A股步入“两会时间”，红包行情可期？

laodang @ 2025年03月05日财经风云

A股步入"两会时间"，红包行情可期？

来源：国际金融报

科技股是否已调整到位？两会能否迎来红包行情？

3月4日，A股午后回升，AI、芯片、军工等科技股反弹。

受访人士认为，对于科技板块投资，短期内仍需警惕外部风险和部分炒作泡沫。两会期间，A股可能呈现震荡偏强的格局，静待政策红利逐步释放。

4050只个股飘红

就指数表现来看，沪指收涨0.22%报3324.21点，创业板指收跌0.29%报2190.08点。科创50收涨1.72%，北证50收涨3.24%，上证50微跌。

今日A股市场日成交额为1.48万亿元，比昨日有所减少，且近期交易量明显下滑。个股收涨居多，共计4050只个股收涨，涨停股88只；1172只个股下跌，跌停股13只。

板块分化明显，总体以科技股反弹为主。31个申万一级行业板块中，22个飘红，国防军工板块以3.54%涨幅领先全场，电子、机械设备、计算机板块均涨约2%。而电力设备、煤炭板块跌逾1%。

芯片概念股、人形机器人概念股涨势喜人，但刀片电池、固态电池等概念股有所下跌。

"权益市场整体交投仍然活跃，但结构上出现了明显的高低切换，市场的风险偏好阶段性下降。"富荣基金直言，一方面，短期内科技成长领域，如AI、机器人等方向涨幅过快且筹码拥挤，科技板块本身存在内生调整需求；另一方面，两会期间，市场对宏观政策的预期逐渐增强，前期滞涨且处于低位区间的顺周期板块短期有补涨动力。

科技板块反弹

近几日，科技股大幅回落，今日反弹，是否意味着已回调到位？

"今日科技股回升是针对前几日下跌的反弹，但反弹持续性有待观察。"圆融投资权益投资部总经理王将告诉记者，年内科技板块经历了一轮产业趋势叠加流动性助推的春季躁动行情。前几日的回调，是因为真实产业趋势进程缓慢，而市场给予相关个股的流动性溢价过高，需要通过调整消化高估值。在阶段性流动性退潮过程中，前期热门板块的波动率仍然较高，个股股价波动反复，不宜盲目追击前期热门。建议投资者把握个股安全边际，规避与题材炒作、与真实基本面偏离较大的个股。

对于科技板块是否已回调到位，明泽投资基金经理胡墨晗认为，当前来看仍存在不确定性。特别是对于那些估值较高且缺乏业绩支撑的个股，需要保持谨慎。短期内，市场受到政策预期和外部因素的双重影响，科技股的调整与风格轮动并存。中长期来看，科技成长仍是市场主线。"建议投资者密切关注政策动态、行业发展趋势以及公司的基本面，选择具有核心竞争力和良好发展前景的优质个股，可以考虑在回调过程中逐步布局"。

"科技板块经过前几日的回调，释放了部分高估值压力，但短期内仍需警惕外部风险和部分炒作泡沫。"格上理财旗下金樟投资王祎在接受《国际金融报》记者采访时则直言，中长期来看，科技成长板块仍然是市场主线，回调可能是布局的窗口，重点是挖掘真正具备竞争力和成长空间的品种。

排排网财富方面指出，科技板块具有较高的长期投资价值。但短期来看，前期经过较大幅度的上涨，整体股价估值已至高位，易因市场情绪波动造成恐慌性抛售，导致股价剧烈波动。且科技板块面临技术更新快、市场竞争激烈以及政策不确定性等风险。对于愿意承担较高风险并追求长期回报的投资者来说，科技板块仍是一个值得考虑的投资方向。

"海外美股科技股大幅调整、特朗普计划再次加征关税的影响、以及两会期间国内政策的预期等，都会对科技股走势产生波动。特别是两会期间政策预期成为重要变量，在政策落地前，市场仍存在不确定性，确实难以判断回调是否已经结束。"壁虎资本研究员杨奕洁告诉《国际金融报》记者，从中长期来看，以AI为代表的科技板块是未来发展方向，国家大力发展新质生产力、鼓励科技创新。在AI、半导体等领域有政策支持预期，相关企业有望在产业升级中受益，为科技板块的中长期发展提供支撑。

政策预期升温

结合当前市场资金交投氛围，两会期间，A股能否迎红包行情？

"两会期间，政策预期是影响市场的重要因素。市场普遍预期两会将推出更多政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这些政策将为市场提供流动性支持，提升市场情绪。"胡墨晗认为。

排排网财富方面分析，两会期间，预计A股延续"红包行情"，并可能呈现震荡偏强的格局，静待政策红利逐步释放。一方面，两会政策预期通常会提振市场情绪，为市场注入信心；另一方面，A股市场估值仍处低位，外资对于中国资产仍有继续超配空间。

"投资相关个股时从基本面出发，把握赔率和胜率的平衡，既要关注其潜在市场空间，又要关注其市值增长的确定性。"王将表示，中期来看，3月A股市场可能处在第一阶段和第二阶段上涨的间歇期，临近年报、一季报业绩窗口期，面临财报的检验，预计行情逐渐回归基本面，个股将会出现较大分化。大周期来看，这轮以新质生产力、AI为核心的产业趋势可能刚刚开启，但产业趋势是螺旋式上升的，而市场会放大产业自身的变化，难免出现高波动。

"中国资产的AI叙事刚刚开始，全球资本增配中国核心资产有望从2025年开始迎来长期向上的趋势。从科技股结构性牛市想要走向全面牛市，还差国内经济基本面触底回升的验证。"丹羿投资认为，对两会的相关货币、财政政策保持期待，对持续的以旧换新刺激扩大国内消费品需求保持乐观，对地产连续多年下跌之后的止跌企稳保持信心。

警惕多种风险

年内科创50累计涨逾9%，北证50年内累计涨近33%。相比其他指数，科创50、北证50指数波动也很大。在投资相关成分股时，投资者应该注意哪些风险？

"由于其成分股的市值较小，科创50、北证50指数具备高弹性特点。当情绪好转时资金追捧，指数快速大幅上涨；当兑现获利卖出时，指数快速大幅下跌，所以也具备高波动特点。"王祎建议，投资者在投资相关个股时需要注意高波动风险、流动性风险，以及政策风险和基本面风险。建议投资者分散投资，避免追涨杀跌，定期评估投资组合和自身风险承受能力，选择符合风险偏好的投资。

"对于科创50和北证50指数的成分股，这些企业大多处于成长期，业绩波动较大，估值较高，市场风险也相对较大。特别是北证50相关个股，还需要特别关注流动性风险。"胡墨晗也提出建议，投资者在选择相关个股时，应关注企业的基本面，如技术研发能力、市场竞争力和盈利能力等，选择具有核心竞争力和良好发展前景的优质个股。同时，可以通过分散投资来降低风险。

"从科创50、北证50指数成分股来看，很多都是代表新质生产力的前沿科技公司，甚至很多企业至今未曾盈利，所以相对估值偏高。技术的更迭速度、政策的扶持力度等都可能导致企业经营环境改变，存在大涨大跌特点。"杨奕洁分析，投资者在投资时需要关注企业本身的核心竞争力和未来发展的空间，不要盲目追高，也需要关注政策动态，及时调整投资策略，以应对可能出现的风险。

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