碾压大盘蓝筹！在新兴市场，小盘股才是今年的“王者”

taiyang @ 2021年11月12日财经风云

作者：孙鎏婷

目前的低估值和对经济敏感行业的偏向性是发展中国家市场投资者选择押注小盘股的原因。

在新兴市场，小盘股今年以来的表现碾压大盘蓝筹股，这与发达市场的现象截然相反。

随着投资者押注疫情后受复苏影响最大的股票，MSCI新兴市场小盘股指数本周反弹至5年相对高点，今年迄今已上涨18%，跑赢大盘17个百分点。

相比之下，在发达国家的资本市场，自3月以来，小盘股整体表现不佳，持续跑输大盘。此前华尔街见闻文章提到，美股小盘股相对于大盘股的交易价格创20年来新低。

法国巴黎银行亚太区股票研究主管Manishi Raychaudhuri表示，目前的低估值和对经济敏感行业的偏向性是发展中国家市场投资者选择押注小盘股的原因。

Raychaudhuri指出，“自 2021 年初以来，周期性股票——尤其是大宗商品——在很大程度上引领了盈利预期的上调。在2021年初，新兴市场小盘股指数比MSCI新兴市场指数便宜得多，而且现在仍然便宜。”

不过，Raychaudhuri预计新兴市场小盘股的表现在中期内会放缓。在美联储货币政策正常化的初始阶段，新兴市场股票通常表现不佳，而高贝塔属性的小盘股的表现可能比一线大盘股表现更差。

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