“偷袭珍珠港”！日本今天又要搞一次？全球市场炸了

gangqin @ 2023年07月29日财经风云

"偷袭珍珠港"！日本今天又要搞一次？全球市场炸了

赵颖

"偷袭"传闻在整个金融市场掀起了轩然大波，日元、日债、日股、全球主权债券闻声暴动，从美股到澳元都受到影响。

谨慎提防日本央行"偷袭"，全球市场掀起腥风血雨前奏。

7月28日周五，日本央行公布利率决议前夕，调整收益率曲线控制（YCC）消息爆出。据日经新闻报道，获悉日本央行本次会议将讨论调整YCC政策，让长期利率在一定程度上高于0.5%的上限。而在此之前，80%以上的经济学家普遍预计货币政策会议将按兵不动。

这在整个金融市场掀起了轩然大波，日元、日债、日股、全球主权债券闻声暴动，从美股到澳元都受到影响。

日元上演绝地反击，兑所有主要货币均攀升。日元兑欧元涨超2%，涨幅为3月来最大；日元兑美元连续第五天上涨。

日本10年期国债收益率一度升至0.503%，上破日本央行设定的0.5%上限，投资者正拭目以待日本央行是否会宣布额外的债券购买行动。日本银行股上扬，投资者期望收益率上升将提高银行利润率。

美债收益率走高，隔夜基准十年期美债收益率升幅超过10个基点，两周多来首次盘中升破4.0%，而澳大利亚和新西兰的10年期主权债券收益率今日则大幅高开。

"偷袭"传闻持续发酵

最近几周，市场纷纷猜测日本央行在去年年底"偷袭"后，将最终取消YCC政策。

今年早些时候，日本央行领导层的更迭让投资者更加期待结束十年的超低利率政策，但自那以后，投资者几乎看不到任何进展。

丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出：

虽然对政策调整的猜测以前就有过错误，但目前通胀上升、工资上涨以及日本央行的购买规模都表明，进行调整的时机即将到来。

对日元来说，任何转变都可能是变革性。日本的超宽松货币政策对日元造成了压力，其他国家的央行都在积极加息以应对通胀，今年日元兑美元汇率下跌了约6%。

加拿大帝国商业银行（CIBC）外汇策略主管Bipan Rai说：

即使小幅提高收益率上限，也可能会对日元构成支撑。如果他们最终将限制调整25个基点，那么美元/日元将接近135-136区间，完全放弃YCC会则可能会逐渐接近120。

对全球债市来说，日本投资者是美国政府债券最大外国持有者，他们持有从巴西债务到美国高风险贷款等各种债券。一些市场参与者担心，日本国内较高的收益率可能会使他们抛售这些海外投资。

全球市场开始恐慌

过去大半年里，美国投资者在一直在推高风险资产，而"偷袭"传闻传出后，美股涨势迅速逆转，他们感到了害怕。

随着交易员们意识到最后一个主要央行的宽松政策可能会取消，痛苦迅速蔓延至各类资产。多头开始担心一旦利率开始上升，资金会回流。

据彭博社报道，紧张局势在很大程度上源于货币市场，而货币市场的投资策略一直建立在日本央行的宽松货币政策之上。在套利交易中，日元是首选的融资货币，投资者借入日元为购买高收益资产提供资金。

富国银行投资研究所的Sameer Samana警告：

脱离这种超宽松立场的可能性以及套息交易平仓的前景足以引起震荡。从本质上讲，利差交易的继续存在有助于投资者继续做空日元，并与风险资产进行杠杠交易。更不用说，市场的资金已经非常紧张，不需要太多的理由来获利了结，这就导致了一些平仓行为。

Northwestern Mutual Wealth Management首席投资官Brent Schutte指出：

利率上升可能会对全球和美国经济增长产生负面影响，同样的这是一个全球债券市场，较高的债券收益率也可能成为对投资者更具吸引力的替代选择，并将资金从股票中抽离。

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