摩根士丹利：高价科技股的杀盘接近尾声了

sunday @ 2022年01月08日财经风云

摩根士丹利：高价科技股的杀盘接近尾声了

作者：韩旭阳

据摩根士丹利统计，在以往利率走高的情况中，一篮子高估值的科技公司从高峰到低谷的跌幅中位数为18%，最近的跌幅为15%。

随着美联储的鹰派转向影响了投资者的利率预期，这直接打压了高估值的科技股。

但摩根士丹利认为，这一波高估值科技股的下跌即将结束。

摩根士丹利将去年12月开始的科技股杀盘与之前5次国债收益率上升引发的科技股暴跌进行了比较。

据摩根士丹利统计，在以往利率走高的情况中，一篮子高估值的科技公司从高峰到低谷的跌幅中位数为18%，最近的跌幅为15% 。

大摩策略师Christopher Metli和Amanda Levenberg在给客户的一份说明中表示：

如果过去的市场震荡冲击有任何指导意义的话，那么由利率引发的高估值科技股的抛售潮几乎已经接近尾声。

该银行还将标普500指数目前的表现与之前的数据作了对比，并表示，其最近的跌幅为2%，还不到过去跌幅的一半。

他们还写道：

如果收益率压力继续增加，大盘指数可能比过去几个月表现不佳的时候有更大的下跌空间。

虽然这在很大程度上取决于收益率未来的走势，但他们预计，标普500指数和纳斯达克100指数在未来两周将出现“温和的进一步下滑”。

从2021年来看，高增长的股票曾是美股市场表现最好的股票类型之一，但如今在美联储货币紧缩政策下，其正面临着更多的压力和风险。

昨日美股盘中，高成长型股票、尤其多数蓝筹科技股继续下跌，施压大盘。特斯拉和奈飞早盘曾分别跌超6%和4%，苹果和亚马逊一度跌超1%。蓝筹科技股中只有Facebook母公司Meta反弹，盘中曾涨超4%。

而对冲基金也正以10年来的最大速度狂抛美股科技股，为其持续下跌的形势火上浇油。

这也打击了基金经理的情绪。

对冲基金一直在疯狂地平仓投机性软件公司和互联网公司的集中头寸，此类股票的跌幅已较近期的峰值下跌7.1%，接近它们在过去5年利率飙升时它们的跌幅中值。

摩根士丹利的策略师还指出，随着美联储转向鹰派立场，以及距离缓解利率焦虑的唯一潜在解药——财报季，还有数周时间，对冲基金的整体股票敞口可能需要削减。

他们还写道：

这使得技术面和仓位在短期内扮演更重要的角色。

年初对市盈率的冲击，对市场情绪和给投资者带来风险的可能性产生了重大影响，尤其是在2021年的阿尔法非常糟糕的情况下。

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