疯狂的纳指科技ETF：溢价率超15%，还能持续多久？

gangqin @ 2024年03月07日财经风云

来源：国际金融报

在科技股强势上涨的背景下，纳斯达克指数今年以来持续震荡上行，相关ETF也吸引大批资金。

因近期二级市场出现高溢价，3月4日，纳指科技ETF自开盘起至10点30分临时停牌一小时，但在复牌之后，依旧涌入众多资金。

截至收盘，纳指科技ETF场内交易价格为1.439元，较场外净值出现超15%的溢价。截至目前，纳指科技ETF已连续两个交易日开盘停牌一小时。

根据景顺长城基金发布的最新公告，该只ETF还将在5日开盘继续停牌一小时。

场内溢价超15%

无风险利率下降的背景下，科技股的走势正变得更加强势，含有众多科技股的纳斯达克指数乘上了人工智能的风，今年以来持续震荡上行，跟踪纳斯达克100等指数的ETF也表现较为亮眼。

截至4日收盘，今年以来所有跨境ETF中涨幅最高的是纳指科技ETF，涨幅已超过25%。紧随其后的是日经ETF，另外还有多只跟踪纳指100指数的ETF涨幅居前。

投资者热情买入纳指相关ETF的背后也充斥着溢价风险。对此，有基金公司不得不提示风险，并宣布临时停牌。然而，在科技股上涨浪潮的推动下，投资者似乎无视了风险，并大量买入相关ETF。

《国际金融报》记者注意到，目前年内涨幅最高的纳指科技ETF已经连续在3月1日和4日开盘停牌一小时，但在复牌之后仍出现大量资金涌入。截至4日，该ETF 1.439元的场内收盘价格较场外份额净值已经出现了15.29%的溢价率。

管理纳指科技ETF的景顺长城基金自今年来已多次发布溢价风险提示公告，并在最新一期公告中表示，将于3月5日开盘后停牌一小时。

根据外汇管理局数据，截至今年2月29日，景顺长城基金旗下QDII的外汇额度共有11.5亿美元，而纳指科技ETF的最新场内份额为55.62亿份，按照最新净值来推算，该基金规模已经达到67亿元以上。由于有外汇额度限制，纳指科技ETF的联接基金已经设置了单日累计购买上限不超1000元的限制交易。

需警惕投资风险

纳指相关ETF被动持有的股票主要包括苹果、微软、英伟达、Meta和谷歌等美股科技龙头公司，这些公司又是今年最受欢迎的"AI"股，但"AI"高收益投资的背后也同样是高风险。

泰石投资董事总经理韩玮告诉《国际金融报》记者，得益于人工智能的持续火热和降息预期的不断提高，在盈利和估值双升的作用下，纳斯达克指数呈现出持续较大涨幅。A股相关概念科技股由于前期超跌较多，受纳指影响反弹在所难免。

韩玮也提示了投资ETF的风险，"纳指科技ETF价格相对净值出现较大溢价，对二级市场买入的投资者存在较大风险。一旦基金标的指数下跌再叠加申购套利抛盘压低溢价率，则该ETF价格短期可能出现大幅下跌，二级市场投资者必须高度警惕风险。"

谈及投资纳指的风险，韩玮表示，"考察纳斯达克指数历史，就会发现该指数也曾经多次出现长期深幅下跌，因此投资期限较短的资金不宜盲目追高。"

国信证券曾在今年年初的研报中就指出纳斯达克100指数成分股的股东现金回报比例较高，虽然有充裕的现金回报，但从目前的估值上看，仍处于偏高的位置。