芒格大举清仓“周期股”，不赚钱也要抛！

gangqin @ 2023年01月17日财经风云

芒格大举清仓"周期股"，不赚钱也要抛！

孙建楠

重仓只剩阿里和美国银行股。

巴菲特的"灵魂搭档"——查理•芒格，亲自操刀的投资组合变化曝光！

据美国证监会官方网站：截至2022年12月末，芒格担任董事长的每日期刊公司（Daily Journal Corporation）总计持有1.74亿美元的美股。

与众不同的是，芒格的投资组合完全见不到"十大持仓"，持股数量少之又少。

最新披露的信息显示：芒格再次降低重仓股数量，重仓股缩减至4只，且主要是两类股票资产——中国科技股和美国银行股。

而且，芒格此次"割肉"了一个长线投资标的——亚洲的一家制造业企业。

1.74亿美元持仓曝光

每日期刊公司的产品美股持仓变化，是外界观察芒格投资二级市场的重要切入点。

每日期刊公司是一家兼具报业和软件业务的公司。自1987年起，每日期刊公司登陆纳斯达克，发行新闻类、法律类、不动产类、商业类报纸。该公司还提供各种广告信息服务，并提供法律相关的案件管理软件系统服务。

芒格担任这家公司的董事长，还担任着伯克希尔哈撒韦的副董事长，后者的"当家人"是巴菲特，二人为合作数十年的投资搭档。

一直以来，芒格通过每日期刊公司持有美股，风格可归纳为：持股数量为个位数、中长线持有、筹码高度集中。（如上图）截至2022年四季度末，每日期刊公司总计持有4只美股，依次为：第一大重仓股美国银行、第二大重仓股富国银行、第三大重仓股阿里巴巴、第四大重仓股美国合众银行。

披露信息还显示：上述四只美股合计市值达到1.74亿美元（折合11.66亿元人民币）。相比之下，2022年四季度末持仓市值为1.63亿美元。

可以看出，芒格的每日期刊公司"仅仅"选择了两类股票资产——中国科技股和美国银行股。

清仓"长线资产"

本次芒格持仓有一个关键投资信息：清仓浦项制铁（Posco ADR）。

2022年三季度，每日期刊公司持有9745股浦项制铁。

实际上，浦项制铁是芒格的"心水股"。市场信息称：早在2008年芒格开始投资浦项制铁。

浦项制铁是一家韩国公司，总部位于韩国浦项市，系全球最大的钢铁制造商之一。这家跨国公司实现了多地上市，比如在韩国交易所、纽约交易所、东京交易所和伦敦交易所挂牌交易。

芒格长期持有一只传统周期股，他曾称浦项制铁称为"世界上最有效率的钢铁公司"。

资料显示：浦项制铁有全球级别的跨地域业务版图，在泰国、越南、缅甸、美国、委内瑞拉、巴西、加拿大、澳大利亚等多国设厂，并曾研发将钢铁制造成本大幅降低、更加环保的技术，被认为替换世界钢铁工业近100年的高炉技术，改写世界钢铁制造历史。

此外，浦项制铁还切入新能源车版图，曾收购澳大利亚一家镍矿股份，并投资石墨矿山，布局电动汽车电池业务。

清仓背后：股神并未赚钱

复盘浦项制铁的美股走势，芒格并未抄底操作，反而在股价快速回升时离场。

据美国证监会网站，每日期刊公司美股持仓披露信息，最早可追溯至2018年一季度末，当时持有9745股，与去年三季度末持股数量一致。

由于美国证监会规定：投资美国资本市场且资产规模超过1亿美元的机构投资者，需要在每个季度结束之后的45天之内，公开披露持仓详情。因此，我们无法得知2018年一季度之前，每日期刊公司是否持有浦项制铁。

（如上图）近五年浦项制铁的净利润有着亮点，2021年一度创了新高，2022年中报净利润增速是近五年第二高。如果以2018年一季度末至2022年四季度末为观察期间，芒格对这家韩国公司的投资赚了多少？

从K线图上来看，芒格并没有赚到钱。

在芒格上述近五年的持股过程中，这家钢铁股的股价跌幅达到26.45%。

在浦项制铁的一个利润高位但是股价的中低位，芒格老爷子清仓了。

这背后的原因是什么，确实有待追索。

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