下周重磅日程：日本央行会不会再次“偷袭”？

laodang @ 2023年12月19日财经风云

下周重磅日程：日本央行会不会再次"偷袭"？

常嘉帅

日本央行将于周二举行政策会议发布会，市场紧盯转向信号；中国央行将公布11月LPR报价，美国将公布11月个人消费支出、11月核心PCE物价指数等经济数据；百度将公布举办2023云智大会·智算大会，届时将正式上线一款AI原生应用开发产品；蔚来将于下周六举办NIO DAY活动，届时将发布新款旗舰车型。

12月18日 - 23日当周，看点颇多：

重磅事件方面，日本央行将于19日（周二）公布利率决议，本次政策会议为日本央行年内最后一次政策会议，市场普遍关注该行是否会加速放弃超宽松货币政策；百度将于12月20日举办2023百度云智大会·智算大会，届时将正式上线一款AI原生应用开发产品——"千帆AI原生应用开发工作台"；蔚来将于下周六举办NIO DAY活动，届时将发布新款旗舰车型。

重磅数据方面，中国央行将公布11月LPR报价，美国将公布11月个人消费支出、11月核心PCE物价指数、11月新房销售年化总数等经济数据，欧盟、英国、加拿大、日本将公布11月CPI数据，德国、意大利、法国将公布11月PPI数据。

财报方面，美股耐克、联邦快递、美光等公司将公布财报。

聚焦日本央行：转向在即，时间点仍然模糊

日本央行将于12月18-19日召开货币政策会议，市场预计，日本央行短期利率目标将维持在-0.1%不变，基准十年期日债收益率将维持在0%左右。

市场普遍聚焦，日本央行是否会对政策措辞进行调整，或对收益率曲线控制（YCC）和负利率政策进行直接调整，进一步转向鹰派。

尽管日本央行结束超宽松政策的方向已经确定，但日本央行官员刻意把转向的时间节点模糊化，因此市场对日本央行官员的言论高度敏感，任何细微口头暗示都可能引发市场波动。

例如，此前日本央行行长植田和男曾在国会讲话中表示：

"从年底到明年在货币政策的处理问题上将变得更具有难度，如果加息的话有多种选项可以用于调整政策利率"。

其中"年底"两个字被许多投资者视为日本央行将在12月转向正常化的信号。

野村日本外汇策略主管Yujiro Goto在最近发布的报告中指出，日本央行行长植田和男在国会发言点燃了市场对政策正常化将在12月到来的预期。

日本央行官员随后表示，植田和男的表述并非政策即将改变的信号，由于足以支撑可持续通胀的工资增长仍然没有出现，今年最后一个月不会急于取消负利率政策，市场目前预计日本央行将在2024年第二季度取消负利率。

多年来，日本央行同时实施收益率曲线控制政策和负利率政策，在最近两年海外普遍加息的背景下，日本成了世界上最后一个实施超宽松政策的经济体，但日本央行已有转向的征兆。

去年，日本央行开始放宽了对10年期收益率目标的限制，允许在0%目标的两侧设置50个基点的区间，随后又在今年7月将这一区间进一步上调至1%。今年10月，日本央行又修改措辞，将1%的收益率曲线波动上限称为"参考"，加强了政策的灵活性，也被视为在为退出YCC做准备。

不过，12月初公布的数据显示，日本第三季度GDP按年率下降了2.9%，较此前市场预期的-2.1%萎缩程度更严重，凸显了日本经济受家庭消费疲软影响而处于困境中。从历史上看，一旦日本央行放弃超宽松政策，引发日元走强，会使日本商品对外国买家来说更加昂贵，从而给依赖出口的日本公司造成压力。

瑞银证券首席日本经济学家Masamichi Adachi指出，由于日本经济萎缩、美国经济的不确定性以及美联储降息的可能性，日本央行可能会持谨慎态度。

LPR预计连续四个月不变

中国央行将于周三公布12月20日贷款市场报价利率（LPR）。

考虑到15日公布的作为中期政策利率的MLF利率连续4个月按兵不动，市场预计，本月LPR也将保持不变。

此前，LPR已连续三月无变化。11月LPR为：1年期品种报3.45%，5年期以上品种报4.20%，均与前一期持平。

LPR是在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成，12月15日，央行开展500亿元7天期公开市场逆回购操作和14500亿元1年期MLF操作，中标利率保持不变。

