巴菲特：卖比亚迪有助于资金配置，美银行业倒闭潮没结束，日本投资或持有至少10年

laodang @ 2023年04月14日财经风云

曹泽熙、韩旭阳

巴菲特表示，未来可能会有更多银行倒闭，但储户不必担心，他警告说，陷入困境的银行股不是价值投资，因为即使政府采取行动保护储户，股东的权益也会受到损失。他称，将加大对日本综合商社的投资，对现有的五家日本公司的投资计划持有10到20年；分析认为，这些公司业务多元且估值较低，可能是吸引巴菲特的因素。巴菲特再次强调不懂AI等先进技术，尤其不理解AI是否会对社会有益。

4月12日，伯克希尔哈撒韦公司创始人沃伦·巴菲特在接受媒体采访时谈及了他最新的投资策略、最近的热点议题以及对美国和全球宏观经济的看法。

巴菲特表示，在卖出比亚迪股票期间，比亚迪销售业绩出色。卖出比亚迪股票将有助于更好的资本配置，比亚迪是"卓越的公司"。

在其他投资方面，巴菲特还称，伯克希尔不会出售其苹果股票。曾经出于税务原因少量出售苹果股票，但那是"愚蠢的"。投资台积电是自己做的决定，台积电在其领域是最好的。

巴菲特还说，AI技术"非常卓越"，并提出了一些担忧。他提到，苹果CEO库克是历史上最伟大的经理人之一，对向来嗤之以鼻的比特币，他说，这种数字货币对一些投资者来说，就像轮盘赌一样有吸引力。

更多银行将会倒闭，但储户将是安全的

巴菲特表示，未来可能会有更多美国的银行倒闭，但储户永远不必担心：

我们还没有度过银行倒闭潮，但储户不会遇到危机。银行破产了，但储户不会受到伤害。

上个月，硅谷银行和Signature银行的倒闭引发了广泛的市场担忧，促使监管机构采取了非常规的救助行动。巴菲特对此表示，银行管理层时不时做的一些"愚蠢"事情在此期间被发现，包括资产和负债不匹配以及核算问题：

银行家们一直以来都有这样做的冲动，故意忽略或违反会计程序来帮助他们提高收益，并反复诱惑他们获得更多收益。

没有人会因为在美国银行存款而蒙受损失。这不会发生……不需要将管理者的愚蠢决定变成让美国全体公民感到恐慌的事。

他还说，今年没有美国储户会因银行倒闭而损失资金，如果有人想打赌，他愿意为此押注100万美元。巴菲特强调，银行保持公众的信心至关重要。

巴菲特表示，如果有必要，美国政府可能会介入以支持所有美国银行的所有储户，尽管他确实指出这需要国会批准：

我认为国会会同意的。国会甚至还将为此调整债务上限，以避免国家陷入财务困境。

巴菲特说，银行倒闭对他个人和家庭曾有过重要影响。他父亲在1930年代工作的银行倒闭后失去了工作和积蓄。但他表示，自大萧条以来，在监管和银行挤兑以及此类事情对金融体系的影响方面，情况发生了积极的变化，联邦存款保险公司就是在大萧条时期创建的。

不过，巴菲特警告说，陷入困境的银行股不是价值投资，因为即使政府采取行动保护储户，股东的权益也会受到损失：

他们不会拯救股东，美国政府对包括第一共和银行在内的区域性银行的救助将是偷窃。

巴菲特说，联邦存款保险公司的结构决定了联邦政府在解决倒闭银行问题时不会亏损：

公众的印象是FDIC是美国政府的。但FDIC的成本，包括员工成本和一切其他成本，都由银行承担。所以银行从来没有让联邦政府付出一毛钱。

过去，巴菲特一直是陷入困境的银行的救星。2008年雷曼兄弟倒闭后，巴菲特向高盛注入50亿美元的现金，拯救了这家华尔街巨头；2011年，他向当时陷入困境的美国银行注资50亿美元，提振了市场对该银行的信心。

在谈到自己的银行股持仓时，巴菲特称，最近抛售银行股并非是对该行业有负面看法，而只是对该行业的情绪在降温。他提到如今唯一的重仓银行股美国银行时说：

我非常喜欢美银的首席执行官Brian Moynihan，我只是不想卖掉它。

事实上，自2020年底以来，巴菲特一直是大银行股的积极卖家。伯克希尔哈撒韦公司在摩根大通和富国银行的持股已不复存在，而过去几个季度中，伯克希尔哈撒韦公司在区域银行业巨头美国合众银行的持股已大幅减少。

