A股持续分红公司揭秘:六大特征鲜明 长期回报率高
laodang @ 2023年09月23日 财经风云
A股持续分红公司揭秘:六大特征鲜明 长期回报率高 证券时报 记者 梁谦刚 分红是上市公司对投资者的必要回报,也是构成市场价值投资生态的重要基础。积极鼓励上市公司现金分红,有助于完善股东回报机制,引导价值投资和长期投资。监管层面来看,近年来证监会及各大交易所持续积极引导上市公司注重投资者回报,强化股东回报机制。 A股分红制度持续优化 2019年底修订后的新证券法中,督促上市公司加大现金回报成为重点内容。上市公司进行稳定的现金分红,不仅是对投资者的承诺,也是对公司自身发展信心的体现。 2023年8月18日,证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示,提高上市公司投资吸引力,更好回报投资者。强化分红导向,推动提升上市公司特别是大市值公司分红的稳定性、持续增长性和可预期性。研究完善系统性长期性分红约束机制。通过引导经营性现金流稳定的上市公司中期分红、加强对低分红公司的信息披露约束等方式,让投资者更早、更多分享上市公司业绩红利。 此外,证监会还拟对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改,交易所将同步修订规范运作指引。 专家表示,8月27日,证监会出台分红与减持"挂钩"政策,在公司自治基础上继续完善优化现金分红监管制度,强化信息披露监管,便捷优化中期分红程序,将更好发挥投资端拉动作用,持续增强投资者获得感。 中信证券(600030)分析师汤可欣认为,长期来看,可预期的分红政策、连续的分红行为、稳定的分红比例,是红利投资者更为关注的要素。展望未来,投资者会更加注重股利回报,分红生态不断优化。 持续派现公司稀缺 获取超额回报概率高 在政策引导下,A股上市公司分红规模持续壮大。数据宝统计,按除权除息日期计算,2023年以来,合计3454家A股公司实施派现,合计现金分红1.63万亿元(含今年内拟派现),两者均创历史新高。 此外,2022年度A股派现金额占净利润比例为30.76%,创十七年来新高;A股派现金额占营收比例达到2.27%,创历史新高。高额派现的上市公司数量也在不断扩大,2023年A股派现金额超10亿元的公司达到219家,创历史新高;派现超10亿元的公司数量占派现公司总数的比例达到6.34%,与2022年基本持平。 上市公司实施现金分红,通常需要有盈利作为基础。不同公司受行业景气周期变化、经营状况、宏观经济波动、突发事件的影响,业绩变动较大,现金分红的持续性难以保障。整个A股市场来看,随着连续派现周期越长,入围的上市公司数量越少,长期回报率越高。 数据宝统计,从2023年往前按年类推,连续派现超二十年的公司上市以来平均涨幅17.5倍排在第一位;2023年有派现但未连续的公司涨幅最低,上市以来平均涨幅仅75.4%。 本文以2014年至今的十个年度里,每个年度现金分红均超亿元的上市公司为样本,考察持续分红公司的特性及市场表现。统计发现,仅214家公司入围,占2014年末上市公司总数的比例超8%。 与大盘指数对比,2014年至今的十个年度,上述公司年度涨跌幅均跑赢同期上证指数,年涨跌幅均值达到14.25%。截至9月20日收盘,上证指数今年以来小幅上涨0.63%,持续派现公司涨幅均值为9.98%,跑赢同期上证指数9.35个百分点。 拉长周期来看,持续派现公司的回报率惊人。数据宝统计,上市以来,这些公司股价平均上涨18.83倍(不含上市首日)。9家公司上市以来累计涨幅超百倍,分别是泸州老窖(000568)、贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、云南白药(000538)、万华化学(600309)等。 泸州老窖累计涨幅788.99倍排在第一位,该公司是白酒行业龙头之一,2022年营收突破250亿元,净利润突破百亿元。得益于业绩的稳健增长,公司上市至今实施多次派现,累计派现超350亿元,分红率达到54.44%,相当于将一半以上的盈利回馈给投资者。 持续派现公司六大特征鲜明 数据宝统计发现,上述214家持续派现公司在盈利能力、公司属性、行业、地域、机构持仓、市值规模等方面存在鲜明特征。 一、持续盈利是基础。稳健的盈利是保障上市公司持续派现的重要因素。数据宝统计,截至2022年度,持续派现公司中,上市以来持续盈利的公司有174家,占比达到81.3%。其中有12家公司净利润保持连续增长,这些公司中9家来自银行业,食品饮料、家用电器、建筑材料各有1家。国有五大行中的工商银行、农业银行(601288)、建设银行、交通银行入围。 历史数据来看,盈利公司分红积极性更高。数据宝统计,自1991年以来,A股各年度盈利公司中实施派现的公司占比,均高于同期净利润亏损公司中实施派现的公司占比。2022年,实现盈利公司中派现比例达到77%,高于同期亏损公司46.58个百分点。 二、国企表率作用明显。在持续分红的上市公司群体中,国资企业占据最大比例。数据宝统计,中央国有企业、地方国有企业分别有48家、83家入围,合计占比达到61.21%。而整个A股市场上,国资企业合计1385家,占A股公司总数的比例为26.23%。