罕见！全球"大动脉"告急，发生了什么？危险风暴直击美国，超级泡沫要破？华尔街大佬预警

taiyang @ 2023年08月16日财经风云

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全球供应链再添不确定性。

由于前所未有的干旱枯水，巴拿马运河通行能力急剧下降，截至本月10日，在该运河等待通行的船只已达161艘，远超雨季期间约90艘货船排队的常规情况，且拥堵情况还在继续恶化。值得一提的是，号称全球航运"大动脉"的巴拿马运河连接约170个国家和地区，到达全球约1920个港口，全球约6%的海洋贸易依赖于该航道。一旦"拥堵"持续恶化，或将增加全球运输成本，甚至影响国际原材料市场价格。

当前，美国债务风暴再度拉响警报。当地时间8月14日，《华尔街日报》报道，美国财政危机正悄然酝酿，政府债务压力日益加剧。美国国会预算办公室定期更新的长期预算预测显示，公众持有的美国债务将在本财年超过美国国内生产总值，债务利息将相当于可自由支配的非国防支出的四分之三。

回到市场层面，隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.05%，标普500指数涨0.58%，道指涨0.07%。其中，英伟达大涨超7%，创5月26日以来最大单日涨幅，单日总市值涨715.8亿美元（约合人民币5200亿元）。但"巴菲特忠实门徒"最新发出警告称，英伟达股价太贵了，建议投资者远离。

全球"大动脉"告急

8月14日，据央视新闻报道，由于前所未有的干旱枯水，巴拿马运河通行能力急剧下降，截至本月10日，在该运河等待通行的船只已达161艘，远超雨季期间约90艘货船排队的常规情况，且拥堵情况还在继续恶化。

报道称，近日，巴拿马运河管理局推出更多限行措施，包括暂时限制新预约通行的申请数量，新限行措施将至少持续至本月21日。

巴拿马运河全长约80公里，是一条连接太平洋(601099)与大西洋(600558)的黄金水道，目前提供约180条海上航线，可连接约170个国家和地区，到达全球约1920个港口，全球约6%的海洋贸易依赖于该航道。因此，巴拿马运河被称为全球航运"大动脉"。

今年以来，由于厄尔尼诺现象造成的持续干旱，巴拿马运河管理局从今年年初就开始限制通行船只的最大吃水深度及其数量上限，以缓解供水压力。不过，尽管巴拿马的雨季已经到来，但厄尔尼诺现象的增强不仅使雨季晚于常年，而且降雨量较常年大幅减少。高温天气还进一步增加了蒸发量，使得巴拿马运河面临更严重的水资源短缺。

世界气象组织7月初表示，厄尔尼诺现象在今年下半年持续的可能性达到90%，预计至少为中等强度。

分析人士指出，持续干旱短期内造成了巴拿马运河的船只"拥堵"等待，更长期来看，或将增加航运成本，甚至影响国际原材料市场价格。

《华尔街日报》报道称，巴拿马运河运力下降将损害南北半球间的农产品(000061)贸易。来自厄瓜多尔的香蕉、巴西的肉类、智利的葡萄酒等原本都要通过巴拿马运河运往各地。

一场债务风暴

当地时间8月14日，《华尔街日报》报道，美国财政危机正悄然酝酿，政府债务压力日益加剧。

《华尔街日报》记者Spencer Jakab指出，美联储对抗通胀的斗争放大了财政危机风险，这一危机是华盛顿几十年来的功能失调所造成的。

目前，国库券支付的利息不仅比金融危机前更高，也比长期债券更高。如果利率继续走高，后者也将遭受更大的账面损失。

美国国会预算办公室（CBO）定期更新的长期预算预测显示，公众持有的美国债务将在本财年超过美国国内生产总值，债务利息将相当于可自由支配的非国防支出的四分之三。到2031年，债务将与国内生产总值相当。

Spencer Jakab在报道中警告称，当利息成本变得令人不安时，华盛顿的回旋余地将受到限制。拯救银行、补贴尖端技术的能力都将受到限制，一个钱袋子拮据的美国，其经济将更加不稳定，国际威望将下降，最终资产的吸引力也将降低。

另外，有分析称，美国正在酝酿一场源自公共和私人的债务风暴：随着贷款的堆积和借款人信心的动摇，问题已经开始在表面上显现出来。

从广义角度看，惠誉（Fitch）下调美国信用评级和穆迪（Moody's）下调10家美国银行的评级，都指向了美国主权信用和源自银行业的债务的问题。主权信用问题主要是，美国政治两极分化阻碍了美国履行债务的能力，而银行业债务问题反应了信贷条件收紧和美联储政策带来的结构性压力。

如果说低利率刺激了大量借贷的热潮，那么利率上升可能正在为崩盘埋下伏笔。

全球最大对冲基金桥水基金的创始人达利欧（Ray Dalio）、顶级经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）等人警告称，一场全面的债务危机可能即将到来。

AI总龙头一夜狂飙5200亿

回到市场层面，隔夜美股三大指数集体收涨，纳指涨1.05%，标普500指数涨0.58%，道指涨0.07%。其中，英伟达大涨超7%，创5月26日以来最大单日涨幅，单日总市值涨715.8亿美元（约合人民币5200亿元），逆转了近期跌势。

消息面上，据英国《金融时报》8月14日报道，沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国正在购买数以千计对构建人工智能软件至关重要的高性能英伟达芯片，加入全球人工智能军备竞赛。

尽管英伟达大涨带动了多只热门AI概念股反弹，但华尔街机构正开始担忧，这一场AI热潮是否还能持续？AI泡沫会否破灭？

值得注意的是，基于过去12个月的公司业绩，英伟达目前的市盈率为220倍，即使放在以高估值著称的美股科技板块，这一市盈率也高得惊人。根据FactSet的数据，亚马逊的市盈率为110倍，特斯拉的市盈率为70倍。

瑞穗证券分析师Dan Dolev直言，当一只股票近期出现巨大涨幅，且不能以巨大优势超越人们对于其预期时，投资者就会将此看作一个负面信号，看涨热情也会随之消退。

摩根士丹利曾在报告中指出，英伟达今年以来飙升逾200%，若以此作为AI股票泡沫的风向标，那么大牛行情已接近顶峰。

近日，著名价值投资者盖伊·斯皮尔（Guy Spier）在一次采访中表示，自己并不持有任何英伟达的股票，也没有投资该公司的计划。他认为，该股目前太贵，建议投资者远离。

需要介绍的是，盖伊·斯皮尔（Guy Spier）是传奇投资者沃伦·巴菲特的"忠实门徒"，2008年他和另一位著名投资者Mohnish Pabrai以65.01万美元的出价竞拍到了与巴菲特共进午餐的机会。

斯皮尔遵循巴菲特的投资原则，著有《价值投资者教育》一书，管理着价值3.5亿美元的海蓝宝石基金（Aquamarine Fund）。

海蓝宝石基金成立于1997年，年化回报率达到9%，超过标普500指数、摩根士丹利资本国际世界指数、富时100指数等主要指数的回报率。

另外，兴业证券(601377)首席策略师张忆东也提醒投资者，警惕AI成黑天鹅。张忆东表示，若AI进展显著不及预期或被证伪，"只是成为小众的玩具，而不能够形成对于宏观经济的一个大的影响，那就是一个微观层面的巨大的黑天鹅"。

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