FTX暴雷背景令人咋舌：拿客户资产借给自家公司做高风险交易

zhonghua @ 2022年11月12日财经风云

财联社

财联社11月11日讯（编辑史正丞）当地时间周四，本周因为"暴雷"而人尽皆知的FTX交易所创始人山姆·班克曼-弗里德（简称SBF）在社交媒体上连发几十条推特，解释近一周发生的事情并向用户赔罪。

结合媒体援引知情人士爆料，拼凑出了一个令人咋舌的故事：加密货币圈子里至少能排进前三的交易所，把大多数客户的资产转手借给自家开的交易公司，资助从事一系列高风险投资。

半数客户资产借给自家公司

根据知情人士透露，在本周与投资人的会议上，SBF透露他自己开的Alameda欠FTX交易所近100亿美元，FTX交易所一直将客户存进来用于交易的资金借给Alameda，事发后SBF也亲口承认这是一个很糟糕的决定。

据悉，FTX的用户资产规模约为160亿美元，这也意味着交易所将半数以上的客户资产借给同一个老板开的交易公司。由于盘子做的足够大，所以SBF的这套架构一直维持至上周末，直到发生挤兑事件一把将其推下神坛。

SBF在长文中透露，在这次出事之前，他认为交易所手头的美元现金，足以覆盖用户平均单日提款需求的24倍，但周日这一天提款需求就达到50亿美元，击穿了交易所的付款能力。

值得一提的是，就在本周一市场流言四起之时，SBF曾"嘴硬"地表示，FTX的资产足以覆盖所有用户的存款，我们从来不拿用户的钱去投资，连国债都不买。随着情况急转直下，SBF自己删除了这条推特。

SBF也在周四确认，作为他闯荡币圈的起点和一系列混乱的中心，Alameda将会被逐步关闭。

与交易所通过收取用户交易费盈利不同，币圈的交易公司大多数时候需要从市场波动性中"火中取栗"。以Alameda为例，SBF最早创业时的交易策略就是利用地区价差套利，例如在美国市场买入比特币，随后到价格更高的日本市场卖出。Alameda还包括为交易平台提供做市服务，赚取买卖点差。

据媒体披露，Alameda也是加密货币圈"流动性挖矿"项目的大玩家之一。简单来说就是Alameda将手里的稳定币或有价值代币质押给平台，满足条件后获得平台发放的代币。很显然，这类代币的价格只会在投机者的抛售中迅速崩塌。独立币圈分析师Andrew Van Aken解释称，这种行为就是在压路机面前拣硬币，你要用美元或者稳定币来换这些非常投机的代币。

崩塌仍在持续

根据媒体报道，SBF目前正希望能从一系列币圈同行手里筹集94亿美元的救助资金，其中也包括稳定币USDT的发行商Tether。

之所以要把Tether拎出来说，是因为这条新闻刚刚发布，Tether的首席技术官Paolo Ardoino就在社交媒体上宣布，公司没有任何向FTX/Alameda投资或借钱的计划。

相较于有限的自救进展，SBF的加密货币帝国仍在加速坠落。日本财务省周四向FTX的日本运营公司发出处分书，以"公司没有适当的架构向用户提供加密货币交易服务"为由，勒令其在12月9日前暂停运营并展开整改。

而作为FTX体系中仍在正常运转的FTX美国交易所，也在周四向用户发出警告称"交易可能会在几天之内停止"。FTX和FTX美国是两个不同的实体，但背后的所有者和投资者架构大致相同。

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