突然放量逆回购！央行净投放200亿，有何深意？

laodang @ 2021年06月24日财经风云

作者：涂子君

持续近4个月，每天100亿元逆回购滚动操作的局面被打破。"在货币政策'稳字当头'的政策取向下，央行保持流动性合理充裕不是一句空话"。

临近年中，已持续近4个月，每天100亿元逆回购滚动操作的局面被打破。

6月24日，中国央行公告称，为维护半年末流动性平稳，开展了300亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.2%。由于今日有100亿元逆回购到期，人民银行实现净投放200亿元。

这是今年3月以来，公开市场逆回购操作量首次超过100亿元。

随着税期高峰过去，央行超预期的净投放，资金面出现松动。截至上午收盘，DR001大跌35个BP，跌幅创下4月以来最大，重回1.8%附近，DR007跌2.5个BP，报2.24%。

分析认为，临近半年末，市场流动性供求收紧，央行流动性投放规模将会适时调整，这释放了稳定季末流动性的积极信号。事实上几乎每年6月央行都会通过逆回购操作等工具加大中短期流动性的投放。不过，这次的逆回购操作并未明显放量，凸显货币政策"稳字当头"。

此前有券商报告提到，由于5月份是传统的企业所得税汇算清缴时间，财政存款会大幅上升，叠加地方债发行量增加等因素，市场流动性可能边际收紧，并导致利率波动性增强。

不过，随后央行主管媒体《金融时报》发表评论文章，传递出央行的声音。文章称，在货币政策"稳字当头"的政策取向下，央行保持流动性合理充裕不是一句空话：

"央行已经通过《货币政策执行报告》等渠道多次强调，将引导货币市场利率围绕央行短期政策利率波动运行，以及要多关注央行政策利率水平而不是操作量。因此，市场主体无需对流动性产生不必要的担忧，更不宜以没有根据的猜测去预测流动性"收紧"和"波动"以及央行政策取向，误导市场预期，人为制造波动。"

这也应和了此前国务院金融委第五十一次会议的要求，即金融系统要坚持大局意识，坚持稳字当头，科学精准实施宏观调控，把握好度，不搞急转弯。

因此，不少市场人士认为，随着央行适时加大流动性投放，资金面平稳度过半年末基本没有悬念。

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