鉴于有6500亿元MLF到期，央行在12月的MLF续做中净投放8000亿元，是这一货币政策工具投入使用以来的最高单月净投放规模。

今年以来，1年期LPR累计下调20个基点，5年期以上LPR下调幅度为10个基点。上一次调整是在8月，其中1年期LPR下调10个基点，5年期以上LPR按兵不动。

贷款市场报价利率（LPR）由各报价行按公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

美国通胀数据

美国经济分析局（BEA）将于周五公布PCE价格指数，剔除食品和能源的核心PCE价格指数为美联储最青睐通胀指标。

市场预计，鉴于能源价格持续回落，整体PCE价格指数可能会略微降温，而核心PCE价格指数月率应该会维持0.2%的增速。

若数据大致符合或低于预期，将继续巩固美联储未来降息的预期；但若个人支出和核心PCE数据中的任何一项或两项数据出现意外上行，则可能引发美股抛售。

在此前公布的经济预测中，美联储下调了通胀预期，预计核心PCE价格指数将在2024年降至2.4%。美联储还预测，到2025年，核心PCE指数将降至2.2%，最终在2026年达到2%的目标。该指数10月份同比上涨3.5%。

新预测表明，未来两年的通胀前景将比9月份的预测更为疲软。美联储此前预计，2024年核心PCE指数为2.6%，2025年为2.3%。

与体现商品和服务成本的CPI数据不同，核心PCE数据主要体现消费者的实际支出。

11月30日公布的数据显示，10月，核心PCE价格指数同比增速从9月的3.7%回落至3.5%，符合市场预期。

2023百度云智大会·智算大会

百度将于12月20日举办2023百度云智大会·智算大会，届时将正式上线一款AI原生应用开发产品——"千帆AI原生应用开发工作台"，该产品对标OpenAI推出的GPTs，据悉能够帮助开发者大幅降低AI原生应用开发门槛，加速企业AI原生应用落地。

百度智能云"千帆AI原生应用开发工作台"同样可用于AI原生应用开发。据了解，百度早在10月17日的百度世界大会上发布了AI原生应用开发工作台产品，在即将举办的2023百度云智大会·智算大会上，该产品将正式全面开放。

本届智算大会还将围绕AI基础设施、大模型平台与产品、AI原生应用三大主题，设置20+展示体验区，4节场景化动手实验课，10+AI原生Demo路演大秀。

耐克财报

全球最大运动鞋服巨头耐克将于21日（周四）美股盘后公布截至11月底的季度业绩。市场目前预计，耐克当季营收将微增0.8%至134.2亿美元，但每股收益将减少1.2%至0.84美元。

就在上周，花旗银行分析师Paul Lejuez耐克评级从"中性"上调至"买入"，目标价从110美元上调至135美元。

Lejuez在报告中表示，尽管宏观环境动荡不安，但对耐克在24/25财年保护每股收益的能力非常乐观。他认为，货运成本的下降、促销活动的减少和DTC的优势有望提高耐克毛利率。他也看好耐克为2024年巴黎奥运会系列产品的表现，以及公司在中国的地位。

今年迄今耐克股价仅上涨2.36%，远远不及大盘23%的涨幅。但Lejuez称，花旗银行对1000名中国消费者和1600名北美消费者进行了调研，以衡量耐克品牌在这些地区的发展势头，结果显示耐克的前景良好。

其他重要数据、会议及事件

蔚来NIO DAY

蔚来汽车董事长李斌近期表示，将在12月23日举办的NIO Day上，发布一款全新旗舰车型。同时蔚来还宣布将在未来共推出3个品牌9款新车上市。其中一个新品牌是目前已经公布的"阿尔卑斯"，该品牌首款车型已完成样车制造。

NIO DAY是蔚来每年的车主聚会，也是蔚来发布新车的重要活动。

贵州茅台超240亿元特别分红将落地

据贵州茅台公告，2023年度回报股东特别分红将实施，股权登记日为12月19日，除权（息）日、现金红利发放日为12月20日，每股派发现金红利19.106元（含税），合计派发现金红利约240.01亿元。

2023年开源产业生态大会

2023年开源产业生态大会将于12月19日在上海举办，将设鸿蒙生态分论坛。

2023天府碳中和论坛将举办

12月24日，2023天府碳中和论坛将于成都举办。本次论坛采用报告会与研讨会相结合的形式，以"科技与产业转化并行，助力绿色产业高质量发展"为主题，为推动传统产业绿色转型与科技创新促进双碳工作发展提供可借鉴方案。

打新提醒

下周有鼎龙科技、辰奕智能、达利凯普、艾罗能源4只新股申购。

动力电池生产商瑞普兰钧将于周一登陆港交所，在2022年中国动力电池产品中，瑞浦兰钧拥有1.7%的市场份额，排名第十。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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