量化私募迎来“至暗时刻”:巨头“刀口舔血”被罚,机构排队道歉、修改策略

sunday @ 2024年02月22日  财经风云

量化私募迎来"至暗时刻":巨头"刀口舔血"被罚,机构排队道歉、修改策略

来源: 蓝鲸财经记者工作平台     



从2023年到2024年,量化交易开始因为各种夸张新闻走入大众视野。

只不过以往的出圈新闻大多与量化机构的豪横有关,而这一次则是堪称"大地震"的监管。

量化交易迎"最强监管",私募量化巨头被罚

2月20日,A股量化交易四大天王之一灵均投资就迎来开年后的当头棒喝。

沪深交易所均发布关于对宁波灵均实施暂停交易措施并启动公开谴责程序的相关公告。

这与灵均投资开年的疯狂操作有关,2月19日,沪深交易所在交易监控中发现,宁波灵均名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单,期间上证指数、深证成指快速下挫,影响了正常交易秩序,构成了异常交易行为。

这里的"大量"究竟是多少呢?根据公告,2月19日9:30:00至9:30:42,宁波灵均卖出深市股票合计13.72亿元;9:30:00至9:31:00,大量卖出沪市股票合计11.95亿元。

这意味着在开盘一分钟时间内,灵均投资就疯狂总共卖出了25.67亿元。

据网传的一份日期为2月20日的灵均投资策略运作情况说明,灵均投资称,在特殊时期,市场受国家队资金的影响较大,盘中根据国家队资金走势情况,进行调整,能有效提高胜率。

不少业内人士认为,灵均投资此番正是"刀口舔血"。

这一事件似乎再度验证了量化私募"A股砸盘元凶"的名号。

灵均投资在《策略运作情况说明》中表示,"此次市场的极端环境,投研团队也是深感自责……本次极端环境确实是一个沉重的教训。"

该事件发酵后,世纪前沿资产、玄信资产、龙旗基金等量化私募近期的产品运作说明与道歉也陆续被报道,多数量化私募表示,接下来将加强风控约束,降低风险暴露敞口。据财联社报道,有头部量化私募表示,"连夜改策略",初步计划是把一些特定时间段的交易频率作出改变,以降低触发买卖频率。

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在不少围观群众看来,量化交易一直都站在散户的反面。量化交易可以在短期内非常高频的做交易,也可以通过融券做T0,这都是散户无法实现的操作。二者对比无异于河边用鱼竿的钓鱼佬和河中用机器"电鱼"的人,不少人认为这有违公平。

这种"不公平"的心理产生除了操作上的差异外,还有量化机构的"天价收入"。

一直以来,量化私募机构都因为各种维度的出手阔绰,羡煞网友。

2023年初,幻方量化因做慈善炸圈了,他们在2022年度共计向慈善机构捐赠2.2138亿元。7月,某外资量化机构给实习生开出了日薪4000元的"天价"实习工资,也迅速火爆全网。8月,明汯投资创始人掏出2.85亿拍下豪宅,再度引发市场关注。此外据每日经济新闻报道,量化私募机构在应届生的招聘上主要以顶尖高校的博士为主,年薪百万起步。

在各种"出圈新闻"的包装下,量化私募正在走向"污名化"。

舆论风波中的量化

事实上,饱受诟病的高频交易其实只是量化投资中的一部分,量化投资是用数学模型而不是人脑主观去决定交易中的品种、方向、时机和数量等交易的一切信息。

"量化投资之父"的传记《征服市场的人》中写道:"人类容易变得恐惧、贪婪,所有这些情绪都会加剧金融市场的动荡。如果机器挤走受偏见和情感支配的个人,那么它便可以使市场更加稳定。"

这种对比有点像目前人类与ChatGPT的较量。只不过量化并非稳赚不赔,春节前两周,A股微盘股大幅回调导致量化行业遭遇较大冲击,龙年开市首日,多款私募产品罕见的负超额业绩引发投资者热议。

据券商中国报道,2024年以来多家头部量化私募集体遭遇业绩大回撤。根据好买基金网等第三方数据公司的统计显示,至2月8日的净值情况来看,有部分量化私募产品今年以来的亏损率已经超过了30%。其中,灵均投资旗下的"灵均中泰量化30专享领航8号"今年以来的亏损率为29.83%;明汯投资旗下有5只产品今年以来的亏损率超过了29%。上海宽德、稳博投资、衍复投资、启林投资等量化巨头旗下也都有产品今年以来的亏损率超过了25%,幻方量化、信弘天禾、鸣石基金等多家头部私募旗下也都有产品今年以来的亏损率超过了20%。这也使得风口浪尖上的量化私募最近排队道歉。

在这种风波下,监管推六大举措规范量化交易。

2月20日,沪深交易所分别发布了《量化交易报告制度平稳落地》公告,其中指出量化交易的专门报告制度和相应监管安排已经平稳落地,未来持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析,动态评估完善报告制度。

毫无疑问,目前量化交易正处在"至暗时刻",无论是舆论还是投资者都对其"信任不足",但这并代表量化交易一无是处,它对市场流动性、效率方面具有积极的作用不可忽视,需要不断加强引导规范发展。