头部房企年底融资忙:“抓紧时间屯粮”
来源:每日经济新闻 每经记者 吴抒颖 每经编辑 林菁晶 中小房企寻找资金日渐艰难,头部房企融资却火力全开。 在2019年最后一个季度,万科、中海、华润和龙湖等头部房企均抛出了多种模式的融资计划,万科ABS成行、中海再发美元票据、华润配股融资,龙湖被上交所受理了180亿元公司债。而且,所有融资计划都有一个十分明显的特征:渠道多元,成本低廉。 越来越多的从业者感觉到,市场份额、行业资源正在进一步向头部房企集聚。在行业入冬之时,稳健的财务结构使得这群头部房企能够安然地“屯粮过冬”。对于中小房企而言,这个冬天可能比较难捱,但对头部房企来说,这或许是他们的大时代。记者注意到,“成本不高”“不怕钱多”或许是这些头部房企融资渠道全面铺开的重要缘由。 “抓紧时间屯粮” 两天前,中国海外发展(中海地产港交所上市后的简称)在港交所正式挂牌发行了一宗2029年到期的有担保票据,该票据已发行规模2.94亿美元,利率为3.05%。 这其实来自于今年7月中海地产在香港设立的境外中期票据计划,在此境外中期票据计划下,中海日后可根据融资需求,灵活把握市场窗口,发行不同规模、币种、票息、期限的债券,提升境外融资效率。 这是中海地产在香港首次设立的境外中期票据计划,在此之前,虽然其登录港交所已久,但融资一直最为依赖银团贷款,鲜少发行外币债。而2019年7月,中海地产发行了票息为3.45%的10年期美元债以及5.5年期20亿元港币固息债券,票息为2.90%。 前述三笔融资的成本,在行业内已是底部水平。 同为央企的华润置地则在今年10月抛出了配股融资计划。2019年10月22日,华润置地公告称,持有该公司约61.2%股权的华润集团(置地)有限公司,按每股股份33.65港元的价格,向不少于六名独立承配人配售2亿股,配股融资所得净额约为67.2亿港元。 “配股融资”是今年融资尤为艰难的情况下,不少房企选择的一种融资渠道,但于华润置地而言,其选择配股融资显然不只是因为融资艰难,而是在行业下行之时广积粮的一个举措。《每日经济新闻》记者注意到,除配股融资之外,华润置地新近还增加了一笔银团贷款。2019年11月24日,华润置地与多家银行组成的财团订立一份贷款融资协议,获授86亿元定期贷款融资,为期五年。 融资环境趋冷,ABS也成为头部房企筹资的重要渠道。12月2日,据深圳证券交易所披露,万科-国信证券购房尾款资产支持专项计划第十二期项目状态更新为通过,该项资产支持专项计划为ABS,由万科企业股份有限公司发行,拟发行金额为11.5亿元。 万科一直是ABS的发行大户,据记者不完全统计,万科今年下半年以来已经发行了总额超过35亿元的ABS。另据天风证券统计,截至2019年7月,万科的ABS存量发行总规模超过1000亿元。 “有钱才能过冬” 头部房企的融资动机与中小房企存在着本质上的不同。 一名长期跟踪A股上市房企的分析师告诉《每日经济新闻》记者,“越是过冬越是现金为王,一旦天气越来越凉了,还是手里捏点钱好。如果成本不高,那就圈点钱吧,留着还能横向收购一些快撑不住的小公司或项目以扩大地盘,这年头不怕钱多。” “成本不高”“不怕钱多”或许是这些头部房企融资渠道全面铺开的重要缘由。无论是中海、华润还是万科,其融资成本都算是这个行业的最低一级,负债率也一直保持在十分稳健的范畴,即使是杠杆率微升,也足够御寒。 拿钱之后,规模扩张就更有底气。事实上,前述几家房企,虽然在财务结构上保持在安全范围,但在过去几年一直免不了因为“稳健”而错失机会的指责,因而在资金面管控偏紧的情况下,或许成就他们规模跃迁的机会。 比如,华润置地在抛出配股融资计划之时就毫不讳言,所筹得的资金中,60.5亿港元用于购置及开发与本集团项目有关的土地;约6.7亿港元用于该集团一般营运资金。 中小房企融资多数是“借新还旧”的债务置换,而财大气粗的华润置地就豪气地表示,配股就是为了“买地”。中海地产又何尝不是,它的净负债率上升已经说明一切。过去很长一段时间,中海地产的净负债率一直保持在30%左右,但今年年中,这一数据被刷新到了38.3%,原因便是中海在土地市场上的积极行动。 据中指院的数据,今年前11个月,中海地产斥资928亿元拿地,这一数据仅次于万科、碧桂园和保利发展,在土地市场上,中海地产露出了凶狠的一面。 但这或许就是时势赠予他们的机会。“中小房企耗不起的,头部房企份额会更加集中。”一名港股分析师指出。 上述分析师进一步表示,“如果说过冬,多拿点钱不一定就好,毕竟还是有利息的。但如果是头部企业,那就要看得更远一点:过冬是对融资成本高的中小房企而言的,对于头部企业来说,则可能是机会。对手撑不住了,自己还行,那就是机会,吃掉他们(的机会)!” |
-
暂无...
- 逆袭!600家小市值公司藏金,机构调研曝光三大爆..
- 特朗普“大重置”:债务化解、脱虚向实、美元贬值..
- 美股三大指数冲高回落,中概股重挫,纳斯达克中国..
- 深夜,重挫!近一个月最大跌幅;鸿蒙智行,连推爆..
- 活久见!美国商务部长上电视“推票”:买特斯拉股..
- 华尔街解读美联储决议:鸽派的亮点与迷你“鲍威尔..
- 深海经济利好持续加码,与商业航天、低空经济并列..
- 美联储的“关键一战”在5月,届时降不了息,那今..
- 李嘉诚押注创新药!和黄医药明星抗癌药海外大卖近..
- “三巫日”前美股反弹一日游,量子计算股暴跌,拼..
- 鲍威尔给经济焦虑“灭火”,标普创八个月来美联储..
- 腾讯要为AI砸千亿重金
- 政治危机升级,反对派领袖被捕引发土耳其股债汇三..
- 3月LPR报价出炉!1年期、5年期均维持不变..
- 五部门:依法稳步推进绿证强制消费,逐步提高绿色..
- 中国互联网巨头中增长最快!大摩:美团剑指300港..
- 原油交易逻辑转空?
- “商品旗手”高盛:三大驱动力刺激,铜或迎来新一..
- 逆袭!600家小市值公司藏金,机构调研曝光三大爆..
- 500亿量化帝国“幕后推手”:龙头券商财富业务“..
- Cliff Asness:这是一封写在2035年的十年资产配置..
- 90年代日本应届生职场启示录:一步踏空,步步落后..
- 超千家公司将被ST?真实数据来了,66股符合ST新规..
- 大摩看印股今年涨18%的三大理由:经济、盈利、散..
- IEA:2024年原油需求增长或腰斩,明年每天都将出..
- 高盛深度分析中国短剧市场:今年规模已超电影市场..
- 多股涨停,国产GPU回春?国产GPU集体奔赴A股,25..
- AI驱动商业化加速,2025智驾拐点正在到来..
- 刷新纪录!认购1万获配12.29元,近1300亿资金疯抢..
- 牛市的背后,日本发生了什么?