将增加在日本的投资

巴菲特表示，他麾下伯克希尔哈撒韦公司自2020年8月以来已投资于五家日本大型公司，即所谓的"综合商社" (sogo shosha)，包括三菱、三井、伊藤忠、丸红和住友。这些公司在各种各样的企业中持有股份，另外其股市估值通常较低，分析人士称，这些特点可能对巴菲特来说有吸引力。巴菲特说：

目前，我们只持有这五家贸易公司的股份。我正在考虑的则是增加对几家类似的公司。

巴菲特还说，他也对在未来的交易中与这些公司合作的想法持开放态度：

如果这五家公司中的任何一家找上门来说，正考虑做些大事或者即将收购些什么，希望进行合作之类的，我们会很高兴。

不过他也说，他对两年前买入五家日本贸易公司的机会感到"困惑"：

我对我们买入这些公司的事实感到困惑，这些公司实际收益率可能是14%或类似的水平，此外股息还会增加。

伯克希尔哈撒韦本周透露，该公司已将在这五家日本公司中的股份分别提高到7.4%，并补充说该公司可能会考虑进一步投资。巴菲特此次日本之行意在表达对这些公司的支持。

巴菲特说：

我只是认为这些是大公司。这些公司的生意我也只是大致了解，它们与伯克希尔有点相似，拥有很多不同的业务。

巴菲特表示，伯克希尔计划持有这些投资10到20年。伯克希尔哈撒韦公司此前表示，它可以将其在每家贸易公司的股份提高至 9.9%——不过这需要得到公司董事会的批准。

一些投资者批评这类大型企业的业务过于复杂，而且随着它们在国际上的扩张，它们面临的海外风险也越来越大。然而，对于巴菲特来说，这些多元化经营可能是吸引力的一部分，此外，这些公司还拥有高股息收益率和自由现金流。

不懂AI，但用ChatGPT写了首西班牙语歌

巴菲特说他在人工智能方面没有任何专业知识，但多亏了比尔盖茨，他尝试了流行的聊天机器人ChatGPT：

我想这是我完全不明白的事情，但比尔·盖茨至少在四五个月前确实和我见过面。他说：'我将向您展示最新的东西以及可以用它做些什么。'我当时说，把My Way这首歌用西班牙语写出来。两秒钟后，歌曲就写好了，不仅押韵，而且美妙动听。

在过去几十年中，巴菲特一直强调，他本人不理解现代先进技术，因此，该公司一度长期避开科技股。但在他投资副手的推动下，巴菲特买入苹果，这成为他最成功的押注之一。

巴菲特回忆说盖茨说，ChatGPT的局限之一是它不能讲笑话：

它只是不知道怎么讲笑话，但它可以告诉你它读过每一本书，每一条法律意见。我的意思是，如果你正在做各种各样的事情，它可以为你节省的时间是令人难以置信的。

不过，巴菲特也表示，他不确定先进技术是否对人类有益：

我认为，从展示人类能力的角度来看，这是一项令人难以置信的技术进步，这是非同寻常的，但我不知道它是否有益。

巴菲特称诺福克南方铁路公司处理火车脱轨事故不力

巴菲特表示，美国诺福克南方公司在2月份俄亥俄州火车出轨事故后的应对不力：

我认为他们处理得非常糟糕，他们完全没有任何准备和预案。

巴菲特的重仓股之一BNSF铁路与诺福克南方铁路公司存在竞争关系。

伯克希尔·哈撒韦公司非保险业务副董事长Greg Abel进一步说，脱轨是铁路行业的一个广泛问题，"毫无疑问"需要吸取教训。巴菲特则认为，伯克希尔宁愿根本不去碰这样的行业，但目前也没有别的办法。

自从2月份的火车脱轨并造成化学品泄漏事故发生以来，诺福克南方公司已经遭遇了数十起民事诉讼，市场分析称，这些诉讼可能使该公司花费超过1亿美元用于补救和其他索赔。

在谈到这家铁路公司的管理层时，巴菲特说：

我认为他们不一定是坏人。

盛赞继承人

巴菲特说，Greg Abel在2021年被任命为他的伯克希尔哈撒韦公司的继承人，Agel已经接管了他在这家企业集团的大部分职责：

他承担了所有我的工作，这正是我想要的。

Abel在这家公司已经工作二十多年，他主持了一系列重要的交易，包括BNSF铁路和Dairy Queen等等。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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