3月金融数据透露出的三重信号 进一步降准依然可期
laodang @ 2020年04月13日 财经风云
中信证券:3月金融数据透露出的三重信号 进一步降准依然可期 证券时报网 3月全月新增信贷2.85万亿元,新增社融5.16万亿元,社融增速11.5%,M2同比增速10.1%,均较前值有明显回升。中信证券(600030,股吧)认为3月的金融数据透露出了三重信号:1)从“稳信贷”到“稳增长”,宏观政策在第一环已初见成效,信贷的增长最终将引导至经济增速的回升;2)无论从支出端还是融资端观察,基建投资都很有可能是托底经济的率先发力点;3)居民存款的高增在映射出近期需求侧恢复明显较慢的现状外,也反映出对未来消费的“蓄力”,不要低估后续“消费回补”的空间。 4月货币政策展望:预计LPR降息20个基点,进一步降准依然可期。 3月末,央行下降了OMO的利率20个基点,这将在4月份的MLF报价以及LPR报价中得以体现。预计4月MLF利率有望等幅下降20个基点,同时一年期LPR利率在20日的报价也有望等幅下降,进一步降低实体经济的融资利率水平。同时,在4月对中小银行定向降准后,进一步的降准也依旧可期,具体须匹配财政政策的发力时点(即匹配地方专项债的进一步扩大额度或特别国债的发行时点),不排除4月下旬进一步全面降准50个基点的可能(或等幅的其他流动性投放措施)。具体到对社融增长的判断,4月社融增速仍有望保持在这一水平,或进一步小幅上升。
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