风险资产全线回调凛冬已至？

gangqin @ 2021年12月06日财经风云

风险资产全线回调凛冬已至？

作者：周晓雯

科技股、比特币遭遇大跌。风险偏好正在消退，美国投资者纷纷涌向避险资产。

对疫情打击经济复苏和加息预期加速担忧的相互交织下，美国投资者正在陆续撤出对风险资产的押注。

科技明星股最近的日子不太好过。特斯拉、奈飞、英伟达和Facebook母公司Meta过去几周的股价跌幅均超过10%。这使它们的市值蒸发了数千亿美元，仅Meta一家就已经在9月份触及最高点以来损失了约2240亿美元，进入技术位熊市。

周五，抛售势头加剧，纽交所FANG+科技行业巨头指数较峰值水平下跌10%，已接近回调区间。在年底这个流动性最弱的交易季节，这并不是一个好迹象。

除科技股外，更具风险性的加密货币遭遇了更严重的暴跌。美东时间本周六，比特币暴跌20%。第二大加密货币以太币的跌幅也超过15%。其他广泛交易的加密货币，包括Solana、Dogecoin和Shiba Inu，贬值也超过五分之一。

美银每周的资金流统计数据显示，投资者纷纷涌向现金和美国国债等终极避险资产。

10年期美国国债收益率本周跌至1.342%，创下2020年6月以来的最大单周跌幅。目前，收益率已连续三周下跌，这意味着美债价格已经连续三周走高。

科技股的走势突显出，曾经受到个人和机构投资者普遍青睐的投资正在迅速撤退，在某些情况下，这些退出拖累了大盘。

盛宝银行（Saxo Bank）首席投资主管Steen Jakobsen表示，“美联储通胀转向”导致了此次暴跌，此时止盈是合理的，因为市场在圣诞季期间仍将缺乏流动性。

风险厌恶席卷市场

股票与比特币的相关性正在增强，这意味着风险偏好正在下降。

彭博指出，当前比特币和标准普尔500指数的100天相关系数为0.33，是今年以来的最高相关系数之一。此前，比特币一直被当作一种与传统金融市场无关的资产。

比特币和其他加密货币经常因为神秘的原因暴跌。股市对Omicron新冠病毒的担忧和美联储对通胀的应对可能在其中起到了一定作用。

此前华尔街见闻曾提及，近期风险资产遇冷，Cboe波动率指数（VIX）走高，都在暗示着投资者对“利率冲击”的担忧与日俱增。投资者对看跌期权的兴趣与日俱增，期权交易员也在加强对冲，追踪公司期权数量的 Cboe 看跌期权比率已跃升至近一个月高位。

周五公布的美国月度就业报告显示，就业放缓可能给经济复苏蒙上阴影。不过彭博援引一些分析师表示，11月份雇主增加了21万个就业岗位，失业率降至4.2%，工作或正在找工作的人口比例上升，这对经济来说仍是一个积极的信号。

债券市场的走势还是让一些投资者感到困惑。他们质疑，在美联储预计明年加息、通胀居高不下的情况下，债券收益率为何仍在下滑。

私人财富管理机构Glenmede首席投资官Jason Pride表示，这表明一些固定收益投资者正在进行仓位调整，以应对美联储可能犯的政策错误，或者美联储不会按照许多人预期的加息步伐前进。

“固定收益市场的走势与所有人的货币政策预期相反，”Pride说，“这里有迹象表明，市场害怕美联储犯错误。”

随着Omicron疫情抬头，屡创新高的通胀率与大幅波动的利率使得市场风险不断被推高。

此前，高盛交易员就曾警告：传统的投资规则正在被抛弃。而美联储也敲响了警钟：风险资产随时可能崩盘。

这些警告如今可能正在一一应验。

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