股债齐升、“锣鼓喧天”，市场已在“庆祝”美联储结束加息

laodang @ 2023年11月16日财经风云

股债齐升、"锣鼓喧天"，市场已在"庆祝"美联储结束加息

卜淑情

"11月是我记忆中股票和债券需求最大的月份之一"。"新美联储通讯社"称美联储已经结束了加息周期；有分析大胆预测美联储明年3月就开始降息。

美国10月CPI超预期全面降温，核心通胀跌至两年来最低水平，巩固了市场对美联储已经完成加息的预期，对明年降息幅度的押注急速升温，美股和美债携手掀起狂欢。

隔夜美股三大指数集体跳空高开超1%后持续走高，截止收盘，标普500指数涨1.9%，道指涨1.4%，纳指涨2.4%。罗素2000小盘股指数涨5.4%。

美债收益率集体两位数大跌，10年期基债收益率退守4.45%下方，3至7年期中期债券收益率均跌超20个基点。

与此同时，CPI意外加速下降，刺激资金流出货基ETF，疯狂哄抢股债ETF，追踪美国股票和长期美债的两只热门ETF创下了今年最大的三周涨幅。

值得注意的是，投资者情绪已经发生了变化，具体表现为，过去一周内快速资金量化交易员已经在全球范围内增持了约1000亿美元的股票和债券，而根据高盛的估计，他们可能需要继续增持。

CPI超预期降温，美联储完成加息任务？

周二美国劳工统计局公布的数据显示，美国10月CPI同比上涨3.2%，较9月的3.7%放缓，低于预期的3.3%，环比增速较9月的0.4%放缓至0，也低于预期的0.1%。

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，较9月的4.1%小幅放缓至4%，也低于预期的4.1%，但仍高于美联储的2%的目标水平，环比增速由0.3%放缓至0.2%，低于预期的0.3%。

在CPI 数据发布后不久，被视为"美联储喉舌"、有"新美联储通讯社"之称的财经记者Nick Timiraos在社交媒体平台 X 上分享了一篇帖子，称这表明美联储已经结束了加息周期。

10月非农和通胀报告强烈暗示美联储"最后一次加息"已经在7月完成了。下一次美联储会议最大的争议点已经是会后声明如何反映一个明显的事实：央行停止加息。

知名金融博客Zerohedge的预测更加大胆，预测美联储明年3月就开始降息：

历史上每一轮周期，美联储"最后一次加息"和"第一次降息"间隔8个月，那意味着明年3月......

11月：股票和债券需求最大的月份

与此同时，CPI意外下降，助推追踪美国股票和长期国债的两只热门交易基金（ETF）创下了今年最大的三周涨幅。

高盛董事总经理Scott Rubner表示：

11月是我记忆中股票和债券需求最大的月份之一。

Rubner研究资金流动已有 20 年之久，他说：

我们对系统性、企业性和全权委托对冲基金的进一步需求进行建模，直到本月底。目前的基调发生了重大变化，情绪的转变现在有利于年底的反弹。

全球基金经理也在疯狂买债。美国银行发布的最新月度调查报告显示，因笃信明年利率将降低，基金经理对债券的看好程度创下金融危机以来最高，债券超配头寸创下2009年以来新高。

调查显示，基金经理认为美国利率已经见顶的信念，创下自调查开始以来新高。76%的基金经理认为，美联储本轮加息已经结束。

此前也有媒体称，摩根大通美国国债客户多头占比上升4个百分点，创2010年11月以来最高水平，而中性下降4个百分点，空头占比持平。

空头再度压顶，数据会再度出现"误导"吗？

另值得注意的是，尽管通胀意外加速下滑对看跌人士来说可能是一种痛苦的情况，但由于美国经济数据几度出现"误导"的情况，他们对于市场的乐观态度持谨慎和犹豫的立场。

商品交易顾问（在期货市场上进行多空头寸交易），目前持有创纪录的空头债券押注，如果本月的涨势持续，据高盛估计，他们可能在接下来的一周内买入约910亿美元。如果这一趋势在接下来的一个月延续，商品交易顾问还有可能买入多达4300亿美元。

与此同时，高盛表示，如果上涨势头持续，商品交易顾问在未来一周内增持全球股票910亿美元，并且在未来一个月内可能增持2120亿美元。

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