证监会推进制度建设更大力度引入市场中长期资金

taiyang @ 2024年01月16日财经风云

证券时报网

1月12日，证监会机构司副司长林晓征在新闻发布会上介绍了资本市场投资端改革情况，涉及权益类基金、个人养老金投资收益波动等方面内容。据介绍，证监会正研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，作为未来一段时期统筹解决资本市场中长期资金供给不足等问题的行动纲要。

林晓征指出，证监会将认真贯彻落实中央金融工作会议要求，在中央金融委统一领导下，协同相关部委，深刻把握监管的政治性、人民性，扎实推进制度建设，更大力度引入市场中长期资金。

推动各类中长期资金

参与资本市场

近年来，证监会大力发展权益类基金、推动各类中长期资金参与资本市场，取得阶段性成效。据统计，截至2023年底，社保基金、公募基金、保险资金、年金基金等各类专业机构投资者合计持有A股流通市值15.9万亿元，较2019年初增幅超1倍，持股占比从17%提升至23%，已成为促进资本市场平稳健康发展的重要力量。其中，公募基金持有A股流通市值5.1万亿元，持股占比从3.8%提升至7.3%，成为A股第一大专业机构投资者。

"如何构建长期资金、资本市场与实体经济共同发展的良性机制，需要进一步深化改革，统筹做好顶层制度设计。目前，证监会正全面对标中央金融工作会议精神，研究制定《资本市场投资端改革行动方案》，作为未来一段时期统筹解决资本市场中长期资金供给不足等问题的行动纲要。"林晓征介绍，总的思路是，以加大中长期资金引入力度为重点，以优化资本市场投资生态为基础，以建设一流投资机构为抓手，全面推进资本市场投资端改革，着力提高投资者长期回报，促进资本市场与实体经济、居民财富的良性循环。

林晓征指出，2023年，证监会在推动公募基金行业高质量发展、吸引更多中长期资金入市等方面开展了系列工作。

具体来看，公募基金方面，证监会引导行业坚持投资者利益优先，践行长期投资、价值投资理念。一是系统推进公募基金行业费率改革，降低投资者成本。初步测算，平均每年将为投资者节约成本约140亿元，推出首批浮动管理费率试点产品，丰富产品投资选择。强化披露要求，进一步提高基金费率透明度。二是支持权益类基金逆周期布局。加快权益类基金注册节奏，2023年下半年权益类基金的周均注册数是上半年2倍以上。支持基金公司加大跟投力度、增强与投资者的利益绑定，2023年基金公司自购旗下权益类基金规模超40亿元。着眼于为投资者创造长期投资收益为目标，研究建立基金公司"逆周期布局"激励约束机制。

吸引中长期资金入市方面，证监会着力提升长期资金权益投资的积极性与稳定性，配合金融监管总局降低保险公司投资沪深300指数成份股、科创板股票等标的资本占用风险因子；配合财政部对国有商业保险公司实施3年长周期考核。另外，证监会支持保险资金开展长期股票投资试点，中国人寿(601628)、新华保险(601336)作为首期试点机构，拟共同出资500亿元，聚焦投资二级市场优质上市公司，目前该项目进入落地阶段。

权益类基金仍有广阔空间

2023年，行业机构积极加大权益类基金逆市布局力度。证监会统计显示，在产品注册方面，2023年全年获批产品中，权益类基金占比72%，较2022年提高了28个百分点；在基金募集方面，尽管权益类基金募集整体规模有所回落，但呈现产品数量提升和结构优化，权益类基金募集数量由2022年的706只增加至763只，占比由2022年的49%提升至60%；发起式权益类基金明显增加，整体数量达313只，较2022年接近翻倍。

"这些表明，公募基金管理人坚定投资信心，积极看好后市，愿意与投资者实现更高利益绑定。展望未来，权益类基金仍有广阔发展空间。"林晓征表示，证监会将继续支持行业机构逆市布局，并将研究制定"逆周期布局"激励约束机制，重点是引导行业机构将功能性放在首要位置，切实发挥好"受人之托、代人理财"作用，强化对逆周期布局的正面激励，引导机构践行长期投资、价值投资，切实提升投资者获得感。

客观理性看待个人养老金

投资收益短期波动

2023年养老目标基金整体业绩表现不佳引发市场关注，林晓征表示，这主要受基础市场短期波动影响，但与其他权益类基金相比，养老目标基金整体业绩表现相对稳定。目前相关制度试运行仅一年，应客观理性看待短期市场波动和收益表现，坚持通过长期投资更好实现保值增值，发挥好第三支柱养老保险制度优势和功能定位。

2022年11月，五部委联合发布《个人养老金实施办法》，证监会同步发布个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定，审慎确定可参与的机构及养老目标基金产品，实施管理费等费率优惠。

林晓征介绍，当前相关业务稳步推进，至2023年11月底，个人养老金账户有57.6亿元资金投资养老目标基金。证监会将协同相关部委做好试点评估，同时督促基金管理人扎实提升个人养老金管理与服务水平，全面强化机构投研核心能力建设，稳步推出更多契合个人养老金需求的投资产品，持续优化投资者服务。

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