国资上市公司持续分红的比例远高于其在A股整体占比,表率作用显著。 事实上,整个A股市场上,国资上市公司也是派现主力。2023年以来,中央国有企业、地方国有企业合计派现超万亿元,占A股派现总额比例超63%。 国资上市公司的大手笔现金分红,一方面得益于近年来分红制度的不断完善,监管部门对国有企业主动市值管理的要求提升,加强了国有控股上市公司的分红动力;另一方面,这也说明这些国有控股上市公司盈利能力较强,具备竞争优势,且现金流充沛。在当下A股市场相对低迷的背景下,大手笔分红体现了国有企业的责任和担当。 三、发达地区分红动力足。分地区看,北京、广东、上海、浙江、山东、福建、江苏等发达地区上市公司入围数量排在前列,合计达到156家,占比达到72.9%。这与经济发达省份上市公司数量庞大不无关系,目前,上述7个省份上市公司数量占A股总数比例达到68.5%。 四、传统行业扎堆。分行业看,来自医药生物行业的公司数量最多,有20家。包括恒瑞医药(600276)、片仔癀(600436)、云南白药、同仁堂(600085)、华东医药(000963)等龙头公司榜上有名,这些公司均实现持续盈利,且保持了高频率的分红,上市至今累计涨幅均超10倍。 总的来说,传统行业入围公司数量明显更高,如非银金融、交通运输、银行、食品饮料、房地产、公用事业、机械设备等公司数量居前。 五、机构抱团比例高。持续分红公司本就稀缺,加上高回报率,更容易受到机构投资者的青睐。数据宝统计,2022年,上述214家公司整体机构持仓占流通股比例为42.45%,是同期A股机构持仓占流通股比例的1.62倍,这一比值创下十年来新高。 截至今年二季度末,持续分红公司平均获得366家机构持仓,是同期A股机构持仓家数均值的2.72倍;这些公司机构持仓比例均值为65.93%,是同期A股整体的1.84倍。181家公司机构持仓比例超50%,相当于超八成公司一半以上的流通股被机构拿下。机构持仓比例靠前的是中国人寿、中国石油、苏泊尔(002032)、中国银行、桂冠电力(600236)等。 六、大市值公司多。市值规模来看,截至9月20日收盘,持续分红公司平均A股市值超千亿元。贵州茅台(600519)、中国石油、工商银行、农业银行4家万亿元市值的巨头均名列其中。 这214家公司普遍都是细分行业的佼佼者,营收和盈利能力排在行业前列。数据宝统计,今年上半年,持续分红公司平均营收为732.3亿元,是同期A股均值的10.9倍;平均实现净利润为78.47亿元,是同期A股均值的14.03倍。 22家上市公司超十年未派现 数据宝统计,A股历史上,上市时间在十年以上,且从未实施派现的公司有22家。这22家公司上市以来净利润均没有实现持续盈利,其中非国有企业占比超过半数。 二级市场表现来看,截至9月20日收盘,这22家从未分红的公司上市以来(不含上市首日)平均上涨166.83%,远远低于持续分红的214家公司上市以来平均涨幅。汉王科技(002362)、博信股份(600083)、海航科技(600751)、金杯汽车(600609)、亚太实业(000691)、科新发展上市以来股价为下跌状态。以汉王科技为例,该公司上市以来累计下跌46.73%。资料显示,公司为国内人工智能产业的先行者,是人脸识别、大数据、智能交互技术、产品及服务的提供商。2010年登陆A股市场,截至今年上半年,公司上市至今净利润累计亏损5.1亿元。
|
推荐内容
- 逆袭!600家小市值公司藏金,机构调研曝光三大爆..
- 特朗普“大重置”:债务化解、脱虚向实、美元贬值..
- 美股三大指数冲高回落,中概股重挫,纳斯达克中国..
- 深夜,重挫!近一个月最大跌幅;鸿蒙智行,连推爆..
- 活久见!美国商务部长上电视“推票”:买特斯拉股..
- 华尔街解读美联储决议:鸽派的亮点与迷你“鲍威尔..
- 深海经济利好持续加码,与商业航天、低空经济并列..
- 美联储的“关键一战”在5月,届时降不了息,那今..
- 李嘉诚押注创新药!和黄医药明星抗癌药海外大卖近..
- “三巫日”前美股反弹一日游,量子计算股暴跌,拼..
- 鲍威尔给经济焦虑“灭火”,标普创八个月来美联储..
- 腾讯要为AI砸千亿重金
- 政治危机升级,反对派领袖被捕引发土耳其股债汇三..
- 3月LPR报价出炉!1年期、5年期均维持不变..
- 五部门:依法稳步推进绿证强制消费,逐步提高绿色..
热点阅读
- 摩根大通:中国股票还能涨!5月加仓,然后耐心等..
- 白银为何如此强势?德银:即便考虑黄金和铜,也看..
- 中国央行连续第三个月增持黄金,1月黄金储备环比..
- 如何看待这波“人形机器人”行情?..
- 超千家公司将被ST?真实数据来了,66股符合ST新规..
- Cliff Asness:这是一封写在2035年的十年资产配置..
- 中国主导身体,英伟达要做大脑,特斯拉“做整合”..
- 股市应该每年赚多少?
- 反转?诺贝尔经济学奖花落“AI反对者”,曾表示人..
- A股进入“分红实施季”,高股息个股名单来了..
- 过亿糖尿病患者迎新药,全球首个超长效胰岛素在华..
- 500亿量化帝国“幕后推手”:龙头券商财富业务“..
- 国新办将于明日举行新闻发布会,潘功胜、李云泽、..
- 中国互联网巨头中增长最快!大摩:美团剑指300港..
- 降价的不只是茅台,还有范思哲、纪梵希们!..