华尔街点评美联储决议：这是最直白“买黄金”的宣示

sunday @ 2020年09月17日财经风云

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北京时间今日凌晨，在结束了为期两天的 9 月 FOMC 会议后，美联储发表了会议声明。原本高开的美股，随着声明的发布纷纷走低，以科技股为主的纳指收盘时跌幅达到 1.25%。

美联储究竟做了什么导致投资者抛售股票？事实上，美联储基本上什么都没做：利率未变，购债计划未变，继续强调在长时间内保持当前宽松的货币政策的必要性，明确了实现充分就业前将允许通胀 " 超调 " 一段时间。

NatAlliance 国际固收业务负责人 Andrew Brenner 表示，所有的一切表明，美联储似乎该做的都已经做了，没有延长购债，没有增加对长债的购买，也没有进行收益率曲线控制，股票投资者终于开始面对现实——美联储并没有最初预期的那样鸽派，因而市场回吐全部涨幅。

不过美联储也算不上什么都没做，还是提供了一个对 2023 年的展望。美联储官员认为，到 2023 年美国失业率将降至 4%，美联储关心的通胀指标核心 PCE 将升至 2%。而更新后的利率 " 散点图 " 显示，届时美国利率依然是零。

尽管市场给出消极反应，但从华尔街分析师的态度来看，大多数依然认为本次会议仍然利好于市场。

Evercore ISI 分析师 Dennis DeBusschere 对此表示，现在的问题是，从目前的美国经济增长前景来看，届时能否实现这些目标，如果人们相信这些目标有可能实现，那么接下来周期股还会跑赢，市场也会继续走高。

Western Asset 资管经理 John Bellows 表示，美联储实际上已经对接下来的政策选择进行了说明，提前预示了未来多年会维持宽松：

我认为今天美联储所做的，就是为了告诉你直到疫情结束后货币政策的样子，而届时政策也依然是宽松的，利率依然是 0。

我认为美联储这种宣示进行的有点快，他们没有等待一切明朗之后再进行……而是现在就告诉你，告诉你疫情后的政策会是什么样子，而届时依然是宽松的，这是因为他们需要让通胀起来，需要解决经济复苏中的不平衡问题。

Allianz Global Investors 策略师 Mona Mahajan 同样认为，对于市场来说，美联储今天的表态是利好的：

我认为，这还是 " 别和美联储作对 " 的情况。在实现真正的经济复苏以及通胀抬头前，至少在 2021 年，或者在 2022 年利率都会维持低位。

" 没有其他选择 " 的这种效应依然会在前台大放异彩，这意味着，在接下来数月内，股票、债市中的一部分、甚至是黄金都会得到支撑。

要记住，我们的确会面临一定时间的震荡，但是这些就是所谓的 " 忧虑之墙 "，市场会继续走高，甚至会出现战略性布局机会。

而说到黄金，Rosenberg Research 创始人 David Rosenberg 更是直言，美联储明确表示利率要在长时间内维持低位，这是再明显不过的 " 买黄金 " 的信号了。

他称：

如果这都不算 " 买黄金 " 的宣示，那么我就不知道什么能够算得上了。

除了黄金，Rosenberg 还提到，在名义利率位于零附近、实际利率早已为负值之际，成长股、住宅等对利率敏感的投资，也将会是受益者。

不过值得注意的是，华尔街也有谨慎的声音。Alliance Bernstein 前首席经济学家 Joseph Carson 表示，尽管美联储展望表明直到 2023 年都会维持接近于零的利率，但从它的历史来看，能不能真正这样做还要打一个问号。

他表示，两年前，在美国经济还相对强劲之际，美联储是在加息的，美联储主席鲍威尔当时还表示未来利率会进一步走高。但是在那之后三个月，美联储就暂停了加息。六个月后则直接变脸了，开始降息了。

Carson 写道：

我身上另外一个声音告诉我，政策利率面临的风险是，接下来利率水平走高可能比美联储当前预期来的更快。