利率飙升，资金撤离！美债抛售潮正向美国信贷市场蔓延

laodang @ 2021年03月17日财经风云

作者：许超

上周有超25亿美元资金从美国投资级公司债券的基金中流出。是去年3月抛售以来，第二大单周资金外流，仅次于去年11月美国总统大选前的回调。

美国国债的抛售潮正在向公司债市场蔓延，在美国疫情尚未完全结束之际，推高企业的借贷成本。

ICE Data Services数据显示，上周末美国投资级公司债券的平均收益率达到2.28%，较2月底上升0.17%。今年以来投资级公司债券的平均收益率累计上涨0.5%。收益率上升导致投资级公司债券被持续抛售，创新冠疫情以来最差表现。

投资者也在疯狂逃离投资级公司债市场。EPFR Global数据显示，上周有超25亿美元资金从美国投资级公司债券的基金中流出。是去年3月抛售以来第二大单周资金外流，仅次于去年11月美国总统大选前的回调。

市场分析认为，正在显现的经济复苏迹象、疫苗分发的加快以及美国拜登近期通过的刺激方案，都加剧了人们对经济增长和通胀上升的预期，这推高了美国国债收益率，侵蚀了提供固定利息债券的价值。由于与国债收益率"价差"较小，投资级公司债受影响尤为强烈。

尽管投资级公司债遭抛售的潜在原因是更加积极的经济前景。但公司借贷成本上升可能会影响美联储主席鲍威尔的计划，其希望通过保持宽松的放贷条件来加速经济增长。

PineBridge Investments信贷和固定收益全球主管Steven Oh表示，鲍威尔需要在本周进行的美联储货币会议上对收益率上升表现出更多的担忧，"在经济复苏阶段，最不希望的就是用货币紧缩来抵消财政刺激。"