MSCI大幅提高A股权重 外资何时再度集中入场？

MSCI大幅提高A股权重 外资何时再度集中入场？
作者： 陶旖洁

国盛证券指出，纳入指数或上调比例落地的当月，外资流入节奏料将放缓。前期受益于外资驱动的消费板块，未来一两个月较难获取超额收益。对于消费龙头来说，下一个外资配置的关键节点将是4月的年报披露期。

明晟公司2月28日周四宣布，决定将现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%，并分三步落实，提前纳入了中盘A股。

A股纳入MSCI指数，是外资配置A股资产的重要渠道。而国盛证券张启尧、张峻晓在3月1日的报告中指出，3-4月，外资流入A股节奏料将边际放缓，对于消费龙头来说，下一个外资配置的关键节点将是4月的年报披露期。

国盛证券团队在报告中提到，按照去年的经验来看，在纳入MSCI指数或上调比例落地的当月，外资流入节奏将会放缓，即存在部分资金兑现离场；在MSCI决议结果公布后，部分提前入场资金进入兑现阶段。

MSCI周四的公告中提到，将在今年5月、8月、11月逐步调升现有大盘A股在MSCI全球基准指数中的纳入比例。

“我们判断3-4月外资流速将有所放缓，边际推动力也将下降，”国盛证券张启尧、张峻晓在报告中提到，股市的核心矛盾将回归国内，“前期受益于外资驱动的消费板块，未来一两个月较难获取超额收益。”

外资可能在什么时候再次流入A股？国盛证券团队指出，对于消费龙头（核心资产）来说，4 月年报披露期或是下一个配置时点。

去年茅台三季报爆雷后，公司股价遭遇了自上市来的首个跌停，说明外资对业绩披露高度敏感。

参考去年10月的市场反应，在茅台股价连续下跌、估值调至合理区间后，外资当周流入量又创下有史以来的新高（346 亿），且结构上大多都抄底白酒。

另外，富时罗素去年9月宣布，A股将在2019年6月正式纳入其全球指数体系。国盛证券提到，5月底MSCI比例上调、6月入富，这会再次吸引外资提前入场。

据国盛证券团队估算，如果MSCI扩容和富时纳入如期落地，2019年外资增量约在4000亿。

*本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），编辑陶旖洁。