腾讯、淡马锡等否认投资 比特大陆上市路坎坷

腾讯、淡马锡等否认投资 比特大陆上市路坎坷
新浪财经

　　郑瑜、何莎莎

　　加密货币挖矿巨头比特大陆上市之路并不平坦。

　　北京比特大陆科技有限公司（以下简称“比特大陆”）由吴忌寒和詹克团于2013年创立，目前已发展成为全球主要的比特币挖矿公司之一。此前有消息称，比特大陆已正式完成Pre-IPO（上市前投资）签约。投资者包括腾讯、软银和中金，预计年底在港上市。然而，软银、腾讯与DST Global和淡马锡却接连否认对比特大陆的投资。

　　《中国经营报》记者尝试向上述投资方之一中金公司（03908.HK）求证是否参与比特大陆融资一事，中金方面表示不予置评。

　　为何投资机构相继否认了对比特大陆的出资？

　　投资方相继否认出资

　　2017年9月，比特大陆获得来自红杉资本、IDG资本等5000万美元A轮融资；在今年6月，比特大陆完成了B轮融资，由红杉中国领投，估值约为120亿美元。

　　今年8月比特大陆正式完成Pre-IPO轮签约的消息传出，称比特大陆CEO兼创始人吴忌寒已签署TS（投资意向书）。本轮投资者包括腾讯、软银和中金。同时比特大陆将于9月在港交所提交IPO申请表，并于年内在香港正式上市，预计市值300亿美元。

　　根据上述动作来看，比特大陆如期港股上市本已没有悬念，但近日一系列投资机构的否认，使比特大陆的上市之路充满悬疑。

　　8月30日，淡马锡正式否认参与加密货币挖矿巨头比特大陆的首次公开募股（IPO），继软银、腾讯与DST Global否认对比特大陆的投资后，这已是第四家机构否认。记者尝试向中金公司(03908.HK)求证是否参与比特大陆Pre-IPO轮融资一事，公司回复“不予置评”。

　　值得注意的是，此前曾有推特网友爆料称，“比特大陆5.6亿美元Pre-IPO轮融资协议已达成，但核心投资者淡马锡威胁撤资，因为吴忌寒错误地传达了一些信息。吴忌寒正尝试挽回这笔交易”。当时吴忌寒对此回应称，“他不方便评论与比特大陆有关的大部分新闻，因为大都和此条消息一样，是不实新闻。”

　　对此，上述资深人士向记者指出，“根据公开消息，8月4日签的是TS（投资意向书），如果在股权投资领域，签了意向书，80%的概率是要执行的，但这个意向书并没有强制的执行规则，所以在完成具体的投资和注资之前，意向书其实是没有太大约束力的，从8月4日到8月末这段时间，市场风云突变，监管政策的转变，以及行情的持续低迷，导致这些投资者绝对不参与这轮投资，也是比较正常的。”

　　矿机前景不明

　　加密货币市场的低迷给矿机价格带来的不良影响正在蔓延。

　　据了解，目前比特币的价格仅约为今年1月份19343美元峰值的三分之一，在今年6月份的时候更是跌破6000美元大关。

　　而在数字货币交易所BitMEX行业研究报告中提到，中国矿工的平均电费是每 kW・h 6 到 7 美分。在这个情况下，预计当比特币价格为 5000 美元时的矿工便会开始改变运营地点并将机器转移到电费更便宜的地方。而当价格为3000 美元至 4000 美元之间，这些矿工将会完全关闭机器。低迷的数字货币市场会导致挖矿收益下降，从而对矿机需求大大下降。

　　Morgan Stanley的研究报告指出，比特大陆所生产的S9型矿机的价格从2017年底6499美元的顶点，跌入2018年6月左右649美元的低谷，半年时间已经跌去了90%。

　　根据比特大陆Pre-IPO轮融资材料， 2018年1季度，比特大陆总收入19.0亿美元，其中96.5%均来自矿机销售的收入，而S9型矿机收入就占到了67.2%的比重。另外比特大陆其他矿机型号比蚂蚁B3矿机价格也从今年4月25日发售时的17000元人民币，跌至矿工口中的“1000元转卖都没人要”。

