影视业半年报：八成影视企业利润下跌超60%

影视业半年报：八成影视企业利润下跌超60%
 时代周报 记者 吴怡 发自北京

“今年影视行业总体仍不容乐观。”7月18日，在北京上市公司协会举办的投资者集体接待网络沟通会上，光线传媒(300251)董事长兼总经理王长田向时代周报记者表示，影视行业明年的情况可能比今年会好一些，但整体任重道远。

在此之前，光线传媒刚刚发布了2019年上半年的业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润为8500万?1.05亿元，对比去年同期的21.07亿元同比大幅下降95.02%?95.97%。

光线传媒之外，整个影视行业都并不好过。截至目前，25家影视概念股中已有16家上市公司公布了今年上半年业绩，其中13家公司净利润同比下滑，6家出现首亏。净利润下滑的主要原因归结为：影视项目成本同比上升，业务利润同比下降；全国电影票房同比下降，单银幕产出持续下滑。

利润下滑均超60%

四年前，华谊兄弟(300027)、光线传媒、万达影视、博纳影业、乐视影业被媒体冠以“民营影视企业五大”的称号，它们在国内电影市场堪称“票房收割机”。而如今，“风流总被雨打风吹去”。

乐视影业受乐视网(300104)的债务牵连从而卖身融创，一个月前公司创始人、原董事长张昭辞任；博纳影业私有化转战A股之路坎坷，最新的进展停留在3月份证监会的38个大问题意见反馈；而华谊兄弟资金链紧张，频频质押资产回笼资产，甚至缺席今年的春节档；万达电影终于如愿以偿兼并万达影视，而光线传媒则与之相反出售资产新丽传媒，两者一合一分维持业绩增长。

经历了这两年的监管与整顿，影视行业正从低谷慢慢爬坡，努力回到正轨，但仍然没能走出“寒冬”。时代周报记者梳理这16家A股上市影视文化企业业绩发现，今年上半年13家企业的净利润同比出现了超过60%的大幅下滑，其中ST中南、北京文化(000802)、华谊兄弟跌幅居前列，降幅均超过200%。另外，6家企业出现了首亏，除了前述的这三家企业之外，还包括当代东方(000673)、华策影视(300133)和唐德影视。

万达电影是当前影视行业内市值最高的“老大”，总市值在350亿元左右。今年上半年，万达电影归属于上市公司股东的净利润同比下降65%，主要因为本报告期内控股子公司万达影视主控电影上映较少，票房收入与利润同比下降，导致业绩同比变动较大。另外，国内电影票房和单银幕产出下滑，银幕数量却依然扩增，导致已开业影院票房及利润降幅较大。

值得注意的是，一向财大气粗的万达电影也开始显现缺钱的“窘境”。今年5月，万达电影重大资产重组实施完成，顺利将万达影视兼并到万达电影系的体内。紧接着，当月万达电影就公开发行可转换公司债券预案，拟募集资金总额不超过人民币40亿元，其中31.9亿元用于投资新建影院项目，8.1亿元补充公司流动资金及偿还银行贷款。7月4日，万达电影再次募资，2019年度预计为万达影视提供总额度不超过人民币10亿元的担保，主要为了满足万达影视业务发展需要。

光线、华谊质押融资

两大老牌民营影视企业光线传媒和华谊兄弟的境况也今非昔比，截至7月19日收盘，两者的市值分别仅为228亿、132亿元，四年前的“千亿市值”目标已不再提及。

今年上半年，光线传媒的票房成绩还算亮丽，参与投资、发行7部影片，总票房为28.16 亿元，其中春节档排名第二的《疯狂外星人》也斩获了22亿票房。不过净利润出现同比大幅度下滑，除电影业务利润同比下降，成本同比上升，以及电视剧投资发行收入和利润同比下降之外，最主要也跟光线传媒的资产处置有关。

去年3月份，光线传媒以33亿元的交易价将新丽传媒27.64%股权出售给腾讯，此次股权转让为光线传媒带来约22.66亿元的投资收益。而今年上半年非经常性损益预计为3000万?4000万元，同比大幅减少。

据光线传媒2018年年报显示，公司长期股权投资下的合营、联营企业有42家，但2018年权益法下确认的投资损益仅1733万元，计提减值准备达2.17亿元。去年5月，光线传媒与阿里巴巴的战略合作协议也已到期终止。

在行业寒冬期间，光线传媒是否会继续处置资产回笼资金？“我们会持续做好对已投公司的投后管理工作，并根据实际情况决定是否处置某些资产。与阿里的战略合作协议到期对公司并无重要影响。”王长田告诉时代周报记者。

5月份，光线传媒将4.97%的股权质押给中泰证券（上海）资产管理有限公司，用以融资。至此，光线控股累计质押公司股份占其持有公司股份总数的60.69%。光线传媒财务总监曾艳回应投资者表示，目前公司资金充足，尚未遇到融资困难。

相比之下，华谊兄弟的资金链显得有些捉襟见肘。7月3日，华谊兄弟再次把全资影院管理公司下属4家影院的票房收入应收账款质押给河北省金融租赁有限公司，融资金额为人民币4000万元。截至此次交易，华谊兄弟及控股子公司的累计担保总额约为74.03亿元，占公司最近一期经审计净资产的77.22%。

频繁撤换档伤害资本

据多位影视行业人士反映，今年行业和资本的信心仍然不足，其中一大原因为影视项目撤档、换档较为频繁。具体到企业，今年华谊兄弟两部头部电影项目《八佰》和《小小的愿望》接连撤档，官方称将择期上映。

“近两年影视行业遇到严监管，项目撤档换档等现象比较突出。这对于资本的伤害其实很大，去年到现在私募资本市场在影视领域的投资几乎是腰斩，下滑严重。”中央财经大学文化与传媒学院院长魏鹏举告诉时代周报记者，此前国家层面出台了《电影产业促进法》等，主要是整体大方向的指导，目前更加明细、可预期、可操作的管理规则是缺席的，也是影视界一直在呼唤的。

6月份，国家财政部下达了2019年补助地方国家电影事业发展专项资金预算的通知，年度资金总额为9.74亿元，与往年变化不大，但省份之间的投入由向内陆省份倾斜变为均衡各省投入。其中新疆地区的补助预算为1592万元，2017年则为3046万元。

去年，影视行业税收改革，不少企业纷纷“逃离”新疆税收洼地霍尔果斯，随着霍尔果斯所得税免5年政策将近到期，影视企业是走是留？

“撤离潮已经基本结束，留下来的企业是抱着希望的，在等春天的到来。”魏鹏举认为，没有选择离开霍尔果斯的企业，一般是在影视业耕耘多年，而不是短期的投机者，它们也具备持续经营的能力。接下来政府和市场关系比较稳定，税收问题不会对整个影视行业有较大的影响。

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