达里奥等大佬告诉你，华尔街的收费大部分都是智商税

laodang @ 2018年09月25日财经风云

来源：Wind金融终端

几乎所有的投资顾问、基金经理都会想客户和潜在客户强调投资的重要性，然而并非所有的投资者都能通过投资达成财富自由的愿望。为什么呢？因为投资的大部分收益都被共同基金、投资咨询等以费用的名义抽走了；而且高费用并不能保证高收益。

先锋基金创始人 Jack Bogle 曾这样说明佣金等费用的“可恶之处”：投入了100%的本金，承担了100%的风险，只得到33%的投资收益。

更加讽刺的是，大多数投资者对名目繁多的投资费用知之甚少。调查显示，约有71%的受访者表示，以为自己没有为投资付任何费用，92%的受访者表示不知道交了哪些费用。

那么，普通的美国投资者需要向金融产业的机构付出多少种费用呢？

据金融方面作家Tony Robbins 统计，从明面上看，最常见的就是管理费用、分销成本和市场营销费用，这也是最为投资者所知的收费项目。平均来看，这项收费约占收益的0.9%。

如果继续深挖，收费项目名目繁多。比如交易费用，包括经纪佣金、市场的冲击花销、推广成本等，这一部分约占收益的1.44%。

另外还包括持有现金的收益损失，以及税收方面的费用。特别是投资共同基金时，在某些时候甚至会为其他投资者之前的收益缴税。

据福布斯测算，基金收费比例平均达到4.17%。咋一看，这个比例没什么大不了的，但是经不起细算。

假设年化收益7%，本金1美元连续投资50年，复利计算后总收益为29.5美元。如果这项投资每年需要缴纳2%的投资咨询等费用，那么50年后的收益只有11.5，相当于只有原收益的三分之一，差距也太大了！

更加让人难以接受的是，费用高昂也就算了，但大多数时候，高昂的投资咨询和管理费用，并没有产生更好地投资回报，甚至跑不赢大盘。

行业研究人员跟踪了203主动管理型基金，15年间，只有8只基金连续跑赢标普500指数，胜率为4%！

据先锋基金测算，顶尖的投资管理和机构也确实能为投资者创造收益，一般情况下，能够为投资者带来额外的3.75%的正收益。

如果无法雇佣最顶级的投资管理服务，还有什么别的办法保证投资收益吗？

达里奥、巴菲特和 Jack Bogle 有一些建议对投资者讲。Emmmm，巴菲特的建议操作性最强，另外两位，说的都是实话，but……

桥水基金创始人达里奥称，找到一只跑赢市场的股票比赢得奥林匹克竞赛还难，但是一旦你找到了，回报也是非常丰厚的。

Jack Bogle 表示，如果进行投硬币游戏，遇到正面朝上是运气，但是到了投资领域，如果一个基金经理押注准了一次，他就会被捧成天才！

巴菲特在2008年时，已经做了一次示范，就是与资产管理公司Protege PartnersLLC的一名创始人设下赌注100万美元的赌局，押注10年后领航标普500指数的表现将超过诸多对冲基金。

ProtégéPartners精选的五只FOF基金都有一个很好的开局，2008年都跑赢了指数基金。然后就没有然后了。剩下九年里的每一年，五只基金的整体组合都跑输指数基金。标普500的年回报率则达到7.1%。

巴菲特对投资者的建议：坚持更大格局、看起来“简单”的决定，并避免大量的交易。

Performance comes，performance goes． Fees never falter（市场时好时坏，手续费从来都没少过）。