　　从比特大陆2018年1季度公布资产负债表中12.4亿美元的存货与大幅下跌的比特大陆矿机价格推断，比特大陆的资产正在缩水。

　　前比特币中国（BTCC）首席运营官、现区块链技术公司Blockstream的安全主管（CSO）缪永权（Samson Mow）曾公开在推特上也表示：“为什么比特大陆的融资速度如此之快，却只向投资者展示了第一季度的业绩？而我们现在已经进入第三季度了。因为第二季度是一场灾难。比特大陆有12.4亿美元的库存，而S9矿机的价格下跌了85%！第二季度亏损在6亿到7亿美元。”随后加密货币评论员Whale Panda转发了该条推特，并补充称：“在IPO前，投资者应敦促他们立即披露Q2的数字。”

　　不过一位不愿具名的证券分析师表示，比特大陆第二季度的业绩也许不会反映出亏损，“资产减值需要计提的，由于中报或季报无须审计，所以多数企业经审计年报里才会体现”。

　　比特币现金跌40%

　　给比特大陆上市蒙上阴影的不只主营业务矿机价格的下跌，还与比特大陆大量持仓的BCH（比特币现金）大跌40%有关。

　　根据比特大陆公开财报显示，比特大陆持有的BTC（比特币） 在逐年减少，持有的 BCH在逐年增加。该份财报中标注，比特大陆将数字货币以成本价（在数字货币收到时的市场价）记载其他流动资产，且其价格波动不计入报表。2016年12月底到 2018年3月底，比特大陆持有的BTC从7万枚减少到2万多枚，从2017年的12月末到2018 年3月末，持有的BCH从84万多枚增加到 102万多枚。

　　截至2018年3月31日，每枚BCH的平均成本为869美元、BTC的平均成本价为6712美元。截至记者发稿时每枚BCH市价为531.64美元，相较于成本价BCH已经跌去大约40%；而当前BTC市价为6943.40美元，比成本价上涨4%。

　　记者尝试就投资时是否对比特大陆资金用途作出规定与如何实现资本退出等问题询问参与比特大陆两次融资的红杉资本方面，截至发稿，红杉资本尚未作出回应。

　　为何比特大陆选择减持BTC，增持BCH？

　　公开资料显示，BCH与比特大陆的关系密切。

　　据记者了解，BCH是BTC 的分叉币，是由比特大陆投资的矿池微比特（ViaBTC）在 2017 年 8 月实现的硬分叉。此外，有媒体称比特大陆重要投资方IDG在内部投资报告中指出，“比特大陆将公司现金中的15亿美元全部换为BCH，且公司主要利润都在不断买入BCH，两位创始人（吴忌寒、詹克团）价值10亿美元的BTC也全部换为BCH，公司管理层也都持有BCH，BCH相当于比特大陆业务的Token（代币）化。”记者曾就该份报告的真实性向IDG求证，截至发稿IDG尚未给出回应；同时比特大陆对于这份报告回应记者：“不予置评”。

　　资深人士告诉记者，比特大陆大量购入买BCH，实际上有更多的公司本身利益的考虑，包括维持挖矿市场的份额，也包括跟比特币核心开发团队的博弈，另外数字货币有很多底层的技术理论逻辑，比如扩容之争等等，都导致了作为比特币最大的算力提供方，比特大陆要做出更多选择和掌握更多筹码，并不是简单的炒币或像很多做ICO发币那么简单。“BCH对标的是比特币，如果热起来，会创造出更大的对于BCH矿机需求。目前加密货币面临熊市，所以急于上市，如果还是去年（加密货币）较好的行情，或许就不会着急上市了。”

　　另外该人士还表示，数字资产价格的下跌，以及矿机价格的下跌都会对比特大陆业绩带来很大冲击，类似于金矿企业，金价大跌股价大跌。从目前的信息看，矿机销售在比特大陆利润的占比在缩小，主要的缩水可能在持有的数字货币资产价格大跌里面，这个可能会影响到估值。