一觉醒来,大数变了
gangqin @ 2025年01月21日 财经风云
一觉醒来,大数变了 早安汇市 在川普就职演说前,人民币突然升值600点,分析认为,这一走势是川普交易的阶段性结束,乐观的情绪大概率还会持续几天,短期(春节前)再上7.3可能比较难了,不过,人民币贬值行情并不一定结束了,关税迟早还是会来。 在川普就职演说前,人民币突然升值600点。 诱因是一则华尔街日报的报道:"特朗普将发布一项贸易政策备忘录,但不会在就职首日征收新关税。" 为何突发逆转? 1. 其实在过去两个交易日中,已经能嗅出一丝丝变盘的迹象。从上周五开始境内即期成交显著放大,上周五463亿,周一604亿美元(正常日均成交量在200-400亿美元)。 USDCNY脱离了7.33的跌停一线,市场交投活跃起来,不同于年初以来的单向买盘,这两日美元卖盘开始变多了,包括:春节前结汇盘、自营多头在Trump就职前平仓、当然也少不了神秘力量的砸盘。 2. PBOC的货币保卫战。开年以来,所有货币政策都在围绕着汇率这个核心,不管隔夜非美如何动,中间价愣是岿然不动。在境内收紧资金面打击债市,离岸发了600亿利率高达3.4%的6个月央票,又上调了跨境融资参数以鼓励企业多借点美元…. 3. 情绪上的转变,使得拥挤的美元多头平仓。周末的通话、川普计划访华、Tiktok的解封...在川普入住白宫前,给中美关系开了一个好头。 凌晨,特朗普长达30分钟激情澎湃的就职演说中,重点政策主要是两个: 一是为了美国的安全。宣布南部边境实施国家紧急状态,驱赶遣返非法移民。 二是为了降低美国通胀。核心是全力钻井、勘探石油,填满战略储备,向全世界出口美国能源。 这次关税没有出现在首要清单上,令市场松了一口气。宣布成立"对外税务局"(External Revenue Service)来对外国征税。 "买预期,卖事实",昨晚市场的走势是川普交易的阶段性结束。 今天市场会如何发酵? 乐观的情绪大概率还会持续几天,短期(春节前)再上7.3可能比较难了。不过,就此认为人民币贬值行情已结束?未必。 关税迟早还是会来,问题是:何时来?加多少? Trump时代到来,最大的确定性是他的不确定性。 交易上只能走一步看一步了,买期权保持long gamma才是今年最好的交易。 本文作者:方予琦,文章来源:早安汇市,原文标题:《一觉醒来,大数变了》 风险提示及免责条款 市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。
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