市场回暖，叠加业绩低基数，2023年业绩有望回升，估值具备向上修复空间，而且估值修复往往领先于业绩。（3）资本市场改革稳步推进，利好政策不断落地。

对于保险行业而言，东方证券表示，2023年无疑也是相当关键的一年，2019年后人身险行业步入下行期，2020年后疫情持续蔓延进一步拖累，2023年是真正检验市场供需变革的一年，转型决胜的一年。人身险行业能否尽快走出低谷，关键就看这一年。

银行方面，东方证券预计，稳增长仍然是未来一段时间内政策的主基调。随着优化调整疫情防控措施的有序推进落实，以及各项稳增长政策的积极部署，有利于改善市场对于经济发展的悲观预期，利好银行估值的修复。

风险提示及免责条款

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