美国原油库存很快就要见底了全球能源荒恐继续恶化

taiyang @ 2021年10月22日财经风云

作者：王眉

继摩根士丹利大幅调高油价预测，摩根大通分析师表示，如果未来两个月库欣原油库存情况没有任何好转，预期将出现一个“超级现货溢价”的局面。

自2020年初至今，油价已经实现了惊天逆转。

2020年4月，美国WTI原油价格曾一度跌至令人震惊的负值区间，让交易员蒙受了巨大损失。

当时现货石油市场发现自己出现了前所未有的过剩，因为实在有太多的石油无法储存，因此那些被指定交割的交易员会付钱给其他人，只是为了让他们赶紧从自己手中拿走实物石油。

但现在，可能在短短几周内，我们会看到相反的情况：在美国最大的商业存储设施中，几乎没有实物石油，这可能会导致油价的超级飙升。

摩根大通商品分析师Natasha Kaneva在一份预测油价近期动态的报告中写道：

天然气和煤炭的普遍短缺，迫使电力行业越来越多地转向石油，预计整个冬季石油需求将在原有基础上增加75万桶/天，石油库存将在11月和12月下降210万桶/天。

库欣原油存储量刚刚降至3120桶，为2018年以来的最低水平。鉴于维持正常作业能力的最低库存可能是总库存的20%-25%，即大约2000万桶，因此，“或许再过几周，库欣原油就会真正枯竭”。

全球能源荒恐继续恶化

我们知道，随着2021-2022年供暖季节即将开启，全球尤其是欧洲天然气价格再创历史新高。

正如摩根大通所指出的：“如果没有俄罗斯的额外供应，欧洲天然气价格中目前包含的冬季溢价，在1月份天气前景变得更加确定之前，是不可能显著降低的。”这与高盛本周早些时候的说法一致。

好消息是，俄罗斯总统普京已经喊话欧洲，一旦德国批准北溪2号天然气管道，俄罗斯对欧洲的天然气供应将增加10%。但鉴于紧张的地缘政治局势，该管道获批并非易事。

周四早些时候，路透社援引沙特能源部长Abdulaziz bin Salman称，从天然气转向石油的用户每天的需求可能达到50-60万桶。这与摩根大通的预计较为接近。

如今，库欣油田的迅速枯竭，显示出全球石油供应有多么紧张。

摩根大通总结说，如果未来两个月库欣原油库存情况没有任何好转，我们可能会预期WTI期货价差将飙升至历史高位，这将是一个“超级现货溢价”的局面。

而实际上，不只是摩根大通，摩根士丹利首席大宗商品策略师Martijn Rats也在最近的报告中写道，就目前的趋势而言，全球石油供应可能会比需求更早见顶。随着价格追随需求的脚步，他将2022年第一季度布伦特原油价格预测从77.5美元/桶上调至95美元/桶——这将对油价产生灾难性的影响。

当然，摩根大通也指出，库欣石油库存有一些潜在的缓解因素，比如，美国墨西哥湾沿岸到西北欧的出口套利已于10月14日关闭，摩根大通据此预计美国出口到欧洲的原油将减少50万桶/天，到11月中旬将降至200-220万桶/天。

但这对欧洲来说不是个好消息。根据Kpler的数据，欧洲原油库存也已经处于2018年底以来的最低点。

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