太疯狂！可转债市场一天15次熔断，最高换手12570%，总成交突破710亿！发生了什么

gangqin @ 2020年10月22日财经风云

每日经济新闻

在近期A股整体不温不火的环境下，可转债市场一片热火朝天。近两日，可转债市场再度上演了一波"熔断潮"，多只转债触发临停，有的甚至触发二次临停。

10月20日当日，盘中有13只转债触发熔断，可转债市场触发熔断15次，包括蓝盾转债在内，有3只触发二次临停，转债复牌后成交异动，换手率普遍超越十倍，甚至百倍，市场成交额急速放大至700亿元水平。

在几只"妖债"的接连被炒至临停的刺激下，更多品种开始遭受资金的凶猛进攻，纷纷上演与正股大幅脱离的异常走势。

在市场异常火爆的背后，投资者需要警惕更加异常的炒作逻辑。此番领涨的蓝盾转债不惧利空，三日最高涨幅达到150%，远远甩开同期的正股表现。同时，"妖债"作为今年新兴的炒作品种正在成为资金的"收割利器"，今日领涨品种几乎清一色收出长上影线，沪市跟风炒作品种更是直接在尾盘三分钟"闷杀"了跟风资金。

罕见熔断潮！可转债市场总成交突破710亿

继上次3月"妖债"炒作风潮以来，可转债集体触发熔断的现象又一次重现江湖！

10月20日，开盘后，盛路、横河、蓝盾等多只转债旋即触发盘中熔断，此后共有十余只转债先后触发熔断。其中，盛路转债率先触发盘中20%的熔断红线，此后触及30%盘中熔断。在停牌半小时后，再度大涨，涨幅最高至60%，极大调动了市场气氛。

具体来看，蓝盾转债两次触发熔断机制临时停牌，截止收盘涨幅收窄，报320元，达到历史最高收盘价，上涨13.07%。

凯龙转债和广电转债盘中涨超20%，触发临时停牌，蓝盾转债、盛路转债、横河转债临停恢复交易后涨幅扩大至30%，盘中二次临时停牌。

截止20日收盘，大多数转债涨幅回吐，仅有盛路转债大涨32.29%，报336元，中证转债指数收盘涨0.44%。

其中，模塑转债涨逾27%，横河转债涨逾15%，蓝盾转债涨超13%，通光转债涨逾12%，金农转债涨逾12%，晶瑞转债和百合转债涨超11%，特发转债涨超10%。

从换手率角度看，蓝盾转债和盛路转债超过100倍，且共计有16只个券换手率超过10倍。其中，蓝盾转债共计成交126亿元，模塑转债成交43亿元，盛路转债成交16亿元，领跑市场。可转债市场总成交额也达到710亿元。

谈及转债熔断潮背后的原因，中国证券报文章称，这一次"熔断潮"的出现伴随着换手率飙升，且走势脱离正股，显示资金炒作风险。

成功蹭上量子热点，蓝盾转债两天4次熔断

成交额超正股总市值

蓝盾转债无疑是其中最抢眼的一只。蓝盾转债3个交易日涨幅接近100%，并在两个交易日内4次触及熔断，引发市场强烈关注。

近期量子通信概念股表现强势，蓝盾股份(300297,股吧)10月19日出现一字涨停，这让未能及时上车的资金，纷纷把目光转向了其可转债，从而引发了爆炒，大量游资涌入致其几度临停，最终收市涨超64%，成交额高达56.11亿元。

10月19日蓝盾转债大涨64%显现赚钱效应，10月20日引发了大量跟风资金进场，延续前日的疯狂。在20日早盘时段，蓝盾转债经过两轮临停后，涨幅再度突破60%，转债的价格盘中一度上涨至467.944元，2天就轻松实现转债价格翻倍，创出历史新高。然而，让投资者没想到的是，午后蓝盾转债价格持续回落，截至收盘涨幅收窄至13%，价格自高点下跌逾百元，日内的大幅冲高回落，也让高位进场的投资者损失惨重。

值得一提的是，20日蓝盾转债的成交量也创出了天量，单日成交额高达126.2亿元，超过了其正股的总市值，换手率更是达到了夸张的12570%。目前，蓝盾转债的价格为320元，相对账面价值溢价2.2倍。这意味着，如果按此价格转股或者赎回，蓝盾转债的实际价值已经所剩无几，无论哪种方式的结果都将面临巨亏局面。

值得注意的是，就在不久前，蓝盾股份公告称，近日通过中国执行信息公开网、天眼查等公开信息查询结果，获悉公司和部分子公司及公司控股股东柯宗庆、柯宗贵被列入失信被执行人名单，也就是俗称的"老赖"。

此外，蓝盾股份还表示，因部分债务逾期事项，公司及相关子公司面临诉讼、支付相关违约金、滞纳金和罚息、被列入失信被执行人等情形，对公司净利润造成一定程度的影响；此外，由于涉诉事项被申请诉前财产保全，公司部分银行账户、资产已被法院冻结/查封。

可转债掀熔断潮多家公司提示交易风险

20日可转债市场触发熔断15次，多家上市公司提示交易风险。

蓝盾股份晚间公告称，近期，"蓝盾转债"价格严重脱离与公司股价之间的关联，已偏离合理价值区间，且与市场宏观环境、行业情况及经营情况无关，主要受市场资金影响所致。此外，对于量子通信概念，公司公告称目前在"量子科技"领域未进行市场业务开展、无相关业务收入。

盛路通信表示，近期，"盛路转债"价格较高，主要系公司可转债流通量较小，受市场资金影响所致，敬请广大投资者注意投资风险。盛路转债收盘价格涨幅达到32.29%，换手率达到3109.92%。

模塑科技也提示称，公司不存在应披露而未披露信息，公司将严格按照有关法律法规的规定和要求，认真履行信息披露义务，及时做好信息披露工作。模塑转债20日大涨27.75%。

据券商中国报道，对于当前可转债狂热的现象，中信证券研究部债券分析师余经纬认为，今年转债指数表现较为稳健，不过有多只标的年内出现暴涨，这些爆炒转债的共性就是市值较小，比较容易控盘，同时在交易机制上，转债没有涨停限制，且为T+0机制，较少资金就可以撬动标的。

他还指出，很多爆炒个股都是游资在参与，机构投资者参与度很低。目前，一些转债的转股溢价率较高，已经偏离了自身的基本面和行业均值，并且近期有些转债的溢价率相对值还在持续走高，交易的不合理性进一步增强，容易出现个别债种单日暴涨暴跌的情况，投资者应小心其中风险，不宜盲目跟风。

每日经济新闻综合上海证证券报、券商中国、中国证券报、数据宝

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