续刷16个月新高！美元走强只是刚刚开始？

meihao @ 2021年11月17日财经风云

作者：周晓雯

加息预期将近，美元准备起飞。

通胀飙升和美联储可能更加鹰派的预期正在加速美元的涨势。

本周二，美元指数DXY冲至95.98，逼近96关口，续刷去年7月以来新高。美元在过去五天里上涨了约1.2%，在过去一个月里上涨了2.8%，全年上涨了5.9%。

与此同时，黄金价格回到了每盎司1870美元以上，达到五个月来的最高水平。上周公布的美国10月消费者价格指数（CPI）显示，同比涨幅连续第六个月超过5%，通货膨胀率高于预期。

华尔街正在评估通胀上升是否会促使美联储加快Taper并比预期更积极地加息，包括汇丰、花旗和摩根大通在内的多家银行最近几天预测美元将进一步上涨。

瑞银全球财富管理首席投资官Mark Haefele认为，在未来的一年里，美元将会升值，这在很大程度上是因为美联储可能的加息，以及全球经济增长放缓（有利于美元）和实际利率的上升。

摩根大通大宗商品策略师周一在给客户的报告中称：“通胀上行催化剂显然正在显现，短期内不太可能消退。”

通胀提振加息预期推动美元走强

美国近期飙升的通胀为美元的创造了先决条件，因为市场对美联储加息的预期更强烈了。

在持续通胀下，美联储将不得不采取更积极行动来抑制不断上涨的消费者价格。美国利率上升往往会使美国国债等以美元计价的资产对追求收益率的投资者更具吸引力。

高利率通常被视为美元的福音，会增加美元对其他货币的吸引力。海通证券宏观团队通过比对历史上Taper加息的周期，发现在加息预期升温带动短债实际利率上行的阶段，美元指数发生明显走强。

花旗的经济学家在最近的一份报告中指出，美元指数今年前七个月的平均涨幅为3.1%。预计随着通胀压力上升，美联储将在1月份加速退出每月1200亿美元的购债计划。

西联商业解决方案资深市场分析师Joe Manimbo称：“如果通胀上升应促使美联储退出购债计划，并在当前市场预期之前升息，美元可能正处于升势的早期阶段。”

美国银行周二公布的全球基金经理调查报告中，多数受访者承认通胀存在风险。但只有35%的人认为这是一种永久性现象，而61%的人认为这是暂时的。现金水平略有下降，表明看涨情绪正在增强。

不过，报告中提到通胀对冲交易的大幅增加表明，在目前存在大量未知因素的时刻，投资者表现出一定程度的谨慎。

也有分析师保留态度。高盛全球外汇业务联席主管Zach Pandl表示：“除非美国通货膨胀率下降超过预期，允许美联储在更长时间内维持货币政策不变，否则美元将在区间震荡。”

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