比中概涨的更疯的，是地产美元债！一个月最高400%回报

sunday @ 2022年12月06日财经风云

葛佳明

这一个月的地产债在持续优化的防疫政策和"三支箭"的共同助力下涨疯了，碧桂园旗下美元债过去一个月回报达404%，远洋集团紧随其后，回报达275%。

不断优化的防疫政策和房地产"十六条"的金融组合拳下，这一个月地产债涨疯了。

随着11月证监会支持房企股权融资"三支箭"齐齐发射，地产美元债开始了一个月的暴涨，根据彭博对中国美元高收益债券指数的统计，该指数平均月度回报为26%，截至上周五，碧桂园旗下债券在过去一个月回报达404%，远洋集团紧随其后，回报达275%。

就今日盘面来看，地产美元债涨势仍在继续，旭辉旗下债券掀起临停潮。截至收盘，"20旭辉02"涨超43%，"21旭辉03"涨超35%，"20旭辉03"涨超31%，"20旭辉01"涨超30%，"21旭辉02"涨超29%。"22龙湖03"涨超27%，"20世茂04"、"20合景04"涨超19%，"21远洋02"涨超16%，"21宝龙01"涨超15%。

从今年9月中旬开始，随着市场对地产公司流动性问题的担忧，地产债开始下跌。根据彭博汇编的数据统计，碧桂园2024年到期的美元债券在11月2日低至每1美元面值买价10美分。

从11月11日开始，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展（房地产"十六条"），准确切中当前市场的最主要担忧，碧桂园债券便开始暴涨，截至12月5日，碧桂园2024年到期的美元债已从约10美分涨至69美分，多次掀起"临停潮"。

同时，碧桂园港股股价也出现了大幅波动，从6月30日的4.95港元跌至11月1日的1港元。但随后碧桂园股票开始大幅反弹，在中资地产指数中表现居前，同期地产指数上涨超51%。碧桂园已从11月1日的1港元反弹至12月5日的3.10港元，反弹幅度超200%。

华尔街见闻此前指出，截至12月2日，碧桂园已获十家银行超3000亿元综合授信支持。

媒体称Loomis Sayles高级分析师Zhi Wei Feng12月5日表示，从项目贷款到债券发行，碧桂园几乎出现在所有监管部门的救助清单上，Feng说：

碧桂园的美元债是市场上流动性最好的美元债之一，所以涨幅能到达404%，反映出了市场对其未来发展前景的信心。

同时，Feng还指出，投资者对地产债的的乐观态度是基于"三支箭"政策，该政策旨在为优质房企注入流动性。

中金公司研报指出，供给侧从"第一支箭"银行信贷支持、"第二支箭"债券融资帮扶到"第三支箭"股权融资松绑层层突破，工具全面、力度积极，有助于行业信用端困难纾解和流动性整体优化，对于短期提振市场信心和中长期促进基本面企稳均有助益。

中信证券明明团队指出"房住不炒"的大方向预计不会出现变化，但托底地产的政策力度正在逐渐增加，预计房地产市场的投融资环境也将更加健康。

华尔街见闻于12月2日从多家房企融资部门处确认，包括中国银行、中国建设银行、中国工商银行及中国农业银行在内的国有四大行，将在12月10日前，为房企提供以国内资产作为抵押品的境外贷款，帮助房企偿还海外债务。

在金融"稳楼市"力度的不断升级中，澳新银行（中国）有限公司的信贷部门高级分析师Ting Meng指出政府和商业银行为房地产开发商提供充足的流动性的支持下，优质开发商的股票和债券还会在2023年初继续反弹。

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