一文读懂：SEC刚批准的美国现货比特币ETF

laodang @ 2024年01月11日财经风云

卜淑情

比特币追随者仍认为，由于财务顾问和其他机构投资者将使用金融界熟悉的ETF这种传统工具，比特币现货ETF会吸引数百亿美元的新投资。

经过了十年的周旋与波折，美国证券交易委员（SEC）终于对市场做出妥协。当地时间周三， SEC史上首次批准比特币现货ETF，授权11只ETF周四开始上市交易。

但SEC主席Gary Gensler表示，这一批准并不等于监管认可了比特币，他称比特币是"一种投机性、波动性资产"。Gensler和其前任Jay Clayton此前都拒绝允许此类产品推出。

尽管如此，比特币追随者仍认为，由于财务顾问和其他机构投资者将使用金融界熟悉的ETF这种传统工具，比特币现货ETF会吸引数百亿美元的新投资。对于散户来说，比特币现货ETF可以在某些方面让投资比特币变得更容易、更便宜以及更安全。

为此，华尔街见闻整理了投资者在购买比特币ETF之前需要提前了解一些问题。

比特币现货ETF和期货ETF有何区别?

比特币期货ETF已先现货ETF一步。2017年12月18日，全球最大期货交易所之一的芝加哥商业交易所（CME）推出比特币期货合约。

据国盛证券稍早前报告，比特币期货ETF底层资产是比特币期货合约，比特币期货ETF和现货ETF的核心区别在于基础资产。从价格波动角度来看，现货ETF和期货ETF非常相似，都旨在精确追踪BTC价格，帮助投资者获得BTC敞口；通常期货ETF费用较高，因为它们还涉及期货合约操作，更为复杂。

因此，市场一直期待美国SEC尽快批准比特币现货ETF。

比特币现货ETF何时上市？

美国ETF上市共分为两个步骤。SEC首先会授权纽交所和纳斯达克等交易所上市 ETF股票，随后批准各发行人提交的招股说明书。这些签字到位后，大多数ETF都可以开始交易。

据SEC表示，该机构已通过加急模式批准了现货比特币ETF上市交易，当地时间周四即开始交易。

比特币现货ETF的费率是多少？

目前大约有十几家发行人正着手推出现货比特币ETF，因此在价格方面的竞争十分激烈。

其中，最低资费来自Bitwise Asset Management，公司表示将对其基金收取 0.2% 的年费用率。

木头姐旗下ARK Invest 和加密货币交易产品发行方21Shares合作推出的基金将收取 0.21% 的费用，而 VanEck、贝莱德共同推出的基金将收取 0.21% 的费用，富达投资的费率为 0.25%。

此外，包括 Bitwise、ARK/21Shares 和 Invesco 在内的一些发行商计划在六个月内完全免除管理资产的前 10 亿- 50 亿美元的费用。

据媒体统计，目前最贵的基金是灰度比特币信托基金，该基金已经开始交易，但计划转换为ETF。目前，该基金规模为270亿美元，费率为2%。灰度基金在一份文件中表示，这只基金转换为ETF后，将收取 1.5%的年费。

所有基金都可以在推出前后调整其费率，一些发行人甚至在首次推出之前就已经在备案中降低了费率。

与直接持有比特币相比，持有比特币ETF有何优势？

主要是成本和便利性。

如果直接购买比特币，许多交易平台上的小投资者有时需要支付超过其购买金额1%的费用和价差。由于包括Robinhood Markets和富达在内的许多平台都提供零佣金交易，购买比特币ETF会便宜得多。

此外，相较于在Coinbase等交易平台上开设专门用于购买比特币的账号，投资ETF更加方便，投资者可以将比特币和其他资产放在同一个账户中共同管理。投资者也不必担心加密货币交易所账户的密码丢失或被盗，减少了潜在的资产损失风险。

比特币ETF还可以持有在投资者的退休账户中，这样可以避免直接持有比特币带来的资本利得税。但这同时也意味着，即使比特币价格下跌，其在退休账户中产生的税款也不会随之减少。

总而言之，在专门的加密货币交易账户持有比特币存在很大风险，吓跑了很多机构投资者和理财顾问，导致他们不敢直接投资比特币。现在，基金公司推出比特币ETF，让投资者可以通过传统股票账户持有。基金公司押注，这种做法可能会吸引数十亿美元规模的新资金入场，从而推动比特币市场继续发展壮大。

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