黑田“告别秀”：没有意外，日本央行按兵不动

taiyang @ 2023年03月10日财经风云

黑田"告别秀"：没有意外，日本央行按兵不动

王眉

为4月领导层换届后的选择留有余地。

在日本央行行长黑田东彦任期的最后一次政策会议上，日本央行维持超低利率政策不变，为4月领导层换届后的选择留有余地。

3月10日周五，日本央行维持政策利率在-0.1％不变，维持10年期日本国债收益率目标在0％左右，维持利率前瞻指引不变，符合市场预期。日本央行以9-0的投票比例通过决议。

此前市场普遍预计，日本央行将在此次会议上按兵不动，坚持现有的货币政策，将政策调整的决定权留给新任行长植田和男及其领导团队。

决议前一天，日本众议院正式投票通过了对植田和男成为新任日本央行行长的提名，预计参议院也将于周五通过该提名。在植田和男上任后，黑田东彦的第二个五年任期将于4月8日结束。

日本央行在声明中表示，"日本央行预计短期和长期政策利率将维持在目前或更低的水平"，并保持对未来政策路径的鸽派指引不变。

日本央行做出上述决定后，日元兑美元短线走软，一度从1美元兑135.96日元跌至136.97日元，随后回升至136.64日元，因部分投资者解除了对政策调整预期的押注。

等待下个月的植田和男

日本央行下调了对出口和工业生产的看法，显示出其对经济的持续担忧，但整体经济评估保持不变，维持其对日本经济可能复苏的看法。

随着通胀率超过2%的目标，日本央行被迫加大债券购买力度，以捍卫10年期债券收益率0.5%的上限，代价是扭曲了收益率曲线，并导致债券市场功能紊乱。

美联储主席鲍威尔周二的言论暗示有必要加息幅度高于预期，这也表明日本国债收益率可能仍将面临上行压力。

因此，许多分析师认为日本央行坚持收益率曲线控制（YCC）的日子不多了，尽管日本央行政策制定者最近的讲话强调，他们倾向于推迟重大政策变化，至少要等到植田和男在4月掌舵后。

黑田东彦曾多次表示，随着过去能源和原材料价格飙升的影响消退，消费者通胀率将开始放缓。目前日本通胀是日本央行2%目标的两倍。

周五公布的数据显示，2月份日本批发价格同比上涨8.2%，这是连续第二个月同比放缓，增加了消费者通胀在未来几个月开始放缓的可能性。

上月，植田和男经历了两轮央行行长提名确认听证会，他一再表示支持当前宽松的货币政策：

刺激计划确实产生了各种副作用，但日本央行目前的政策是实现2%可持续通胀的必要和适当手段。

不过植田补充称，对于日本央行如何退出大规模刺激计划，他确实有一些想法，并对全面审查其政策框架持开放态度。

植田和男将于4月27日至28日主持他的首次政策会议，届时日本央行将发布备受关注的最新季度增长和通胀预测。

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