植田和男“首秀”以鸽派开场：维持YCC政策不变，取消利率前瞻指引

taiyang @ 2023年04月28日财经风云

植田和男"首秀"以鸽派开场：维持YCC政策不变，取消利率前瞻指引

赵颖

日本央行取消利率前瞻指引，"短期和长期政策利率将维持在目前或更低的水平"的表述删除，同时将对政策展开全面评估，计划的时间架构约为一年到一年半。

日本央行的"植田和男"时代以鸽派开场，如预期一致维持YCC政策不变，调整总体政策立场指引用词，同时取消利率前瞻指引。

4月28日周五，日本央行公布议息会议的结果，将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近，继续在每个工作日以固定利率购买10年期日本国债，符合市场预期。

同时日本央行取消利率前瞻指引，也将对政策展开全面评估，计划的时间架构约为一年到一年半。

值得一提是，今日为日本央行新任行长植田和男任期内首次货币政策会议，本次日本央行利率决议公布晚于往常时间，为2016年来首次。

日本央行利率决议公布后，美元兑日元USD/JPY短线下挫后迅速上升，波动幅度超100点，现报134.39。

重申宽松立场取消利率前瞻指引将对政策展开全面评估

日本央行新的前瞻指引指出，只要有必要，日本央行将继续实施量化质化宽松（QQE）和收益率曲线控制（YCC），旨在达到维持价格目标和金融市场稳定。同时，日本央行从前瞻指引中删除了新冠疫情相关表述。

值得一提的是，日本央行取消利率前瞻指引，"短期和长期政策利率将维持在目前或更低的水平"的表述删除。

同时，日本央行指出，日本央行已经实施了各种货币宽松措施。这些措施与日本经济活动、价格和金融部门的广泛领域相互作用，产生了影响。因此，日本央行将评估长期使用的货币政策，将进行广泛的评估，这一评估将耗时一至一年半时间。

分析指出，日本央行取消了对基准利率的前瞻性指引，但总体政策立场的指引没有取消。其仍暗示，如有必要，可能会采取宽松政策。这是出现的最温和、最可信的变化。基本上没有人真的考虑过主要利率会进一步降至负值的前景。

下调2023财年GDP预期，上调核心CPI预期

经济和通胀预测方面，日本央行下调2023财年GDP预期，上调核心CPI预期。

日本央行预期2023财年GDP增速为1.4%，此前预期为1.7%。日本央行预期2024财年GDP增速为1.2%，此前预期为1.1%。日本央行预期2025财年GDP增速为1%。

日本央行预期2023财年核心CPI为1.8%，此前预期为1.6%。日本央行预期2024财年核心CPI为2.0%，此前预期为1.8%。日本央行预期2025财年核心CPI为1.6%。

日本央行指出，工资上涨有利于达成通胀目标，2023财年价格风险偏向上行；日本经济不确定性极高，经济增长速度可能在预测期末前放缓。

此外，日崩央行表示，需要对外汇市场给予足够关注。需要密切关注金融、外汇市场走势及其对日本经济和物价的影响。

植田和男风格：青睐利用事前报道与市场沟通？

日本大和总研分析师表示，利率决议没有出现什么大的意外，前瞻指引的调整和"评估"的宣布事先就出现了报道。

有趣的是，日本央行行长植田和男似乎在政策会议之前依赖了媒体报道，因为我们在这次会议中相对的获得了更多的事前报道。这也许这是他与市场的沟通方式，以避免出现意外，并逐步向市场公布政策变化。

新加坡华侨银行外汇策略师Christopher Wong表示，日本央行的政策评估符合我们对其的预期。

我们仍预计收益率曲线控制（YCC）政策将被取消，随着通胀压力扩大以及日本工资增长的上行压力，预计今年某个阶段日本央行将加息。

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