高盛：油价崩得太离谱，考虑新病毒的最差情况，油价也至少在80美元

laodang @ 2021年11月29日财经风云

作者：周晓雯

“可以肯定的是，上周的走势和基本面没有太大关系。”

上周五，对新病毒变种的恐慌导致石油经历了暴跌。

WTI最大跌幅一度达到14%，布伦特原油则下跌了12%以上。尽管收盘时都略有回升，但这仍是布伦特原油史上第七大单日跌幅。

金融博客ZeroHedge称，最初的暴跌是对于大范围封锁和旅行禁令再度出台的担忧造成，但随后一系列技术因素，包括欧美感恩节假期交易量减少和追逐向下动量的量化交易，加剧了抛售。

高盛的大宗商品策略师Damien Courvalin在过去4个月里一直坚持认为，未来几个月油价将达到90多美元的目标。他在周五油价暴跌时表示，市场预计未来3个月将需求将减少400万桶/天。

目前航空对石油的需求仅比去年冬天高出100万桶/天，而那时病例和住院数都要高得多，并且疫苗还未广泛接种。尽管最坏的情况是可能恢复到去年冬天的水平，但高盛目前的假设是，在明年第二季度之前，需求每天将下降50万桶。

此外，除飞机返航限制外，一些有限的机动限制亦可能减少50万桶/天的全球需求。在这种情况下，高盛认为OPEC+将暂停其增产至少一个月，而预期增产将持续到2022年4月。

换句话说，加上上述所有因素，新的大规模Covid冲击在3个月内的影响将是70万桶/天，与高盛目前90美元的价格预测相比最多下降2美元。但现在布伦特原油价格已经暴跌至低于该水平12美元，套利空间约为10美元/桶。

在病毒新变种的负面影响下，再考虑到本周释放的战略储备，高盛预计油价将再下降2美元/桶，总体将比先前预测的21Q4至22Q1的85美元/桶最多下降5美元/桶。

也就是说，即使是最坏的结果，油价也应当维持在80美元/桶。而以目前的收盘价而言，仍有很大的套利空间。

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