杰克逊霍尔年会论文：通胀是由财政刺激引发，央行无能为力

taiyang @ 2022年08月28日财经风云

潘凌飞

加息只是政治正确？

在本周的央行年会上，央行官员把通胀的锅甩给了财政政策。

杰克森霍尔央行年会发布的一份报告称："当前通胀中大概有一半是源于财政刺激，这一事实对货币政策制定者构成了一些特殊挑战。这种财政对于通胀的推动不仅将长期持续，还需要不同的政策应对。"

该论文的作者为约翰霍普金斯学校的Francesco Bianchi和芝加哥联储的Leonnardo Melosi。

对于许多人认为美联储3月才开始加息"为时过晚"的观点，Bianchi和Melosi在论文中表示，更早加息也无法有效遏制通胀。他们指出：

"当通胀是由财政刺激引起时，仅靠货币政策是没用的。加息只会降低些许通胀，但代价却是产出的大幅下降。之所以代价如此高昂，是因为对于财政引发的通胀，央行也是有心无力。"

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