海航控股股价逼近“1元红线”，市值破500亿，新董事长面临市值管理压力

gangqin @ 2024年06月29日财经风云

海航控股股价逼近"1元红线"，市值破500亿，新董事长面临市值管理压力

来源：蓝鲸新闻作者：王晓楠

六月以来，海航控股股价持续波动下行，目前，股价已经逼近"1元红线"。

6月27日，海航控股再度低开，盘中一度超跌4%，最终报收1.09元/股，市值为471.1亿元。前一日，海航控股股价盘中跌至1.05元/股，创2008年11月以来近16年的股价新低。而就在6月25日，海航控股刚发布了"提质增效重回报"方案，显然对于提振市场的效果并不足。

2021年辽宁方大集团斥资410亿元入主海航控股后，时隔两年，2023年公司成功扭亏为盈，但扣非净利润却依旧亏损，公司偿债压力依然较大。对于今年5月海航控股新上任的董事长祝涛来说，提振公司股价及业绩皆是挑战。

股价逼近"1元红线"，市值破500亿

海航控股迎股价动荡，市值跌破500亿元。

近一个月内，海航控股股价加速震荡走低，截至今日收盘，月内累计下跌近20.44%。6月27日，海航控股的总成交额为2.44亿元，换手率仅为0.69%，较低的换手率也就意味着海航控股并未迎来主力资金作为白衣骑士拯救公司股价。目前，海航控股的总股本为432.2亿股，流通股为328.7亿股，无形之中加大了股价上涨的难度。

逐渐逼近的"一元红线"成为悬在海航控股头上的达摩克利斯之剑，根据交易所规定，若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元，将触及交易类强制退市情形被上交所终止上市，海航控股或将面临退市危机。

对于股价持续下跌的原因，以及可能要触及面值退市的底线，公司是否会采取补救措施，蓝鲸新闻今日多次致电海航控股，公司电话一直处于占线状态。

本月中旬，海航控股在互动平台回复投资者时表示，二级市场股票价格受宏观经济环境、国内外产业政策、大盘走势及行业形势、投资者心理预期、公司经营业绩等众多复杂因素影响。公司高度重视市值维护及管理工作，并制定市值维护方案。

值得一提的是，6月25日，海航控股曾公布了2024年度"提质增效重回报"行动方案，其中提及加强市值管理，在不增加公司总股本的情况下持续增厚公司净资产，根据实际经营情况和发展规划适时评估通过股份回购、注销等多种方式进行市值管理的可行性。

目前，海航控股未抛出实质性的措施应对股价下跌产生的危机。

除海航控股外，仍有7家A股上市公司股价低于1.5元/股，但由于总股本较大，总市值依然在百亿以上，上述7家公司分别为包钢股份、辽港股份、永泰能源、绿地控股、金隅集团、山子高科和山东高铁，其中，包钢股份总市值最高，为631亿元。

上任不足一个月，新董事长遇挑战

2021年，海航航空主业板块在经历破产重整引资之后正式由民营资本接管。辽宁方大集团组建数百亿元并购军团，在与包括吉祥航空控股股东在内的均瑶系、复星系的直接竞争中获胜，耗资410亿元拿下海航航空主业资产，而这也是辽宁方大集团掌门人方威近几年较为吸引眼球的操作。

作为辽宁方大集团的掌门人，方威出生于1973年，辽宁沈阳人，早年通过倒卖废旧钢铁赚下第一桶金。不过，方威鲜少在公共场合露面，是知名的"隐形富豪"。2023年胡润百富榜，方威以630亿元的财富上榜。

目前，辽宁方大集团是一家以炭素、钢铁、医药、商业、航空五大板块为核心的大型企业集团，现旗下拥有方大炭素、方大特钢、东北制药、中兴商业、海航控股五家上市公司和成都炭材等四家新三板上市公司。

在引入辽宁方大集团半年后，海航控股于2022年5月18日实现"摘星"，并于当年9月，ST海航正式脱帽，证券简称变更为海航控股。同年，海航控股亏损202.47亿元，而且这一年，公司密集进行人员调整，年内三度换帅。

2022年1月底，海航控股原董事长刘璐因个人原因辞去公司法定代表人、董事长等职务；同年2月，海航航空集团总裁王英明接任董事长一职；时隔4个月后，也就是2022年6月，来自南航的程勇接替王英明，担任海航控股法定代表人、董事长；但同年11月，丁拥政又接替了程勇担任公司董事长、法定代表人职务。需要指出的是，除了程勇来自南航外，其余三位董事长皆有在海航系工作的履历背景。

从后期公司业绩来看，在丁拥政任职董事长期间，海航控股业绩稳步提升，受到行业回暖影响，2023年海航控股扭亏，这也是辽宁方大集团入主海航控股的第二个完整财年。这一年，海航控股实现营收586.41亿元，同比增长156.48%；归母净利润为3.11亿元，同比增长101.54%。

虽然2023年海航控股归母净利润扭亏为盈，但代表公司实际盈利能力的扣非后的归母净利润依旧亏损。

由于航空业市场复苏，再加上春节假期，今年一季度海航控股业绩大幅增长，仅一个季度的归母净利润就超过2023年全年的两倍，为6.86亿元。不过，海航控股的短期偿债压力较大，资产负债率高达98.46%，货币资金仅93.75亿元，一年到期的非流动负债为146.5亿元，长期借款为458.38亿元。

尽管一季度业绩大幅改善，但受制于市场环境、季节性因素等影响，民航板块二季度业绩存在一定压力，这在海航控股身上也有所体现。从经营数据上看，今年4月和5月，海航控股的收入客公里、旅客运输量和客运运力投入连续两个月度环比下滑。

5月31日，海航控股再度换帅，公告显示，因工作调整原因，丁拥政不再担任公司董事长及法定代表人职务，将继续担任公司董事、海航航空集团有限公司董事长职务，而海航控股董事长一职由总裁祝涛担任，祝涛也是"老海航人"。公告显示，祝涛于1999年参加工作，曾任西部航空有限责任公司董事长、总裁，金鹏航空有限责任公司董事长，香港快运航空有限公司首席执行官，海航通航投资集团有限公司首席执行官等职务。

此外，海航控股还聘任"80后"余超杰为公司总裁，其于2002年参加工作，曾任上海金鹿公务航空有限公司总裁、总经理，金鹿商务航空有限公司运行副总裁，海航控股运行副总裁等职务。

这位上任未满月的"老海航人"即将面对推动业绩增长及保住上市公司地位的双重考验。

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